Kesetaraan Ricardian

Apakah Kesetaraan Ricardian?

Kesetaraan Ricardian ialah teori ekonomi yang mengatakan bahawa membiayai perbelanjaan kerajaan daripada cukai semasa atau cukai masa depan (dan defisit semasa) akan mempunyai kesan yang setara ke atas ekonomi keseluruhan.

Ini bermakna bahawa percubaan untuk merangsang ekonomi dengan meningkatkan perbelanjaan kerajaan yang dibiayai hutang tidak akan berkesan kerana pelabur dan pengguna memahami bahawa hutang itu akhirnya perlu dibayar dalam bentuk cukai masa depan. Teori ini berpendapat bahawa orang ramai akan menabung berdasarkan jangkaan mereka tentang peningkatan cukai masa depan yang akan dikenakan untuk membayar hutang, dan ini akan mengimbangi peningkatan permintaan agregat daripada peningkatan perbelanjaan kerajaan. Ini juga membayangkan bahawa dasar fiskal Keynesian secara amnya tidak akan berkesan untuk meningkatkan pengeluaran dan pertumbuhan ekonomi.

Teori ini telah dibangunkan oleh David Ricardo pada awal abad ke-19 dan kemudiannya dihuraikan oleh profesor Harvard Robert Barro. Atas sebab ini, kesetaraan Ricardian juga dikenali sebagai proposisi kesetaraan Barro-Ricardo.

Memahami Kesetaraan Ricardian

Kerajaan boleh membiayai perbelanjaan mereka sama ada dengan mengenakan cukai atau dengan meminjam (dan mungkin mengenakan cukai kemudian untuk membayar hutang). Dalam kedua-dua kes, sumber sebenar ditarik balik daripada ekonomi swasta apabila kerajaan membelinya, tetapi kaedah pembiayaan adalah berbeza. Ricardo berhujah bahawa dalam keadaan tertentu, walaupun kesan kewangan ini boleh dianggap setara, kerana pembayar cukai memahami bahawa walaupun cukai semasa mereka tidak dinaikkan dalam kes perbelanjaan defisit, cukai masa depan mereka akan meningkat untuk membayar hutang kerajaan. Akibatnya, mereka akan terpaksa mengetepikan sedikit pendapatan semasa untuk disimpan bagi membayar cukai masa hadapan.

Oleh kerana penjimatan ini semestinya melibatkan penggunaan semasa yang telah diketepikan, dalam erti kata sebenar ia secara berkesan mengalihkan beban cukai masa hadapan ke masa kini. Dalam kedua-dua kes, peningkatan dalam perbelanjaan kerajaan semasa dan penggunaan sumber benar disertai dengan penurunan yang sepadan dalam perbelanjaan swasta dan penggunaan sumber sebenar. Pembiayaan perbelanjaan kerajaan dengan cukai semasa atau defisit (dan cukai masa depan) adalah setara dalam kedua-dua terma nominal dan sebenar.

Ahli ekonomi Robert Barro secara rasmi memodelkan dan menyamaratakan persamaan Ricardian, berdasarkan teori ekonomi moden mengenai jangkaan rasional dan hipotesis pendapatan seumur hidup. Kesetaraan Ricardian versi Barro telah ditafsirkan secara meluas sebagai menjejaskan dasar fiskal Keynesian sebagai alat untuk meningkatkan prestasi ekonomi. Oleh kerana pelabur dan pengguna melaraskan perbelanjaan semasa dan gelagat menabung mereka berdasarkan jangkaan rasional cukai masa depan dan jangkaan pendapatan selepas cukai seumur hidup mereka, pengurangan penggunaan swasta dan perbelanjaan pelaburan akan mengimbangi mana-mana penghantaran kerajaan yang melebihi hasil cukai semasa. Idea asasnya ialah tidak kira bagaimana kerajaan memilih untuk meningkatkan perbelanjaan, sama ada melalui peminjaman lebih atau cukai lebih, hasilnya adalah sama dan permintaan agregat kekal tidak berubah.

Pertimbangan Khas

Hujah Menentang Kesetaraan Ricardian

Beberapa ahli ekonomi, termasuk Ricardo sendiri, berpendapat bahawa teori Ricardo adalah berdasarkan andaian yang tidak realistik. Sebagai contoh, ia mengandaikan bahawa orang ramai akan menjangkakan kenaikan cukai masa hadapan dengan tepat dan pasaran modal berfungsi dengan lancar sehingga pengguna dan pembayar cukai dapat dengan mudah beralih antara penggunaan semasa dan penggunaan masa hadapan (melalui simpanan dan pelaburan).

Ramai ahli ekonomi moden mengakui bahawa kesetaraan Ricardian bergantung pada andaian yang mungkin tidak selalu realistik.

Bukti Dunia Sebenar tentang Kesetaraan Ricardian

Teori kesetaraan Ricardian telah banyak ditolak oleh ahli ekonomi Keynesian dan diabaikan oleh pembuat dasar awam yang mengikut nasihat mereka. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa bukti bahawa ia mempunyai kesahihan.

Dalam kajian kesan krisis kewangan 2008 ke atas negara Kesatuan Eropah, korelasi yang kukuh didapati antara beban hutang kerajaan dan aset kewangan bersih yang terkumpul di 12 daripada 15 negara yang dikaji. Dalam kes ini, kesetaraan Ricardian bertahan. Negara yang mempunyai tahap hutang kerajaan yang tinggi mempunyai tahap simpanan isi rumah yang agak tinggi.

Di samping itu, beberapa kajian tentang corak perbelanjaan di AS mendapati bahawa simpanan sektor swasta meningkat kira-kira 30 sen untuk setiap tambahan $1 pinjaman kerajaan. Ini menunjukkan bahawa teori Ricardian adalah sekurang-kurangnya sebahagiannya betul.

Walau bagaimanapun, secara keseluruhannya, bukti empirikal untuk kesetaraan Ricardian agak bercampur-campur, dan mungkin bergantung pada sejauh mana andaian bahawa pengguna dan pelabur akan membentuk jangkaan yang rasional, mendasarkan keputusan mereka pada pendapatan seumur hidup mereka, dan tidak menghadapi kekangan kecairan pada tingkah laku mereka akan benar-benar berlaku. dunia sebenar.

Sorotan

• Teori ini telah ditafsirkan secara meluas sebagai melemahkan tanggapan Keynesian bahawa perbelanjaan defisit boleh meningkatkan prestasi ekonomi, walaupun dalam jangka pendek.

• Persamaan Ricardian mengekalkan bahawa perbelanjaan defisit kerajaan adalah bersamaan dengan perbelanjaan daripada cukai semasa.

• Oleh kerana pembayar cukai akan berjimat untuk membayar cukai masa depan yang dijangkakan, ini akan cenderung untuk mengimbangi kesan makroekonomi daripada peningkatan perbelanjaan kerajaan.