Finansielle markeder

Hvad er finansielle markeder?

Finansielle markeder refererer bredt til enhver markedsplads, hvor handel med værdipapirer finder sted, herunder aktiemarkedet, obligationsmarkedet, valutamarkedet og derivatmarkedet, blandt andre. Finansielle markeder er afgørende for, at kapitalistiske økonomier kan fungere gnidningsløst.

Forståelse af de finansielle markeder

Finansielle markeder spiller en afgørende rolle i at lette en smidig drift af kapitalistiske økonomier ved at allokere ressourcer og skabe likviditet for virksomheder og iværksættere. Markederne gør det nemt for købere og sælgere at handle med deres finansielle beholdninger. Finansielle markeder skaber værdipapirprodukter, der giver et afkast til dem, der har overskydende midler (investorer/lånere) og stiller disse midler til rådighed for dem, der har brug for yderligere penge (låntagere).

Aktiemarkedet er kun én type finansmarked. Finansielle markeder skabes ved at købe og sælge adskillige typer finansielle instrumenter, herunder aktier, obligationer, valutaer og derivater. Finansielle markeder er stærkt afhængige af informationsgennemsigtighed for at sikre, at markederne fastsætter priser, der er effektive og passende. Markedspriserne på værdipapirer er muligvis ikke vejledende for deres iboende værdi på grund af makroøkonomiske kræfter som skatter.

Nogle finansielle markeder er små med lidt aktivitet, og andre, som New York Stock Exchange (NYSE),. handler dagligt billioner af dollars i værdipapirer. Aktiemarkedet er et finansielt marked, der gør det muligt for investorer at købe og sælge aktier i børsnoterede virksomheder. Det primære aktiemarked er, hvor nye udstedelser af aktier, kaldet initial public offerings (IPO'er) , sælges. Enhver efterfølgende handel med aktier finder sted på det sekundære marked, hvor investorer køber og sælger værdipapirer, som de allerede ejer.

Priser på værdipapirer, der handles på de finansielle markeder, afspejler ikke nødvendigvis deres egentlige indre værdi.

Typer af finansielle markeder

Aktiemarkeder

Det måske mest allestedsnærværende af de finansielle markeder er aktiemarkederne. Disse er spillesteder, hvor virksomheder noterer deres aktier, og de købes og sælges af handlende og investorer. Aktiemarkeder, eller aktiemarkeder, bruges af virksomheder til at rejse kapital via et børsnotering (IPO), med aktier, der efterfølgende handles mellem forskellige købere og sælgere på det, der er kendt som et sekundært marked.

Aktier kan handles på børsnoterede børser, såsom New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq,. eller også over-the-counter (OTC). Det meste af handel med aktier foregår via regulerede børser, og disse spiller en vigtig rolle i økonomien som både et mål for økonomiens overordnede sundhed såvel som at give kapitalgevinster og udbytteindkomst til investorer, herunder dem med pensionskonti såsom IRA'er og 401(k) planer.

Typiske deltagere på et aktiemarked omfatter (både detail- og institutionelle) investorer og handlende, såvel som market makers (MM'er) og specialister, der opretholder likviditet og tilbyder tosidede markeder. Mæglere er tredjeparter, der letter handler mellem købere og sælgere, men som ikke tager en faktisk position i en aktie.

Håndkøbsmarkeder

Et over-the-counter (OTC) marked er et decentraliseret marked - hvilket betyder, at det ikke har fysiske lokationer, og handel foregår elektronisk - hvor markedsdeltagere handler værdipapirer direkte mellem to parter uden en mægler. Mens OTC-markeder kan håndtere handel med visse aktier (f.eks. mindre eller mere risikable virksomheder, der ikke opfylder børsernes noteringskriterier), foregår det meste af aktiehandel via børser. Visse derivatmarkeder er dog udelukkende OTC, og de udgør derfor et vigtigt segment af de finansielle markeder. Overordnet set er OTC-markeder og de transaktioner, der finder sted på dem, langt mindre regulerede, mindre likvide og mere uigennemsigtige.

