Momentum investering
Hvad er Momentum Investing?
Momentum investering er en strategi, der sigter mod at udnytte fortsættelsen af en eksisterende markedstendens.
Forståelse af momentuminvestering
Momentuminvestering involverer lange aktier, futures, børshandlede fonde (ETF'er) eller ethvert finansielt instrument, der viser opadgående kurser og shorter de respektive aktiver med nedadgående kurser.
Momentum investering hævder, at tendenser kan vare ved i nogen tid, og at det er muligt at tjene penge ved at forblive med en trend indtil dens konklusion, uanset hvor lang tid det måtte være. For eksempel havde momentuminvestorer, der kom ind på det amerikanske aktiemarked i 2009, generelt en opadgående tendens indtil december 2018.
Selvom han ikke var den første til at bruge strategien, bliver fondsforvalter og forretningsmand Richard Driehaus ofte krediteret som værende faderen til momentuminvesteringer.
Momentum-investeringsmetoder
Momentuminvestering involverer normalt at overholde et strengt sæt regler baseret på tekniske indikatorer,. der dikterer markedsadgangs- og udgangspunkter for bestemte værdipapirer.
Momentum-investorer bruger nogle gange to længerevarende glidende gennemsnit (MA'er), den ene en smule kortere end den anden, til handelssignaler. Nogle bruger f.eks. 50-dages og 200-dages MA'er. I dette tilfælde skaber 50-dages kryds over 200 dage et købssignal, mens en 50 dages kryds tilbage under 200 dage skaber et salgssignal. Nogle få momentum-investorer foretrækker at bruge endnu længerevarende MA'er til signalformål.
En anden type momentum-investeringsstrategi involverer at følge prisbaserede signaler om at gå lange sektor-ETF'er med det stærkeste momentum,. mens du shorter sektor-ETF'erne med det svageste momentum og derefter roterer ind og ud af sektorerne i overensstemmelse hermed.
Andre momentumstrategier involverer analyse på tværs af aktiver. For eksempel følger nogle aktiehandlere nøje med i statskassens rentekurve og bruger den som et momentumsignal for aktieindgange og -exits. En 10-årig statsrente over den toårige rente er generelt et købssignal, hvorimod en toårig handel over den 10-årige rente er et salgssignal. Det er bemærkelsesværdigt, at de to-årige kontra 10-årige statsrenter har en tendens til at være en stærk forudsigelse for recessioner og har også konsekvenser for aktiemarkederne.
Hvis du har til hensigt at praktisere momentuminvestering, skal du sørge for at vælge de rigtige værdipapirer og overveje deres likviditet og handelsvolumen.
Derudover involverer nogle strategier både momentumfaktorer og nogle fundamentale faktorer. Et sådant system er CAN SLIM, gjort berømt af William O'Neill, grundlægger af Investor's Business Daily. Da det lægger vægt på kvartalsvis og årlig indtjening per aktie (EPS), vil nogle måske hævde, at det ikke er en momentumstrategi i sig selv. Systemet søger dog generelt aktier med både indtjening og salgsmomentum og har en tendens til også at pege på aktier med kursmomentum.
Ligesom andre momentumsystemer inkluderer CAN SLIM også regler for, hvornår man skal gå ind og ud af aktier, primært baseret på teknisk analyse.
Debatten om momentum investering
Få professionelle investeringsforvaltere gør brug af momentuminvesteringer, idet de tror, at individuel aktieplukning baseret på en analyse af diskonterede pengestrømme (DCF'er) og andre fundamentale faktorer har en tendens til at producere mere forudsigelige resultater og er et bedre middel til at slå indekspræstationer på lang sigt . "Som investeringsstrategi er det en tommelfinger i øjet af den effektive markedshypotese (EMH), en af de centrale principper i moderne finans," for at citere en UCLA Anderson Review - artikel,. "Momentum Investing: It Works, Men hvorfor?" offentliggjort 31. oktober 2018.
Men momentum investering har sine fortalere. En undersøgelse fra 1993 offentliggjort i Journal of Finance dokumenterede, hvordan strategier med at købe nye aktievindere og sælge nyere tabere genererede væsentligt højere afkast på kort sigt end det samlede amerikanske marked fra 1965 til 1989.
For nylig fandt American Association of Individual Investors (AAII) ud af, at CAN SLIM i oktober 2017 slog S&P 500 i de efterfølgende fem- og 10-årige perioder og har slået det solidt over en endnu længere tidsramme.
Højdepunkter
Momentum investering er en strategi, der har til formål at udnytte fortsættelsen af eksisterende trends på markedet.
Momentuminvestering involverer normalt et strengt sæt regler baseret på tekniske indikatorer, der dikterer markedsadgangs- og exitpunkter for bestemte værdipapirer.
Få professionelle investeringsforvaltere benytter sig af momentuminvesteringer og stoler i stedet på fundamentale faktor- og værdiindikatorer.
