Aktiemarked

Hvad er aktiemarkedet?

Aktiemarkedet refererer bredt til en række børser og andre spillesteder, hvor aktier i offentligt ejede virksomheder købes og sælges. Sådanne finansielle aktiviteter udføres gennem institutionaliserede formelle udvekslinger (fysiske eller elektroniske) og via over-the-counter (OTC) markedspladser, der opererer under et defineret sæt af regler.

Mens både udtrykkene "aktiemarked" og "børs" ofte bruges i flæng, er sidstnævnte udtryk virkelig en undergruppe af førstnævnte. Handlende på aktiemarkedet køber eller sælger aktier på en eller flere af de børser, der er en del af det samlede aktiemarked.

De førende amerikanske børser omfatter New York Stock Exchange (NYSE) og Nasdaq. Disse førende nationale børser udgør sammen med flere andre, der opererer i landet, aktiemarkedet i USA.

Forståelse af aktiemarkedet

Aktiemarkedet giver købere og sælgere af værdipapirer mulighed for at mødes, interagere og handle, personligt eller elektronisk. Markederne giver mulighed for prisopdagelse for aktier i virksomheder og fungerer som et barometer for den samlede økonomi.

Da antallet af aktiemarkedsdeltagere er enormt, er købere og sælgere sikret en fair pris og en høj grad af likviditet, da forskellige markedsdeltagere konkurrerer med hinanden om den bedste pris.

Et aktiemarked er et reguleret og kontrolleret miljø. I USA omfatter de vigtigste regulatorer Securities and Exchange Commission (SEC). Handlende er reguleret af Financial Industry Regulatory A uthority (FINRA).

Da aktiemarkedet samler hundredtusindvis af deltagere, der ønsker at købe og sælge aktier, sikrer det fair prissætningspraksis og gennemsigtighed i transaktioner.

Mens tidligere aktiemarkeder udstedte og handlede i papirbaserede fysiske aktiebeviser, fungerer de moderne computeriserede aktiemarkeder elektronisk.

Selvom det kaldes et aktiemarked og primært er kendt for handel med aktier, handles andre værdipapirer - såsom børshandlede fonde (ETF'er) - også på aktiemarkederne.

Hvordan aktiemarkedet fungerer

I en nøddeskal giver aktiemarkederne et sikkert og reguleret miljø, hvor markedsdeltagere kan handle med aktier og andre godkendte finansielle instrumenter med tillid, med nul til lav operationel risiko. Ved at operere under de definerede regler som angivet af regulatoren, fungerer aktiemarkederne som primære markeder og sekundære markeder.

Som et primært marked giver aktiemarkedet virksomheder mulighed for at udstede og sælge deres aktier til offentligheden for første gang gennem processen med et børsnoteret udbud (IPO). Denne aktivitet hjælper virksomheder med at rejse nødvendig kapital fra investorer.

Dette betyder i bund og grund, at en virksomhed opdeler sig selv i et antal aktier (for eksempel 20 millioner aktier) og sælger nogle af disse aktier (f.eks. 5 millioner aktier) til offentligheden til en pris (for eksempel $10 pr. aktie).

For at lette denne proces har en virksomhed brug for en markedsplads, hvor disse aktier kan sælges. Denne markedsplads leveres af aktiemarkedet.

Hvis alt går efter planen, vil virksomheden med succes sælge sine 5 millioner aktier til en pris på 10 USD pr. aktie og indsamle 50 millioner USD. Investorer vil derefter eje selskabsaktier i forventning om, at deres værdi vil stige, eller at de vil modtage udbyttebetalinger,. eller begge dele.

Fondsbørsen fungerer som en facilitator for denne kapitalfremskaffelsesproces og modtager et honorar for sine ydelser fra selskabet og dets finansielle partnere.

Efter en børsnotering fungerer børsen som handelsplatform for køb og salg af de udestående aktier. Dette udgør det sekundære marked. Børsen tjener et gebyr for hver handel, der finder sted på dens platform under sekundær markedsaktivitet.

Særlige overvejelser

Børsen påtager sig ansvaret for at sikre prisgennemsigtighed,. likviditet,. prisopdagelse og fair handel i sådanne handelsaktiviteter.