Obligationsmarkeder

En obligation er et værdipapir, hvori en investor låner penge i en afgrænset periode til en forud fastsat rente. Du kan tænke på en obligation som en aftale mellem långiver og låntager, der indeholder detaljerne om lånet og dets betalinger. Obligationer udstedes af selskaber såvel som af kommuner, stater og suveræne regeringer for at finansiere projekter og operationer. Obligationsmarkedet sælger værdipapirer såsom sedler og veksler udstedt af det amerikanske finansministerium, for eksempel. Obligationsmarkedet kaldes også for gælds-, kredit- eller rentemarkedet.

Pengemarkeder

Pengemarkederne handler typisk med produkter med meget likvide kortfristede løbetider (på mindre end et år) og er karakteriseret ved en høj grad af sikkerhed og et relativt lavt renteafkast. På engrosniveau involverer pengemarkederne store handler mellem institutioner og handlende. På detailniveau omfatter de pengemarkedsfonde købt af individuelle investorer og pengemarkedskonti åbnet af bankkunder. Enkeltpersoner kan også investere i pengemarkederne ved at købe kortfristede indskudsbeviser (CD'er),. kommunesedler eller amerikanske statsobligationer, blandt andre eksempler.

Derivatmarkeder

Et derivat er en kontrakt mellem to eller flere parter, hvis værdi er baseret på et aftalt underliggende finansielt aktiv (som et værdipapir) eller et sæt aktiver (som et indeks). Derivater er sekundære værdipapirer, hvis værdi udelukkende er afledt af værdien af det primære værdipapir, som de er knyttet til. I og for sig er et derivat værdiløst. I stedet for at handle aktier direkte handler et derivatmarked med futures- og optionskontrakter og andre avancerede finansielle produkter, der får deres værdi fra underliggende instrumenter som obligationer, råvarer, valutaer, renter, markedsindekser og aktier.

Futures markeder er, hvor futureskontrakter er noteret og handlet. I modsætning til forwards, som handler OTC, anvender futuresmarkederne standardiserede kontraktspecifikationer, er velregulerede og bruger clearinghuse til at afvikle og bekræfte handler. Optionsmarkeder , såsom Chicago Board Options Exchange (CBOE),. lister og regulerer på samme måde optionskontrakter. Både futures- og optionsbørser kan liste kontrakter på forskellige aktivklasser, såsom aktier, fastforrentede værdipapirer, råvarer og så videre.

Forex marked

( valutamarkedet) er det marked, hvor deltagere kan købe, sælge, afdække og spekulere i valutakurserne mellem valutapar. Forex markedet er det mest likvide marked i verden, da kontanter er det mest likvide af aktiver. Valutamarkedet håndterer mere end 6,6 billioner dollars i daglige transaktioner, hvilket er mere end futures- og aktiemarkederne tilsammen.

Som med OTC-markederne er forexmarkedet også decentraliseret og består af et globalt netværk af computere og mæglere fra hele verden. Forex markedet består af banker, kommercielle virksomheder, centralbanker, investeringsforvaltningsfirmaer, hedgefonde og detailforretningsmæglere og investorer.

Råvaremarkeder

Råvaremarkeder er steder, hvor producenter og forbrugere mødes for at udveksle fysiske råvarer såsom landbrugsprodukter (f.eks. majs, husdyr, sojabønner), energiprodukter (olie, gas, kulstofkreditter), ædle metaller (guld, sølv, platin) eller " bløde" råvarer (såsom bomuld, kaffe og sukker). Disse er kendt som spotvaremarkeder,. hvor fysiske varer veksles til penge.

Størstedelen af handelen med disse råvarer foregår dog på derivatmarkeder, der anvender spotråvarer som de underliggende aktiver. Forwards, futures og optioner på råvarer udveksles både OTC og på børsnoterede børser rundt om i verden, såsom Chicago Mercantile Exchange (CME) og Intercontinental Exchange (ICE).

