Sharpe-forhold
William F. Sharpe skabte Sharpe-forholdet i 1966. Det er et forhold, som investorer og økonomer bruger til at vurdere det potentielle investeringsafkast (ROI). Sharpe-forholdet vurderer det potentielle afkast i forhold til risiciene. Forholdet er også kendt som Sharpe-målet, Sharpe-indekset eller belønning-til-variabilitet-forholdet.
Enkelt sagt kan Sharpe-forholdet bruges til at vurdere, om en investering er risikoen værd. Teknisk måler det det gennemsnitlige afkast af en investering, der går ud over den risikofrie sats pr. afvigelsesenhed for et bestemt aktiv. Derfor, hvis to forskellige finansielle instrumenter sammenlignes med hensyn til deres Sharpe-forhold, ville aktivet med et højere Sharpe-forhold blive betragtet som bedre, hvilket betyder, at det har et højere potentiale for overskud i forhold til risici.
Så jo højere værdien af Sharpe-forholdet er, jo mere attraktiv er investerings- eller handelsstrategien. Selv Ponzi-ordninger kan dog have et højt Sharpe-forhold. Men datainput af Ponzi-ordninger er falsk og afspejler ikke reelle afkast. Så det er vigtigt at bruge Sharpe-forholdet korrekt (med nøjagtige data).
Mange banker og store fondsforvaltere gør brug af Sharpe-forholdet kombineret med andre værktøjer til at evaluere deres porteføljepræstation. Det kan også anvendes på finansielle markeder, såsom aktiemarkedet. Negative værdier af Sharpe ratio er dog ikke særlig nyttige i praksis, fordi beregningen kan komme tæt på nul, når volatiliteten er for høj, eller når afkastet konstant stiger.
##Højdepunkter
Sharpe-forholdet justerer en porteføljes tidligere præstation - eller forventede fremtidige præstationer - for den overskydende risiko, som blev taget af investor.
Et højt Sharpe-forhold er godt sammenlignet med lignende porteføljer eller fonde med lavere afkast.
Sharpe-forholdet har flere svagheder, herunder en antagelse om, at investeringsafkastet er normalfordelt.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvordan beregnes Sharpe-forholdet?
For at beregne Sharpe-forholdet trækker investorerne først den risikofrie rente fra porteføljens afkast, ofte ved at bruge amerikanske statsobligationsrenter som en proxy for det risikofrie afkast. Derefter dividerer de resultatet med standardafvigelsen af porteføljens merafkast. Bemærk, at ved brug af standardafvigelsen forudsætter denne formel implicit, at porteføljens afkast er normalfordelt, hvilket måske ikke er tilfældet.
Hvad er et godt Sharpe-forhold?
Sharpe-forhold over 1,0 betragtes generelt som "gode", da dette tyder på, at porteføljen tilbyder overafkast i forhold til dens volatilitet. Når det er sagt, vil investorer ofte sammenligne Sharpe-forholdet for en portefølje i forhold til dens peers. Derfor er en portefølje med et Sharpe-forhold på 1,0 kan anses for utilstrækkeligt, hvis konkurrenterne i dens peer-gruppe har et gennemsnitligt Sharpe-forhold på over 1,0.