Da næsten alle større aktiemarkeder over hele kloden nu fungerer elektronisk, opretholder børsen handelssystemer, der effektivt administrerer købs- og salgsordrer fra forskellige markedsdeltagere. De udfører prismatchningsfunktionen for at lette handelsudførelsen til en pris, der er fair for både købere og sælgere.

Et børsnoteret selskab kan også tilbyde nye, yderligere aktier gennem andre udbud på et senere tidspunkt, såsom gennem fortegningsemissioner eller opfølgende udbud. De kan endda købe tilbage eller afnotere deres aktier. Børsen letter disse transaktioner.

Børsen opretter og vedligeholder ofte forskellige markeds- og sektorspecifikke indikatorer, såsom S&P (Standard & Poor's) 500-indekset og Nasdaq 100-indekset,. som giver et mål til at spore bevægelsen på det samlede marked. Andre metoder omfatter Stokastisk Oscillator og Stokastisk Momentum Index.

Børserne opretholder også officielle websteder, der hoster virksomhedsnyheder, meddelelser og finansiel rapportering. En børs understøtter også forskellige andre transaktionsrelaterede aktiviteter på virksomhedsniveau. For eksempel kan rentable virksomheder belønne investorer ved at betale udbytte, der kommer fra virksomhedens indtjening. Udvekslingen fastholder disse oplysninger og kan i et vist omfang understøtte behandlingen af dem.

Funktioner af et aktiemarked

Et aktiemarked har følgende hovedfunktioner:

Fair handel med værdipapirtransaktioner

Afhængigt af standardreglerne for udbud og efterspørgsel skal børsen sikre, at alle interesserede markedsdeltagere har øjeblikkelig adgang til data for alle købs- og salgsordrer, og derved hjælpe med en fair og gennemsigtig prisfastsættelse af værdipapirer. Det bør også udføre effektiv matchning af passende købs- og salgsordrer.

For eksempel kan der være tre købere, der har afgivet ordrer på at købe Microsoft-aktier til 100 USD, 105 USD og 110 USD, og der kan være fire sælgere, der er villige til at sælge Microsoft-aktier til 110 USD, 112 USD, 115 USD og 120 USD. Børsen (gennem automatiserede handelssystemer) skal sikre, at det bedste køb og det bedste salg matches, hvilket i dette tilfælde er på $110 for den givne mængde handel.

Effektiv prisopdagelse

Aktiemarkederne skal understøtte en effektiv mekanisme til prisopdagelse. Dette refererer til en kritisk funktion af markederne: Prisen på enhver aktie bestemmes kollektivt af alle dens købere og sælgere. For eksempel kan en børsnotering være prissat til $15, men dens reelle værdi kan være $12 eller $17. Dens værdi bestemmes af efterspørgslen, eller mangel på den, for aktien.

Eller lad os sige, at et amerikansk-baseret softwarefirma handler til en pris på $100 og har en markedsværdi på $5 milliarder. En dag pålægger en EU-tilsynsmyndighed virksomheden en bøde på 2 milliarder dollars, hvilket i bund og grund betyder, at 40 % af virksomhedens værdi kan blive udslettet.

Mens aktiemarkedet kan have pålagt et handelsprisinterval på $90 og $110 på virksomhedens aktiekurs, bør det effektivt ændre det tilladte handelsinterval for at tage højde for de mulige ændringer i aktiekursen. Ellers kan aktionærerne kæmpe for at handle aktien til en rimelig pris.

Likviditetsvedligeholdelse

Aktiemarkedet skal sikre, at den, der er kvalificeret og villig til at handle, får øjeblikkelig adgang til at afgive ordrer, og at ordrerne udføres til en rimelig pris.

Sikkerhed og gyldighed af transaktioner

Markedet skal sikre, at alle deltagere er verificeret og forbliver i overensstemmelse med de nødvendige regler og forskrifter, så der ikke er plads til misligholdelse af nogen af de involverede parter.

Derudover bør det sikre, at alle tilknyttede enheder, der opererer på markedet, overholder reglerne og arbejder inden for de retlige rammer, som tilsynsmyndigheden har pålagt.

Støt alle kvalificerede typer markedsdeltagere

En markedsplads består af en række deltagere, som omfatter market makers,. investorer,. handlende,. spekulanter og hedgers. Alle disse deltagere opererer på aktiemarkedet med forskellige roller og funktioner. For eksempel kan en investor købe aktier og holde dem på lang sigt, der strækker sig over mange år, mens en erhvervsdrivende kan komme ind og forlade en position inden for få sekunder. En market maker sørger for den nødvendige likviditet i markedet, mens en hedger gerne vil handle med derivater for at mindske risikoen forbundet med investeringer. Aktiemarkedet bør sikre, at alle sådanne deltagere er i stand til at fungere problemfrit og opfylder deres ønskede roller for at sikre, at markedet fortsætter med at fungere effektivt.

