Swap Bank
Hvad er en swapbank?
En swapbank er et institut, der fungerer som mægler mellem to modparter, der ønsker at indgå en rente- eller valutaswapaftale og eventuelt forblive anonym. Det samler begge sider af handlen og tjener typisk en lille præmie fra begge modparter for at lette byttet.
Forstå swapbanker
En swap er en derivatkontrakt, hvorigennem to parter udveksler finansielle instrumenter. Disse instrumenter kan være næsten alt, men de fleste swaps involverer pengestrømme baseret på et fiktivt hovedbeløb, som begge parter er enige om. Normalt skifter rektor ikke hænder. Hvert cash flow omfatter et ben af swappen. Den ene pengestrøm er generelt fast, mens den anden er variabel, det vil sige baseret på en benchmarkrente, flydende valutakurs eller indekspris.
Swaps handler ikke på børser, og detailinvestorer engagerer sig generelt ikke i swaps. Swaps er snarere over-the-counter (OTC) kontrakter mellem virksomheder eller finansielle institutioner. Mindre institutter kan dog stadig have adgang til dette marked gennem en swapbank.
Generelt henvender virksomheder sig ikke direkte til andre virksomheder i et forsøg på at lave swap-aftaler. I stedet koordinerer swapbanker swapaftalerne for virksomhederne. I de fleste tilfælde er modparternes identitet ukendt for hinanden og ofte også for swapbanken.
Fordele ved en swapbank
Der er tre store fordele ved at bruge en swapbank, når man indgår en swapaftale. De er anonymitet, reduceret risiko og større ekspertise.
Mange virksomheder ønsker at være anonyme for ikke at give deres konkurrencefordel væk. Med andre ord vil de måske ikke have, at andre skal vide, hvad de laver med hensyn til finansiering, risikokontrol og muligvis hvor de anvender deres kapital. Ved at bruge en swap-mægler kan de holde deres identiteter skjult for prisen på en lille præmie.
En af de største risici i en swaptransaktion er modpartsrisikoen, eller risikoen for, at den anden side ikke leverer sine forpligtelser, herunder misligholdelse. Alle swappens pengestrømme flyder ofte gennem swapbanken, som opkræver og videresender periodiske betalinger. Dette omfatter ofte kreditydelser fra vurdering af modpartens kreditværdighed til sikring af rettidig betaling af pengestrømme.
Fordi swaps kan være komplekse, drager virksomheder, der ikke har de rette ressourcer, hverken i ekspertise eller erfaring, fordel af swapbankens specialiserede viden. Det giver mulighed for bedre vilkår for den lille eller uerfarne modpart. Og det giver dem adgang til et stort univers af potentielle modparter, hvilket især er nyttigt for den sjældne eller førstegangsswapkunde.
Swapbanken overfører disse fordele til swapmodparterne, men påtager sig selv risiko for sine gebyrer. Dette inkluderer renterisiko. Skulle kurserne ændre sig i det tidsrum, hvor den kun har gennemført enten modtagelsen eller betalingen af en del af swappen, vil banken være i risiko for den resterende varighed. Kreditrisikoen er den største trussel mod, at swapbanken lader den stå på krogen, hvis den ene part misligholder. Og endelig kan det være svært at finde en modpart til en given swap. Dette kaldes mismatchrisiko.
Højdepunkter
En swapbank er et institut, der fungerer som mægler for to unavngivne modparter, der ønsker at indgå en rente- eller valutaswapaftale.
Modparter foretrækker at bruge en swapbank som mellemmand, da det reducerer deres risiko.
Swapbanker giver også kunderne fordelene ved anonymitet og deres ekspertise i swapaftaler.
