Equivalência Ricardiana
O que é equivalência ricardiana?
A equivalência ricardiana é uma teoria econômica que diz que o financiamento dos gastos do governo com impostos atuais ou impostos futuros (e déficits atuais) terá efeitos equivalentes na economia geral.
Isso significa que as tentativas de estimular uma economia aumentando os gastos governamentais financiados pela dÃvida não serão eficazes porque os investidores e consumidores entendem que a dÃvida acabará por ser paga na forma de impostos futuros. A teoria argumenta que as pessoas economizarão com base em sua expectativa de aumento de impostos futuros a serem cobrados para pagar a dÃvida, e que isso compensará o aumento na demanda agregada do aumento dos gastos do governo. Isso também implica que a polÃtica fiscal keynesiana geralmente será ineficaz para impulsionar a produção e o crescimento econômico.
Esta teoria foi desenvolvida por David Ricardo no inÃcio do século 19 e mais tarde foi elaborada pelo professor de Harvard Robert Barro. Por esta razão, a equivalência ricardiana também é conhecida como proposição de equivalência de Barro-Ricardo.
Entendendo a equivalência ricardiana
Os governos podem financiar seus gastos tributando ou tomando empréstimos (e presumivelmente tributando mais tarde para pagar a dÃvida). Em ambos os casos, os recursos reais são retirados da economia privada quando o governo os compra, mas o método de financiamento é diferente. Ricardo argumentou que, em determinadas circunstâncias, até os efeitos financeiros destes podem ser considerados equivalentes, pois os contribuintes entendem que mesmo que seus impostos atuais não sejam elevados no caso de gastos deficitários, seus impostos futuros subirão para pagar a dÃvida do governo. Como resultado, eles serão forçados a reservar uma parte da renda atual para economizar para pagar os impostos futuros.
Como essas economias envolvem necessariamente a renúncia ao consumo atual, em um sentido real, elas efetivamente transferem a carga tributária futura para o presente. Em ambos os casos, o aumento nos gastos correntes do governo e no consumo de recursos reais é acompanhado por uma diminuição correspondente nos gastos privados e no consumo de recursos reais. Financiar os gastos do governo com impostos ou déficits atuais (e impostos futuros) são, portanto, equivalentes em termos nominais e reais.
O economista Robert Barro modelou e generalizou formalmente a equivalência ricardiana, com base na teoria econômica moderna das expectativas racionais e na hipótese da renda vitalÃcia. A versão de Barro da equivalência ricardiana tem sido amplamente interpretada como minando a polÃtica fiscal keynesiana como uma ferramenta para impulsionar o desempenho econômico. Como os investidores e consumidores ajustam seus gastos atuais e comportamentos de poupança com base em expectativas racionais de tributação futura e sua renda esperada após os impostos ao longo da vida, a redução do consumo privado e dos gastos com investimento compensará qualquer envio do governo em excesso das receitas tributárias atuais. A ideia subjacente é que não importa como um governo escolha aumentar os gastos, seja por meio de mais empréstimos ou mais impostos, o resultado é o mesmo e a demanda agregada permanece inalterada.
Considerações Especiais
Argumentos contra a equivalência ricardiana
Alguns economistas, incluindo o próprio Ricardo, argumentaram que a teoria de Ricardo é baseada em suposições irreais. Por exemplo, assume que as pessoas anteciparão com precisão um hipotético aumento de impostos no futuro e que os mercados de capitais funcionam com fluidez suficiente para que consumidores e contribuintes possam alternar facilmente entre o consumo presente e o consumo futuro (via poupança e investimento).
Muitos economistas modernos reconhecem que a equivalência ricardiana depende de suposições que nem sempre são realistas.
Evidências do mundo real da equivalência ricardiana
A teoria da equivalência ricardiana foi amplamente rejeitada pelos economistas keynesianos e ignorada pelos formuladores de polÃticas públicas que seguem seus conselhos. No entanto, existem algumas evidências de que ele tem validade.
Em um estudo sobre os efeitos da crise financeira de 2008 sobre os paÃses da União Europeia, foi encontrada uma forte correlação entre os encargos da dÃvida pública e os ativos financeiros lÃquidos acumulados em 12 dos 15 paÃses estudados. Nesse caso, a equivalência ricardiana é válida. Os paÃses com altos nÃveis de dÃvida pública têm nÃveis comparativamente altos de poupança das famÃlias.
Além disso, vários estudos sobre padrões de gastos nos EUA descobriram que a poupança do setor privado aumenta cerca de 30 centavos para cada US$ 1 adicional de empréstimo do governo. Isso sugere que a teoria ricardiana é pelo menos parcialmente correta.
No geral, no entanto, a evidência empÃrica para a equivalência ricardiana é um pouco mista e provavelmente depende de quão bem as suposições de que consumidores e investidores formarão expectativas racionais, basearão suas decisões em sua renda vitalÃcia e não enfrentarão restrições de liquidez em seu comportamento realmente se sustentarão. o mundo real.
Destaques
Esta teoria tem sido amplamente interpretada como minando a noção keynesiana de que os gastos deficitários podem impulsionar o desempenho econômico, mesmo no curto prazo.
A equivalência ricardiana sustenta que os gastos deficitários do governo são equivalentes aos gastos com impostos correntes.
Como os contribuintes economizarão para pagar os impostos futuros esperados, isso tenderá a compensar os efeitos macroeconômicos do aumento dos gastos do governo.
