Markedsindeks

Hvad er et aktieindeks?

Et aktieindeks er en samling af aktier, der er beregnet til at afspejle aktiemarkedet som helhed eller, i nogle tilfælde, en bestemt branche eller segment af markedet. Med andre ord kan et aktieindeks opfattes som et repræsentativt udsnit af hele aktiemarkedet eller et bestemt segment eller branche deri. Tænk på et aktieindeks som en hypotetisk portefølje, som offentligheden kan følge.

Aktieindekser som S&P 500 og Nasdaq Composite går op og ned i værdi i henhold til de vægtede gennemsnitlige kursbevægelser i deres komponentselskaber. Investorer kigger på aktieindekser som disse for at se, hvad der sker med markedet, og for at evaluere ydeevnen af deres egne porteføljer ved at bruge indekser som præstationsbenchmarks.

Hvordan er aktieindekser sat sammen?

På samme måde som forskere trækker en stikprøve fra den befolkning, de ønsker at studere, trækker aktieindekser en stikprøve fra den gruppe af aktier, de ønsker at undersøge. Nogle indekser har til formål at prøve markedet som helhed, mens andre sigter mod at prøve en bestemt del af markedet (f.eks. aktier med høj markedsværdi, energiindustrien, udbyttebetalende aktier osv.)

Forskellige aktieindekser er sat sammen på forskellige måder afhængigt af deres respektive formål. Fordi det sigter mod at være et nøjagtigt benchmark for det amerikanske aktiemarked som helhed, består Wilshire 5.000 af hver aktie, der handles på en større amerikansk børs (eksklusive penny-aktier, der handles på over-the-counter-markedet). Dow Jones US Semiconductors Index inkluderer på den anden side langt færre aktier, da det kun har til formål at sample og spore halvlederundersektoren af markedet.

Hvad bruges aktieindekser til?

Investorer, institutioner, fondsforvaltere og analytikere overvåger aktieindeksernes ydeevne for at forstå, hvordan markedet – eller et bestemt segment af det, som bilindustrien – klarer sig på ethvert givet tidspunkt. Ofte bruger investorer og fondsforvaltere indekser som benchmarks, som de kan sammenligne deres egne porteføljer med. En succesfuld fondsforvalter kan bruge deres fonds outperformance af et bestemt indeks over en periode som et salgsargument for at tiltrække nye investordollars.

Nyhedsmedierne behandler ofte aktieindekser som målere for markedssundhed. Når store, "klokkere" aktieindekser som S&P 500 eller Nasdaq Composite konsekvent falder i værdi, kan journalister henvise til et " bjørnemarked " og advare om økonomisk tilbagegang. Når disse samme indekser går op i værdi konsekvent, kan medierne referere til et " tyrmarked " og fejre økonomisk vækst.

Hvis du hører en finansiel reporter sige, at "Dow er tre procent op i dag", betyder det, at den vægtede samling af aktier, der udgør Dow Jones Industrial Average (et populært aktieindeks) steg i værdi med tre procent i løbet af kurset dagens. Dette betyder dog ikke, at hver aktie i indekset steg med tre procent. Tre procent er simpelthen den samlede værdiændring af indekset som helhed.

Hvordan vægtes aktieindekser?

Aktieindeks omfatter mange aktier, men disse aktier er ikke altid inkluderet i lige store mængder. De fleste indekser er vægtet på en eller anden måde, hvilket betyder, at ikke alle komponentaktier modtager den samme repræsentation. Et givet indeks kan vægtes således, at en aktie har 6 % repræsentation, mens en anden kun har 1,5 %.

Der er mange faktorer, som indekser kan vægtes efter, hvoraf de mest almindelige er markedsværdi og aktiekurs. S&P 500, for eksempel, er vægtet med float -justeret markedsværdi, mens Dow Jones Industrial Average er vægtet blot efter aktiekurs.

Prisvægtede indekser

I prisvægtede indekser har aktier med højere aktiekurser mere indflydelse på indeksværdien end aktier med lavere aktiekurser. Dette sker naturligt, hvis et indeks ikke vægtes af nogen anden faktor.

For eksempel, hvis der var et indeks sammensat af aktie A, som har en aktiekurs på $30, aktie B, som har en aktiekurs på $50, og aktie C, som har en aktiekurs på $200, ville prisen på indekset være $93,33 - gennemsnittet - hvis indekset ikke var vægtet med andet end pris.

Således vil kursudsving i aktie C påvirke indekskursen mere end kursudsving i aktier A eller B. Hvis aktie A steg i værdi med 10 % (eller $ 3 pr. aktie), ville indekset stige med omkring 1 % til $ 94,33 . Hvis aktie C steg med 10% (eller $20 pr. aktie), ville indekset dog stige med omkring 7% til $100.

Nogle gange kan antallet af aktier, en virksomhed har i omløb, ændre sig. Dette sker oftest på grund af aktiesplit (som øger antallet af aktier i omløb) og aktietilbagekøb (som mindsker antallet af aktier i omløb). Når antallet af aktier i omløb ændres, ændres aktiekursen tilsvarende. Hvis aktier deles, falder aktiekursen, mens aktiekursen stiger, hvis aktier købes tilbage.

