Sharpen suhde

sijoittajat ja ekonomistit käyttävät arvioidakseen sijoituksen mahdollista tuottoa (ROI). Sharpen suhdeluku arvioi mahdollisia tuottoja suhteessa riskeihin. Suhde tunnetaan myös nimellä Sharpe-mitta, Sharpe-indeksi tai palkkio-vaihtelusuhde.

Yksinkertaisesti sanottuna Sharpen suhdelukua voidaan käyttää arvioimaan, onko sijoitus riskien arvoinen. Teknisesti se mittaa sijoituksen keskimääräistä tuottoa, joka ylittää tietyn omaisuuserän riskittömän koron poikkeamayksikköä kohti. Siksi, jos kahta eri rahoitusinstrumenttia verrataan niiden Sharpe-suhteen suhteen, omaisuus, jolla on korkeampi Sharpe-suhde, katsottaisiin paremmaksi, mikä tarkoittaa, että sillä on suurempi tuottopotentiaali suhteessa riskeihin.

Joten mitä korkeampi Sharpen suhdeluku on, sitä houkuttelevampi sijoitus- tai kaupankäyntistrategia on. Kuitenkin jopa Ponzi-järjestelmissä voi olla korkea Sharpen suhde. Mutta Ponzi-järjestelmien syötetyt tiedot ovat vääriä eivätkä heijasta todellista tuottoa. Siksi on tärkeää käyttää Sharpen suhdetta oikein (tarkoilla tiedoilla).

Monet pankit ja suuret rahastojen hoitajat käyttävät Sharpen suhdelukua yhdessä muiden työkalujen kanssa arvioidakseen salkkunsa kehitystä. Sitä voidaan soveltaa myös rahoitusmarkkinoilla, kuten osakemarkkinoilla. Negatiiviset Sharpe-suhteen arvot eivät kuitenkaan ole kovin hyödyllisiä käytännössä, koska laskelma voi päästä lähelle nollaa, kun volatiliteetti on liian korkea tai kun tuotot kasvavat jatkuvasti.

Kohokohdat

• Sharpen suhdeluku säätää salkun aiemman tuoton – tai odotetun tulevan tuoton – sijoittajan ottaman ylimääräisen riskin mukaan.

• Korkea Sharpe-suhde on hyvä verrattuna vastaaviin salkkuihin tai rahastoihin, joiden tuotto on pienempi.

• Sharpen suhdeluvulla on useita heikkouksia, mukaan lukien oletus, että sijoitusten tuotto jakautuu normaalisti.

UKK

Miten Sharpen suhde lasketaan?

Laskeakseen Sharpen suhdetta sijoittajat vähentävät ensin riskittömän koron salkun tuottoprosentista käyttämällä usein Yhdysvaltain valtion obligaatioiden tuottoa riskittömän tuottoprosentin sijasta. Sitten he jakavat tuloksen salkun ylituoton keskihajonnalla. Huomaa, että keskihajontaa käytettäessä tämä kaava olettaa implisiittisesti, että salkun tuotot jakautuvat normaalisti, mikä ei välttämättä pidä paikkaansa.

Mikä on hyvä Sharpe-suhde?

Yli 1,0:n Sharpen suhdelukuja pidetään yleensä "hyvinä", koska tämä viittaa siihen, että salkku tarjoaa ylituottoa suhteessa volatiliteettiin. Tästä huolimatta sijoittajat vertaavat usein salkun Sharpen suhdetta muihin vastaaviin. Siksi salkku jonka Sharpen suhde on 1,0, sitä voidaan pitää riittämättömänä, jos sen vertaisryhmän kilpailijoiden keskimääräinen Sharpen suhde on yli 1,0.