Investorbeskyttelse

Aktiemarkedet har mange velhavende deltagere og institutionelle investorer, men det har også et stort antal små investorer.

Nogle af disse investorer har begrænset finansiel viden og er muligvis ikke helt klar over faldgruberne ved at investere i aktier og andre børsnoterede instrumenter. Af denne grund implementerer børsen nogle foranstaltninger for at beskytte investorer mod økonomiske tab og sikre kundernes tillid.

For eksempel kan en børs kategorisere aktier i forskellige segmenter afhængigt af deres risikoprofiler og tillade begrænsede højrisikoaktier. Børser pålægger ofte restriktioner for at forhindre personer uden de nødvendige legitimationsoplysninger for at komme ind i risikable væddemål som derivater.

Balanceret regulering

Børsnoterede virksomheder er regulerede, og deres handler overvåges af markedsregulatorer såsom SEC. Derudover stiller børserne visse krav – for eksempel påbud om rettidig indsendelse af kvartalsvise finansielle rapporter og øjeblikkelig rapportering af relevant virksomhedsudvikling – for at sikre, at alle markedsdeltagere er lige informeret.

Manglende overholdelse af reglerne kan føre til suspension af handel og andre disciplinære foranstaltninger.

Regulering af aktiemarkedet

De fleste nationer har et aktiemarked, og hver er reguleret af en lokal finansiel regulator eller monetær myndighed eller institut. SEC er det regulerende organ, der har til opgave at føre tilsyn med det amerikanske aktiemarked.

SEC er et føderalt agentur, der arbejder uafhængigt af regeringen og politisk pres. SEC's mission er angivet som "at beskytte investorer, opretholde retfærdige, velordnede og effektive markeder og lette kapitaldannelse."

Aktiemarkedsdeltagere

Sammen med langsigtede investorer og kortsigtede handlende er mange forskellige typer spillere forbundet med aktiemarkedet. Hver har en unik rolle, men mange af rollerne hænger sammen og er afhængige af hinanden for at få markedet til at køre effektivt.

Børsmæglere,. også kendt som registrerede repræsentanter i USA, er licenserede fagfolk, der køber og sælger værdipapirer på vegne af investorer. Mæglerne fungerer som mellemled mellem børserne og investorerne ved at købe og sælge aktier på vegne af investorerne. En konto hos en detailmægler er nødvendig for at få adgang til markederne.
Porteføljeforvaltere er professionelle, der investerer porteføljer, eller samlinger af værdipapirer, for kunder. Disse ledere får anbefalinger fra analytikere og træffer købs- eller salgsbeslutninger for porteføljen. Investeringsfondsselskaber, hedgefonde og pensionsordninger bruger porteføljeforvaltere til at træffe beslutninger og sætte investeringsstrategier for de penge, de har.
Investeringsbankfolk repræsenterer virksomheder i forskellige egenskaber, såsom private virksomheder, der ønsker at blive børsnoterede via en børsnotering eller virksomheder, der er involveret i verserende fusioner og opkøb. De tager sig af noteringsprocessen i overensstemmelse med de lovmæssige krav på aktiemarkedet.
Depotbanker og udbydere af depottjenester er institutioner, der holder på kunders værdipapirer til opbevaring for at minimere risikoen for deres tyveri eller tab. Disse institutioner opererer også synkront med børsen for at overføre aktier til/fra de respektive konti hos de handlende parter baseret på handel på aktiemarkedet.
Market makers er mæglere, der letter handel med aktier ved at offentliggøre købs- og udbudspriser og vedligeholde en aktiebeholdning. De sikrer tilstrækkelig likviditet på markedet for en bestemt (sæt) aktie(r) og profiterer på forskellen mellem bud og udbudskurs, som de citerer.
Spekulanter engagerer sig i retningsbestemte væddemål på markedet med individuelle aktier eller bredere indekser. Spekulanter kan tage lange positioner ved at købe aktier eller en kort position ved short-salg. Nogle spekulanter holder fast i deres positioner i relativt lang tid baseret på fundamental eller teknisk analyse. Andre handler hurtigt og ofte, som i tilfældet med daytradere.
Arbitragører er handlende, der identificerer forkert prissætning på markedet for relativt lav-risiko profit. Ved at gøre det holder de markedet mere effektivt. Algoritmiske og højfrekvente handelsprogrammer (HFT) er ofte involveret i denne type arbitrage.
Børser fungerer som profitinstitutter og opkræver et gebyr for deres ydelser. Den primære indtægtskilde for disse børser er indtægterne fra de transaktionsgebyrer, der opkræves for hver handel, der udføres på dens platform. Derudover tjener børser indtægter fra noteringsgebyret, der opkræves til virksomheder under børsnoteringsprocessen og andre opfølgende tilbud. En børs tjener også på at sælge markedsdata genereret på dens platform – såsom realtidsdata,. historiske data, oversigtsdata og referencedata – som er afgørende for aktieanalyser og andre anvendelser. Mange børser vil også sælge teknologiprodukter, såsom en handelsterminal og dedikeret netværksforbindelse til børsen, til de interesserede parter mod et passende gebyr.

