Private Equity
Hva er private equity?
Private equity er begrepet som brukes for å beskrive en situasjon der en investor, eller investorer, samler penger for å skaffe eierandeler i et selskap. Venturekapital er teknisk sett PE, men det går normalt inn i oppstartsselskaper med en god idé, men en uprøvd merittliste. PE brukes oftest til å kjøpe deler av eller alle eldre selskaper som kanskje tjener penger, men som trenger hjelp for å oppnå sitt fulle potensial.
Dypere definisjon
De fleste av selskapene som PE er rettet mot, er enten ikke børsnotert på aksjemarkedet eller har blitt avnotert. Når en avtale er inngått og PE-investorer gjør virksomheten til sin egen, kan selskapet bli notert igjen på markedet. Denne gangen er det oppført som en måte å tjene penger for PE-firmaet på.
PE-grupper opererer vanligvis gjennom en leveraged buyout (LBO). I en LBO bruker PE-investorene privat finansiering samt penger de har lånt fra banker. De kan bruke pengene sine til å kjøpe ut et børsnotert selskap og ta det privat, eller til å kjøpe en selskapseier ut av hans eller hennes virksomhet. Pengene kan også brukes til å betale ned gjeld de har arvet med den nye virksomheten eller til å hjelpe selskapet med å gjøre endringene det trenger for å vokse.
Når PE-investorer tar over, erstatter de jevnlig toppledelsen, reduserer kostnader og strukturerer mindre styrer. PE-overtakelser kan være bra for den opprinnelige eieren av en virksomhet og kan være til fordel for investorer, men noen ganger går de på bekostning av nåværende ansatte.
Som de fleste forretningsforetak handler PE-investering om hvor mye penger investorene kan tjene. PE-er legger stor vekt på å skape et mer verdifullt selskap. Som alt annet har PE sine fordeler og ulemper. Blant proffene:
– Et selskap kan motta en stor mengde finansiering, penger det trenger for å endre seg og vokse.
- PE kan se på en virksomhet med friske øyne for å fremheve dens mest positive egenskaper og minimere andre.
– Bedrifter har en tendens til å vokse. Mer enn 66 prosent av selskapene vokste med minst 20 prosent etter at en PE-konsern kom inn.
Blant ulempene med PE:
– Mange PE-er tar i hovedsak et selskap i profittens navn.
– Gründernes rolle, verdien av arbeidsstyrken og sentimentalitet kan være sekundært til PE-mål.
- PE-firmaer ser etter et selskap som er stort nok til å tilby stort fortjenestepotensial på kort tid, eller et som er i så store økonomiske vanskeligheter at de for øyeblikket er undervurdert.
Eksempel på private equity
Private equity-selskaper oppnår normalt avkastningen på investeringen på en av tre måter:
Initial public offering (IPO). IPOer tilbyr aksjer i selskapet til publikum. Midler fra kjøp av disse aksjene kommer umiddelbart PE til gode.
Oppkjøp eller fusjon. PE-er tjener pengene tilbake så snart selskapet deres selger til et annet selskap.
Rekapitalisering. Etter hvert som endringer gjøres og kontantstrøm genereres, begynner PE-investorer å se avkastning.
Alle kan indirekte ta del i PE ved å kjøpe aksjer i børsnoterte PE-firmaer. Disse inkluderer:
The Blackstone Group LP
Oaktree Capital Group
KKR & Co. LP
The Carlyle Group LP
Fifth Street Asset Management Inc.
Apollo Global Management LLC
Som med enhver investering, bør du begynne med å lese firmaenes siste regulatoriske registreringer og sørge for at du forstår deres strategier og taktikker.
Høydepunkter
– Private equity er en alternativ form for privat finansiering, vekk fra offentlige markeder, der fond og investorer direkte investerer i selskaper eller driver med oppkjøp av slike selskaper.
– Private equity-selskaper tjener penger ved å kreve forvaltnings- og resultathonorarer fra investorer i et fond.
– Blant fordelene med private equity er enkel tilgang til alternative former for kapital for gründere og bedriftsgründere og mindre stress med kvartalsvise resultater. Disse fordelene oppveies av det faktum at verdivurderinger av private equity ikke bestemmes av markedskreftene.
– Private equity kan ta ulike former, fra komplekse belånte oppkjøp til risikovillig kapital.
