Valor en libros por acción ordinaria - BVPS
¿Qué es el valor contable por acción ordinaria?
El valor en libros por acción común (o, simplemente, el valor en libros por acción - BVPS) es un método para calcular el valor en libros por acción de una empresa en función del capital de los accionistas comunes en la empresa. El valor en libros de una empresa es la diferencia entre los activos totales y los pasivos totales de esa empresa, y no el precio de sus acciones en el mercado.
Si la empresa se disuelve, el valor en libros por acción común indica el valor en dólares restante para los accionistas comunes después de liquidar todos los activos y pagar a todos los deudores.
La fórmula para el valor en libros por acción común es:
El valor en libros por acción común (fórmula a continuación) es una medida contable basada en transacciones históricas:
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¿Qué le dice BVPS?
El valor en libros del capital común en el numerador refleja los ingresos originales que recibe una empresa por la emisión de capital común, aumentados por las ganancias o disminuidos por las pérdidas, y disminuidos por los dividendos pagados. Las recompras de acciones de una empresa reducen el valor en libros y el recuento total de acciones ordinarias. Las recompras de acciones ocurren a los precios actuales de las acciones, lo que puede resultar en una reducción significativa en el valor contable por acción ordinaria de una empresa. El recuento de acciones ordinarias utilizado en el denominador suele ser una cantidad promedio de acciones ordinarias diluidas del último año, que tiene en cuenta cualquier acción adicional más allá del recuento básico de acciones que puede originarse en opciones sobre acciones,. warrants, acciones preferentes y otros instrumentos convertibles. .
Ejemplo de BVPS
Como ejemplo hipotético, suponga que el saldo de capital común de XYZ Manufacturing es de $ 10 millones y que hay 1 millón de acciones comunes en circulación, lo que significa que el BVPS es ($ 10 millones / 1 millón de acciones), o $ 10 por acción. Si XYZ puede generar mayores ganancias y usar esas ganancias para comprar más activos o reducir pasivos, el capital común de la empresa aumenta. Si, por ejemplo, la empresa genera $500.000 en ganancias y utiliza $200.000 de las ganancias para comprar activos, el capital común aumenta junto con el BVPS. Por otro lado, si XYZ usa $300 000 de las ganancias para reducir los pasivos, el capital común también aumenta.
La diferencia entre el valor de mercado por acción y el valor contable por acción
El valor de mercado por acción es el precio actual de las acciones de una empresa y refleja un valor que los participantes del mercado están dispuestos a pagar por su acción ordinaria. El valor contable por acción se calcula utilizando costos históricos,. pero el valor de mercado por acción es una métrica prospectiva que tiene en cuenta el poder adquisitivo de una empresa en el futuro. Con aumentos en la rentabilidad estimada de una empresa, el crecimiento esperado y la seguridad de su negocio, el valor de mercado por acción crece más. Las diferencias significativas entre el valor en libros por acción y el valor de mercado por acción surgen debido a la forma en que los principios contables clasifican ciertas transacciones.
Por ejemplo, considere el valor de la marca de una empresa, que se construye a través de una serie de campañas de marketing. Los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP, por sus siglas en inglés) de EE. UU. exigen que los costos de marketing se gasten de inmediato, lo que reduce el valor contable por acción. Sin embargo , si los esfuerzos publicitarios mejoran la imagen de los productos de una empresa, la empresa puede cobrar precios superiores y crear valor de marca. La demanda del mercado puede aumentar el precio de las acciones, lo que da como resultado una gran divergencia entre el mercado y los valores contables por acción.
La diferencia entre el valor contable por acción ordinaria y el valor liquidativo (NAV)
Si bien BVPS considera el patrimonio residual por acción de las acciones de una empresa, el valor liquidativo o NAV es un valor por acción calculado para un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa o ETF. Para cualquiera de estas inversiones, el NAV se calcula dividiendo el valor total de todos los valores del fondo por el número total de acciones del fondo en circulación. El NAV se genera diariamente para los fondos mutuos. Varios analistas consideran que el rendimiento anual total es un indicador mejor y más preciso del desempeño de un fondo mutuo, pero el NAV todavía se usa como una herramienta útil de evaluación intermedia.
Limitaciones de BVPS
Debido a que el valor en libros por acción solo considera el valor en libros, no incorpora otros factores intangibles que pueden aumentar el valor de mercado de las acciones de una empresa, incluso después de la liquidación. Por ejemplo, los bancos o las empresas de software de alta tecnología suelen tener muy pocos activos tangibles en relación con su propiedad intelectual y capital humano (fuerza laboral). Estos intangibles no siempre se tendrían en cuenta en el cálculo del valor en libros.
Reflejos
Si el BVPS de una empresa es superior a su valor de mercado por acción, entonces se puede considerar que sus acciones están infravaloradas.
Dado que los accionistas preferentes tienen un mayor derecho sobre los activos y las ganancias que los accionistas ordinarios, el capital preferente se resta del capital de los accionistas para obtener el capital disponible para los accionistas ordinarios.
El valor contable por acción ordinaria (BVPS) calcula el valor contable de las acciones ordinarias por acción de una empresa.