Konkurrence på aktiemarkederne

Mens individuelle børser konkurrerer mod hinanden for at få maksimal transaktionsvolumen, kan aktiemarkederne som helhed stå over for konkurrencemæssige trusler på to fronter.

Mørke bassiner

Dark pools,. som er private børser eller fora for værdipapirhandel og opererer inden for private koncerner, udgør en udfordring for offentlige aktiemarkeder. Selvom deres juridiske gyldighed er underlagt lokale regler, vinder de popularitet, efterhånden som deltagerne sparer stort på transaktionsgebyrer.

Blockchain Ventures

Midt i den stigende popularitet af blockchains er der opstået mange kryptobørser. Sådanne børser er handelssteder for handel med kryptovalutaer og derivater, der er knyttet til den pågældende aktivklasse. Selvom deres popularitet forbliver begrænset, udgør de en trussel mod den traditionelle aktiemarkedsmodel ved at automatisere en stor del af det arbejde, der udføres af forskellige aktiemarkedsdeltagere, og ved at tilbyde nul- til lavpristjenester.

Aktiemarkedets betydning

Aktiemarkedet er en af de mest vitale komponenter i en fri markedsøkonomi. Det giver virksomheder mulighed for at rejse penge ved at tilbyde aktieaktier og virksomhedsobligationer. Det lader almindelige investorer deltage i virksomhedernes økonomiske resultater, opnå overskud gennem kapitalgevinster og tjene penge gennem udbytte - selvom tab også er muligt. Mens institutionelle investorer og professionelle pengeforvaltere nyder nogle privilegier på grund af deres dybe lommer, bedre viden og højere risikotagningsevner, forsøger aktiemarkedet at tilbyde lige vilkår til almindelige individer.

Aktiemarkedet fungerer som en platform, hvorigennem enkeltpersoners opsparing og investeringer effektivt kanaliseres til produktive investeringsmuligheder. På lang sigt hjælper dette med kapitaldannelse og økonomisk vækst for landet.

Eksempler på aktiemarkeder

Det første aktiemarked i verden var London Stock Exchange. Det blev startet i et kaffehus, hvor handlende plejede at mødes for at bytte aktier, i 1773. Den første børs i USA blev startet i Philadelphia i 1790. Buttonwood-aftalen,. som blev kaldt så, fordi den blev underskrevet under et knaptræ, mærket begyndelsen af New Yorks Wall Street i 1792. Aftalen blev underskrevet af 24 handlende og var den første amerikanske organisation af sin art til at handle med værdipapirer. De handlende omdøbte deres venture til New York Stock and Exchange Board i 1817.

For mere information om en sådan historie, læs Børsernes fødsel.

Højdepunkter

Det amerikanske aktiemarked er reguleret af Securities and Exchange Commission (SEC) og lokale reguleringsorganer.
De udfører flere funktioner på markeder, herunder effektiv prissøgning og effektiv handel.
Aktiemarkeder er vitale komponenter i en fri markedsøkonomi, fordi de muliggør demokratisk adgang til handel og kapitaludveksling for investorer af enhver art.
Aktiemarkeder er steder, hvor købere og sælgere mødes for at udveksle aktier i offentlige selskaber.