Kryptovalutamarkeder

De seneste mange år har set introduktionen og fremkomsten af kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum,. decentraliserede digitale aktiver, der er baseret på blockchain - teknologi. I dag er tusindvis af cryptocurrency-tokens tilgængelige og handles globalt på tværs af et kludetæppe af uafhængige online crypto-børser. Disse børser er vært for digitale tegnebøger for handlende til at bytte en kryptovaluta til en anden, eller for fiat-penge såsom dollars eller euro.

Fordi størstedelen af kryptobørser er centraliserede platforme, er brugere modtagelige for hacks eller svindel. Decentraliserede centraler er også tilgængelige, der opererer uden nogen central myndighed. Disse børser tillader direkte peer-to-peer (P2P) handel med digitale valutaer uden behov for en egentlig børsmyndighed til at lette transaktionerne. Futures og optionshandel er også tilgængelig på større kryptovalutaer.

Eksempler på finansielle markeder

Ovenstående afsnit gør det klart, at de "finansielle markeder" er brede i omfang og skala. For at give yderligere to konkrete eksempler vil vi overveje aktiemarkedernes rolle i at bringe en virksomhed til børsnotering og OTC-derivatmarkedets rolle i finanskrisen 2008-09.

Aktiemarkeder og børsnoteringer

Når en virksomhed etablerer sig, skal den have adgang til kapital fra investorer. Efterhånden som virksomheden vokser, har den ofte behov for adgang til meget større mængder kapital, end den kan få fra løbende drift eller et traditionelt banklån. Virksomheder kan rejse denne størrelse af kapital ved at sælge aktier til offentligheden gennem et børsnoteret udbud (IPO). Dette ændrer virksomhedens status fra et "privat" firma, hvis aktier ejes af nogle få aktionærer, til et børsnoteret selskab,. hvis aktier efterfølgende vil blive ejet af adskillige medlemmer af offentligheden.

Børsnoteringen giver også tidlige investorer i virksomheden mulighed for at udbetale en del af deres andel, hvilket ofte høster meget flotte belønninger i processen. I første omgang er prisen på børsnoteringen normalt fastsat af forsikringsgiverne gennem deres præ-markedsføringsproces.

Når først selskabets aktier er noteret på en fondsbørs, og handelen i den begynder, vil prisen på disse aktier svinge, efterhånden som investorer og handlende vurderer og revurderer deres iboende værdi og udbud og efterspørgsel efter disse aktier på ethvert tidspunkt.

OTC-derivater og finanskrisen i 2008: MBS og CDO'er

Mens finanskrisen 2008-09 blev forårsaget og forværret af flere faktorer, er en faktor, der er blevet bredt identificeret, markedet for realkreditobligationer (MBS). Disse er en type OTC-derivater, hvor pengestrømme fra individuelle realkreditlån samles, opdeles og sælges til investorer. Krisen var resultatet af en række begivenheder, hver med sin egen trigger og kulminerede i banksystemets næsten sammenbrud. Det er blevet hævdet, at kimen til krisen blev sået så langt tilbage som i 1970'erne med Community Development Act, som pålagde banker at lempe deres kreditkrav til forbrugere med lavere indkomst, hvilket skabte et marked for subprime-lån.

Mængden af subprime realkreditgæld, som blev garanteret af Freddie Mac og Fannie Mae, fortsatte med at udvide sig ind i begyndelsen af 2000'erne, da Federal Reserve Board begyndte at sænke renten drastisk for at undgå en recession. Kombinationen af løse kreditkrav og billige penge ansporede til et boligboom, som drev spekulation, pressede boligpriserne op og skabte en ejendomsboble. I mellemtiden skabte investeringsbankerne, der ledte efter let fortjeneste i kølvandet på dotcom-busten og recessionen i 2001, en type MBS kaldet collateralized debt obligations (CDO'er) fra realkreditlån købt på det sekundære marked.

