Privatkapital

Vad är private equity?

Private equity är termen som används för att beskriva en situation där en investerare, eller investerare, slår ihop pengar för att förvärva andelar i ett företag. Riskkapital är tekniskt sett PE, men det går normalt till nystartade företag med en bra idé men en oprövad meritlista. PE används oftast för att köpa delar av eller alla äldre företag som kanske tjänar pengar men behöver hjälp för att uppnå sin fulla potential.

Djupare definition

De flesta av de företag som PE riktar sig till är antingen inte noterade på aktiemarknaden eller har avnoterats. När en affär har träffats och PE-investerare gör sina egna affärer kan företaget återigen listas på marknaden. Den här gången är det listat som ett sätt att tjäna pengar för PE-företaget.

PE-grupper verkar vanligtvis genom en hävstångsköpt (LBO). I en LBO använder PE-investerarna såväl privat finansiering som pengar de har lånat från banker. De kan använda sina medel för att köpa ut ett börsnoterat företag och ta det privat, eller för att köpa ut en företagsägare från hans eller hennes verksamhet. Pengarna kan också användas för att betala av skulder som de ärvt med den nya verksamheten eller för att hjälpa företaget att göra de förändringar det behöver för att växa.

När PE-investerare tar över byter de regelbundet ut högsta ledningen, minskar kostnaderna och strukturerar mindre styrelser. PE-uppköp kan vara bra för den ursprungliga ägaren av ett företag och kan gynna investerare, men ibland sker de på bekostnad av nuvarande anställda.

Liksom de flesta affärsföretag handlar PE-investeringar om hur mycket pengar investerarna kan tjäna. PEs lägger stor vikt vid att skapa ett mer värdefullt företag. Som allt annat har PE sina för- och nackdelar. Bland proffsen:

– Ett företag kan få en stor mängd finansiering, pengar det behöver för att förändras och växa.

• PE kan se på ett företag med nya ögon för att framhäva dess mest positiva egenskaper och minimera andra.

– Företag tenderar att växa. Mer än 66 procent av företagen växte med minst 20 procent efter att en PE-grupp kom in.

Bland nackdelarna med PE:

• Många PE:er tar i princip ett företag i vinstens namn.

– Grundarnas roll, arbetskraftens värde och sentimentalitet kan vara sekundärt till PE-målen.

• PE-företag letar efter ett företag som är tillräckligt stort för att erbjuda stor vinstpotential på kort tid eller ett företag som befinner sig i så svåra ekonomiska svårigheter att det för närvarande är undervärderat.

Exempel på private equity

Private equity-företag uppnår normalt sin avkastning på investeringar på ett av tre sätt:

• Börsintroduktion (IPO). IPOs erbjuder aktier i företaget till allmänheten. Medel från köpet av dessa aktier gynnar PE omedelbart.

• Förvärv eller fusion. PEs tjänar tillbaka sina pengar så snart deras företag säljer till ett annat företag.

• Rekapitalisering. När förändringar görs och kassaflödet genereras, börjar PE-investerare se en avkastning.

Vem som helst kan indirekt ta del av PE genom att köpa aktier i börsnoterade PE-företag. Dessa inkluderar:

• The Blackstone Group LP

• Oaktree Capital Group

• KKR & Co. LP

• Carlyle Group L.P.

• Fifth Street Asset Management Inc.

• Apollo Global Management LLC

Som med alla investeringar bör du börja med att läsa företagens senaste regleringsanmälningar och se till att du förstår deras strategier och taktik.

##Höjdpunkter

– Private equity är en alternativ form av privat finansiering, bort från offentliga marknader, där fonder och investerare direkt investerar i företag eller ägnar sig åt uppköp av sådana företag.

– Private equity-bolag tjänar pengar genom att ta ut förvaltnings- och resultatavgifter från investerare i en fond.

– Bland fördelarna med private equity är enkel tillgång till alternativa kapitalformer för entreprenörer och företagsgrundare och mindre stress av kvartalsvisa prestationer. Dessa fördelar uppvägs av det faktum att private equity-värderingar inte bestäms av marknadskrafterna.

– Private equity kan ta sig olika former, från komplexa hävstångsköp till riskkapital.