Rapport de Sharpe
William F. Sharpe a créé le ratio de Sharpe en 1966. C'est un ratio que les investisseurs et les économistes utilisent pour évaluer le potentiel de retour sur investissement (ROI). Le ratio de Sharpe évalue les rendements potentiels par rapport aux risques. Le ratio est également connu sous le nom de mesure de Sharpe, indice de Sharpe ou ratio récompense/variabilité.
En termes simples, le ratio de Sharpe peut être utilisé pour évaluer si un investissement vaut les risques. Techniquement, il mesure le rendement moyen d'un investissement qui dépasse le taux sans risque par unité d'écart d'un actif particulier. Par conséquent, si deux instruments financiers différents sont comparés en ce qui concerne leur ratio de Sharpe, l'actif avec un ratio de Sharpe plus élevé serait considéré comme meilleur, c'est-à-dire qu'il a un potentiel de profit plus élevé par rapport aux risques.
Ainsi, plus la valeur du ratio de Sharpe est élevée, plus la stratégie d'investissement ou de trading est attractive. Cependant, même les schémas de Ponzi peuvent présenter un ratio de Sharpe élevé. Mais les données d'entrée des schémas de Ponzi sont fausses et ne reflètent pas les rendements réels. Il est donc important d'utiliser correctement le ratio de Sharpe (avec des données précises).
De nombreuses banques et gestionnaires de grands fonds utilisent le ratio de Sharpe, combiné à d'autres outils, pour évaluer la performance de leur portefeuille. Elle peut également s'appliquer aux marchés financiers, comme la bourse. Cependant, les valeurs négatives du ratio de Sharpe ne sont pas très utiles en pratique, car le calcul peut se rapprocher de zéro lorsque la volatilité est trop élevée ou lorsque les rendements augmentent constamment.
Points forts
Le ratio de Sharpe ajuste les performances passées d'un portefeuille - ou les performances futures attendues - en fonction de l'excès de risque pris par l'investisseur.
Un ratio de Sharpe élevé est bon par rapport à des portefeuilles similaires ou à des fonds avec des rendements inférieurs.
Le ratio de Sharpe présente plusieurs faiblesses, dont une hypothèse selon laquelle les rendements des investissements sont normalement distribués.
FAQ
Comment le ratio de Sharpe est-il calculé ?
Pour calculer le ratio de Sharpe, les investisseurs soustraient d'abord le taux sans risque du taux de rendement du portefeuille, en utilisant souvent les rendements des obligations du Trésor américain comme approximation du taux de rendement sans risque. Ensuite, ils divisent le résultat par l'écart type du rendement excédentaire du portefeuille. Notez qu'en utilisant l'écart-type, cette formule suppose implicitement que les rendements du portefeuille sont distribués normalement, ce qui peut en fait ne pas être le cas.
Qu'est-ce qu'un bon ratio de Sharpe ?
Les ratios de Sharpe supérieurs à 1,0 sont généralement considérés comme "bons", car cela suggérerait que le portefeuille offre des rendements excédentaires par rapport à sa volatilité. Cela dit, les investisseurs compareront souvent le ratio de Sharpe d'un portefeuille par rapport à ses pairs. Par conséquent, un portefeuille avec un ratio de Sharpe de 1,0 pourrait être considéré comme insuffisant si les concurrents de son groupe de pairs ont un ratio de Sharpe moyen supérieur à 1,0.
