Ricardiansk ækvivalens
Hvad er Ricardian Equivalence?
Ricardiansk ækvivalens er en økonomisk teori, der siger, at offentlige finansieringsudgifter ud fra nuværende skatter eller fremtidige skatter (og nuværende underskud) vil have tilsvarende virkninger på den samlede økonomi.
Det betyder, at forsøg på at stimulere en økonomi ved at øge de gældsfinansierede offentlige udgifter ikke vil være effektive, fordi investorer og forbrugere forstår, at gælden i sidste ende skal betales i form af fremtidige skatter. Teorien argumenterer for, at folk vil spare ud fra deres forventning om øgede fremtidige skatter, der skal opkræves for at betale af på gælden, og at dette vil opveje stigningen i den samlede efterspørgsel fra de øgede offentlige udgifter. Dette indebærer også, at keynesiansk finanspolitik generelt vil være ineffektiv til at øge den økonomiske produktion og vækst.
Denne teori blev udviklet af David Ricardo i begyndelsen af det 19. århundrede og blev senere uddybet af Harvard-professor Robert Barro. Af denne grund er Ricardiansk ækvivalens også kendt som Barro-Ricardo ækvivalensforslaget.
Forståelse af Ricardiansk ækvivalens
Regeringer kan finansiere deres udgifter enten ved at beskatte eller ved at låne (og formentlig beskatte senere for at betjene gælden). I begge tilfælde trækkes reelle ressourcer tilbage fra privatøkonomien, når staten køber dem, men finansieringsmetoden er anderledes. Ricardo hævdede, at selv de økonomiske virkninger af disse under visse omstændigheder kan betragtes som ækvivalente, fordi skatteyderne forstår, at selvom deres nuværende skatter ikke hæves i tilfælde af underskudsudgifter, vil deres fremtidige skatter stige for at betale statsgælden. Som følge heraf vil de blive tvunget til at afsætte nogle nuværende indtægter til at spare op til at betale de fremtidige skat.
Fordi disse besparelser nødvendigvis involverer afstået nuværende forbrug, flytter de i reel forstand den fremtidige skattebyrde ind i nutiden. I begge tilfælde er stigningen i det nuværende offentlige forbrug og forbruget af realressourcer ledsaget af et tilsvarende fald i det private forbrug og forbruget af realressourcer. Finansiering af offentlige udgifter med nuværende skatter eller underskud (og fremtidige skatter) er således ækvivalente i både nominelle og reelle termer.
Økonom Robert Barro modellerede og generaliserede formelt Ricardiansk ækvivalens, baseret på den moderne økonomiske teori om rationelle forventninger og livstidsindkomsthypotesen. Barros version af Ricardiansk ækvivalens er blevet udbredt fortolket som at underminere keynesiansk finanspolitik som et værktøj til at øge den økonomiske præstation. Fordi investorer og forbrugere justerer deres nuværende forbrug og opsparingsadfærd baseret på rationelle forventninger til fremtidig beskatning og deres forventede livstidsindkomst efter skat, vil reduceret privatforbrug og investeringsudgifter opveje enhver regering, der sender ud over de nuværende skatteindtægter. Den underliggende idé er, at uanset hvordan en regering vælger at øge udgifterne, enten ved at låne mere eller beskatte mere, er resultatet det samme, og den samlede efterspørgsel forbliver uændret.
Særlige overvejelser
Argumenter mod den Ricardianske ækvivalens
Nogle økonomer, herunder Ricardo selv, har hævdet, at Ricardos teori er baseret på urealistiske antagelser. For eksempel antager den, at folk nøjagtigt vil forudse en hypotetisk fremtidig skattestigning, og at kapitalmarkederne fungerer flydende nok til, at forbrugere og skatteydere nemt vil være i stand til at skifte mellem det nuværende forbrug og det fremtidige forbrug (via opsparing og investering).
Mange moderne økonomer anerkender, at Ricardiansk ækvivalens afhænger af antagelser, som måske ikke altid er realistiske.
Virkelige beviser på Ricardiansk ækvivalens
Teorien om Ricardiansk ækvivalens er stort set blevet afvist af keynesianske økonomer og ignoreret af offentlige politiske beslutningstagere, der følger deres råd. Der er dog nogle beviser for, at det har gyldighed.
I en undersøgelse af virkningerne af finanskrisen i 2008 på EU-nationer blev der fundet en stærk sammenhæng mellem offentlige gældsbyrder og finansielle nettoaktiver akkumuleret i 12 af de 15 undersøgte nationer. I dette tilfælde holder Ricardian ækvivalens stand. Lande med høj statsgæld har relativt høje niveauer af husholdningernes opsparing.
Derudover har en række undersøgelser af forbrugsmønstre i USA fundet ud af, at den private sektors besparelser stiger med omkring 30 cents for hver yderligere $1 af statslån. Dette tyder på, at den Ricardianske teori er i det mindste delvist korrekt.
Samlet set er den empiriske evidens for Ricardiansk ækvivalens noget blandet og afhænger sandsynligvis af, hvor godt antagelserne om, at forbrugere og investorer vil danne rationelle forventninger, basere deres beslutninger på deres livstidsindkomst og ikke står over for likviditetsbegrænsninger på deres adfærd, faktisk vil holde i virkelige verden.
##Højdepunkter
Denne teori er blevet udbredt fortolket som at underminere den keynesianske forestilling om, at underskudsudgifter kan øge den økonomiske præstation, selv på kort sigt.
Ricardiansk ækvivalens fastholder, at offentlige underskudsudgifter svarer til udgifter uden for nuværende skatter.
Fordi skatteyderne vil spare op for at betale de forventede fremtidige skatter, vil dette have en tendens til at opveje de makroøkonomiske effekter af øgede offentlige udgifter.