For at tage højde for disse former for ændringer i aktiekursen inkluderer beregningen for et prisvægtet indekss værdi typisk en divisor, der ændres, hver gang en af komponentaktierne gennemgår en split eller et tilbagekøb. Hvis denne divisor ikke var inkluderet, kunne indeksets værdi ændre sig væsentligt, uden at værdien af dets komponentselskaber overhovedet ændrer sig. Dow Jones Industrial Average, det næstældste amerikanske aktieindeks, er et prisvægtet indeks, der bruger en divisor af denne art.

Vægtede indekser med store bogstaver

I kapitaliseringsvægtede indekser (også kendt som markedsværdivægtede indekser) vægtes komponentselskaber i henhold til deres markedsværdi (samlet markedsværdi eller antal udestående aktier ganget med aktiekurs) i stedet for deres aktiekurs. Denne form for vægtning giver normalt mere mening end prisvægtning, fordi aktiekursen ikke altid afspejler den samlede markedsværdi.

For eksempel kan selskab A have en aktiekurs på kun $30, men have 10 millioner aktier udestående til en samlet markedsværdi på $300 millioner. Virksomhed B har måske en aktiekurs på $50, men har kun 3 millioner aktier udestående til en samlet markedsværdi på kun $150 millioner. Hvis selskaberne A og B indgik i et prisvægtet indeks, ville selskab B have større indflydelse på indeksets pris på trods af at det var mindre. I et kapitaliseringsvægtet indeks ville virksomhed A derimod have dobbelt indflydelse af virksomhed B, fordi den er dobbelt så stor målt i markedsværdi.

Hvordan beregnes indeksværdier?

Forskellige aktieindeksers værdier beregnes forskelligt afhængigt af, hvordan de vægtes. Beregningerne for prisvægtede indekser er enklere end beregningerne for kapitaliseringsvægtede indekser, men begge involverer brugen af en divisor, der er tilbøjelig til at ændre sig over tid.

I første omgang beregnes de fleste prisvægtede indekser ved at sammenlægge de aktuelle aktiekurser for indeksets komponentselskaber og derefter dividere totalen med antallet af inkluderede selskaber for at få et gennemsnit. Hvis selskaber aldrig blev tilføjet til eller fjernet fra et indeks baseret på, hvor godt de opfylder kriterierne for inklusion, og hvis komponentselskaberne aldrig havde aktietilbagekøb eller opdelinger, så ville beregningen forblive så enkel. I den virkelige verden sker ting som dette dog ofte, og hver gang de gør det, modificeres divisoren i beregningen, så den passer til de nye forhold.

Det samme gælder for kapitaliseringsvægtede indekser, selvom disse er endnu mere komplicerede, da komponentselskaber indgår i forskellige beløb, der svarer til deres markedsværdier. Hvis et selskabs markedsværdi repræsenterede 19 % af markedsværdien af hele indekset, ville det selskab modtage 19 % repræsentation i beregningen af indeksets værdi.

6 populære amerikanske aktieindekser

TTT

Højdepunkter

Indekser bruges som benchmarks til at måle markedssegmenternes bevægelse og ydeevne.
Metoder til at konstruere individuelle indekser varierer, men næsten alle beregninger er baseret på vægtet gennemsnitsmatematik.
Investorer bruger indekser som grundlag for portefølje- eller passiv indeksinvestering.
Markedsindekser giver en bred repræsentativ portefølje af investeringsbeholdninger.

Ofte stillede spørgsmål

Kan du investere i et aktieindeks?

Selvom du ikke kan investere direkte i et aktieindeks, da indekser ikke er værdipapirer, kan du investere i ETF'er eller investeringsforeninger, der er designet specifikt til at spore resultaterne af et specifikt aktieindeks som S&P 500 eller Russel 2.000.

Er der indekser for andre typer værdipapirer?

Ud over aktieindekser, som sampler aktiemarkedet eller et segment deri, er der også obligationsindekser og kryptovalutaindekser. Disse indekser fungerer på samme måde. Et obligationsindeks kan sigte mod at prøve hele obligationsmarkedet eller blot et segment af det (f.eks. virksomhedsobligationer ). På samme måde kan et kryptoindeks sigte mod at prøve hele kryptomarkedet eller blot et segment af det (f.eks. small-cap kryptovalutaer).

Er flertallet af indeks "indekser" eller "indekser?"

Både indekser og indekser er meget brugte og bredt accepterede flertalsversioner af ordet indeks. Indeks er den mere almindelige stavemåde i USA og Canada, mens indeks er mere populær i andre engelsktalende dele af verden. For at opretholde intern konsistens blev indekser stavemåden udelukkende brugt i denne artikel.

Hvad er et Bellwether-indeks?

Bellwether er et udtryk, der bruges til at beskrive en finansiel sikkerhed (som en aktie) eller et indeks over finansielle værdipapirer, hvis præstation anses for at afspejle større markedstendenser. Fordi S&P 500 repræsenterer over to tredjedele af markedsværdien på det amerikanske aktiemarked, betragter mange det som et klokkeindeks. Wilshire 5.000 er et endnu bedre eksempel på et klokkeslæt-indeks, fordi det er sammensat af stort set alle aktier, der handles på store amerikanske børser, og er således ekstremt afspejlende af markedstendenser.

Hvad er det ældste amerikanske aktieindeks?

Det ældste aktieindeks er Dow Jones Transportation Average eller DJTA, som blev skabt af Charles Dow den 3. juli 1884. Indekset, som stadig eksisterer i dag, er prisvægtet og omfatter 20 transportselskaber.