Fordi subprime-lån blev bundtet med prime-lån, var der ingen måde for investorer at forstå risiciene forbundet med produktet. Da markedet for CDO'er begyndte at varmes op, var boligboblen, der havde bygget sig i flere år, endelig bristet. Da boligpriserne faldt, begyndte subprime-låntagere at misligholde lån, der var mere værd end deres hjem, hvilket fremskyndede prisfaldet.

Da investorer indså, at MBS og CDO'er var værdiløse på grund af den giftige gæld, de repræsenterede, forsøgte de at aflaste forpligtelserne. Der var dog ikke noget marked for CDO'erne. Den efterfølgende kaskade af subprime långivers fiaskoer skabte likviditetssmitte , der nåede de øverste lag af banksystemet. To store investeringsbanker, Lehman Brothers og Bear Stearns, kollapsede under vægten af deres eksponering mod subprime-gæld, og mere end 450 banker faldt i løbet af de næste fem år. Flere af de store banker var på randen af fiasko og blev reddet af en skatteyderfinansieret redningspakke.

Ofte stillede spørgsmål om finansielle markeder

Højdepunkter

• Der er mange slags finansielle markeder, herunder (men ikke begrænset til) forex-, penge-, aktie- og obligationsmarkeder.

• Disse markeder kan omfatte aktiver eller værdipapirer, der enten er noteret på regulerede børser eller handles over-the-counter (OTC).

• Når de finansielle markeder svigter, kan der opstå økonomisk disruption, herunder recession og arbejdsløshed.

• Finansielle markeder refererer bredt til enhver markedsplads, hvor handel med værdipapirer finder sted.

• Finansielle markeder handler med alle typer værdipapirer og er afgørende for, at et kapitalistisk samfund kan fungere gnidningsløst.

Ofte stillede spørgsmål

Hvorfor er finansielle markeder vigtige?

Uden finansielle markeder ville kapital ikke kunne allokeres effektivt, og økonomisk aktivitet såsom handel og handel, investeringer og vækstmuligheder ville blive stærkt formindsket.

Hvem er de vigtigste deltagere på de finansielle markeder?

Virksomheder bruger aktie- og obligationsmarkeder til at rejse kapital fra investorer. Spekulanter kigger på forskellige aktivklasser for at foretage retningsbestemte væddemål på fremtidige priser, mens hedgere bruger derivatmarkeder til at afbøde forskellige risici, og arbitrage søger at drage fordel af fejlpriser eller anomalier observeret på tværs af forskellige markeder. Mæglere fungerer ofte som mæglere, der bringer købere og sælgere sammen og tjener en kommission eller et gebyr for deres tjenester.

Hvad er de forskellige typer finansielle markeder?

Nogle eksempler på finansielle markeder og deres roller omfatter aktiemarkedet, obligationsmarkedet, forex, råvarer og ejendomsmarkedet, blandt flere andre. Finansielle markeder kan også opdeles i kapitalmarkeder, pengemarkeder, primære vs. sekundære markeder og børsnoterede vs. OTC-markeder.

Hvad er de vigtigste funktioner på de finansielle markeder?

Finansielle markeder eksisterer af flere årsager, men den mest grundlæggende funktion er at muliggøre en effektiv allokering af kapital og aktiver i en finansiel økonomi. Ved at tillade et frit marked for strøm af kapital, finansielle forpligtelser og penge får de finansielle markeder den globale økonomi til at køre mere gnidningsløst, samtidig med at investorerne kan deltage i kapitalgevinster over tid.

Hvordan fungerer finansielle markeder?

På trods af, at de dækker mange forskellige aktivklasser og har forskellige strukturer og reguleringer, fungerer alle finansielle markeder i det væsentlige ved at samle købere og sælgere i et eller andet aktiv eller kontrakt og give dem mulighed for at handle med hinanden. Dette gøres ofte gennem en auktion eller prisopdagelsesmekanisme.