Bokført verdi per aksje - BVPS
Hva er bokført verdi per aksje?
Bokført verdi per aksje (eller ganske enkelt bokført verdi per aksje - BVPS) er en metode for å beregne bokført verdi per aksje av et selskap basert på felles egenkapital i selskapet. Bokført verdi av et selskap er differansen mellom selskapets totale eiendeler og totale forpliktelser, og ikke aksjekursen i markedet.
Skulle selskapet gå i oppløsning, indikerer bokført verdi per ordinær aksje dollarverdien som gjenstår for vanlige aksjonærer etter at alle eiendeler er likvidert og alle debitorer er betalt.
Formelen for bokverdi per fellesandel er:
Bokført verdi per ordinær aksje (formelen nedenfor) er et regnskapsmål basert på historiske transaksjoner:
Hva forteller BVPS deg?
Bokført verdi av felles egenkapital i telleren reflekterer det opprinnelige utbyttet et selskap mottar fra utstedelse av felles egenkapital, økt med inntjening eller redusert med tap, og redusert med utbetalt utbytte. Et selskaps tilbakekjøp av aksjer reduserer bokført verdi og totalt antall vanlige aksjer. Aksjetilbakekjøp skjer til gjeldende aksjekurser, noe som kan resultere i en betydelig reduksjon i et selskaps bokførte verdi per ordinær aksje. Antall ordinære aksjer som brukes i nevneren er typisk et gjennomsnittlig antall utvannede ordinære aksjer for det siste året, som tar hensyn til eventuelle ekstra aksjer utover grunnandelen som kan stamme fra aksjeopsjoner,. warranter, preferanseaksjer og andre konvertible instrumenter .
Eksempel på BVPS
Som et hypotetisk eksempel, anta at XYZ Manufacturings felles egenkapitalbalanse er $10 millioner, og at 1 million aksjer er utestående, noe som betyr at BVPS er ($10 millioner / 1 million aksjer), eller $10 per aksje. Hvis XYZ kan generere høyere fortjeneste og bruke denne fortjenesten til å kjøpe flere eiendeler eller redusere forpliktelser, øker firmaets felles egenkapital. Hvis for eksempel selskapet genererer 500 000 dollar i inntekt og bruker 200 000 dollar av overskuddet til å kjøpe eiendeler, øker felles egenkapital sammen med BVPS. På den annen side, hvis XYZ bruker $300 000 av inntektene til å redusere gjeld, øker også felles egenkapital.
Forskjellen mellom markedsverdi per aksje og bokført verdi per aksje
Markedsverdien per aksje er et selskaps nåværende aksjekurs, og den reflekterer en verdi som markedsaktørene er villige til å betale for sin ordinære aksje. Bokført verdi per aksje beregnes ved å bruke historiske kostnader,. men markedsverdien per aksje er en fremtidsrettet beregning som tar hensyn til et selskaps inntjeningskraft i fremtiden. Med økninger i et selskaps beregnede lønnsomhet, forventede vekst og sikkerhet for virksomheten, vokser markedsverdien per aksje høyere. Betydelige forskjeller mellom bokført verdi per aksje og markedsverdi per aksje oppstår på grunn av hvordan regnskapsprinsipper klassifiserer enkelte transaksjoner.
Vurder for eksempel et selskaps merkevareverdi, som bygges gjennom en rekke markedsføringskampanjer. USAs allment aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP) krever at markedsføringskostnader kostnadsføres umiddelbart, noe som reduserer bokført verdi per aksje. Men hvis annonsering forbedrer bildet av et selskaps produkter, kan selskapet kreve premiumpriser og skape merkeverdi. Markedsetterspørselen kan øke aksjekursen, noe som resulterer i en stor forskjell mellom markedet og bokførte verdier per aksje.
Forskjellen mellom bokført verdi per ordinær andel og netto aktivaverdi (NAV)
Mens BVPS vurderer gjenværende egenkapital per aksje for et selskaps aksje, er netto aktivaverdi eller NAV en verdi per aksje beregnet for et aksjefond eller et børsomsatt fond, eller ETF. For noen av disse investeringene beregnes NAV ved å dele den totale verdien av alle fondets verdipapirer med det totale antallet utestående fondsandeler. NAV genereres daglig for verdipapirfond. Total årlig avkastning anses av en rekke analytikere for å være en bedre og mer nøyaktig måler for et verdipapirfonds resultat, men NAV brukes fortsatt som et praktisk mellomevalueringsverktøy.
Begrensninger for BVPS
Fordi bokført verdi per aksje kun vurderer bokført verdi, unnlater den å inkorporere andre immaterielle faktorer som kan øke markedsverdien av et selskaps aksjer, selv ved avvikling. For eksempel har banker eller høyteknologiske programvareselskaper ofte svært lite materielle eiendeler i forhold til deres immaterielle rettigheter og menneskelig kapital (arbeidskraft). Disse immaterielle eiendelene vil ikke alltid bli tatt med i en bokført verdiberegning.
##Høydepunkter
Hvis et selskaps BVPS er høyere enn markedsverdien per aksje, kan aksjen anses å være undervurdert.
Siden foretrukne aksjonærer har et høyere krav på eiendeler og inntjening enn vanlige aksjonærer, trekkes foretrukket egenkapital fra aksjonærens egenkapital for å utlede egenkapitalen tilgjengelig for fellesaksjonærene.
Bokført verdi per ordinær aksje (BVPS) beregner ordinær aksje per aksje bokført verdi av et firma.
