Wartość księgowa na akcję zwykłą - BVPS
Jaka jest wartość księgowa na akcję zwykłą?
Wartość księgowa na akcję zwykłą (lub po prostu wartość księgowa na akcję - BVPS) to metoda obliczania wartości księgowej na akcję spółki na podstawie kapitału własnego spółki. Wartość księgowa firmy to różnica między sumą aktywów i pasywów tej firmy, a nie cena jej akcji na rynku.
W przypadku rozwiązania spółki, wartość księgowa na jedną akcję zwykłą wskazuje wartość dolara pozostałą dla zwykłych akcjonariuszy po likwidacji wszystkich aktywów i spłaceniu wszystkich dłużników.
Wzór na wartość księgową na akcję zwykłą to:
Wartość księgowa na jedną akcję zwykłą (wzór poniżej) jest miarą księgową opartą na transakcjach historycznych:
=
Co mówi BVPS?
Wartość księgowa kapitału podstawowego w liczniku odzwierciedla pierwotne wpływy, jakie spółka otrzymuje z emisji kapitału podstawowego, powiększone o zyski lub pomniejszone o straty oraz pomniejszone o wypłacone dywidendy. Wykup akcji spółki zmniejsza wartość księgową i całkowitą liczbę akcji zwykłych. Odkup akcji następuje po bieżących cenach akcji, co może skutkować znacznym obniżeniem wartości księgowej firmy na akcję zwykłą. Liczba akcji zwykłych używana w mianowniku to zazwyczaj średnia liczba rozwodnionych akcji zwykłych za ostatni rok, która uwzględnia wszelkie dodatkowe akcje poza podstawową liczbą akcji, które mogą pochodzić z opcji na akcje,. warrantów, akcji uprzywilejowanych i innych instrumentów zamiennych .
Przykład BVPS
Jako hipotetyczny przykład załóżmy, że saldo kapitału zwykłego XYZ Manufacturing wynosi 10 mln USD, a 1 mln akcji zwykłych jest w obrocie, co oznacza, że BVPS wynosi (10 mln USD / 1 mln akcji) lub 10 USD za akcję. Jeśli XYZ może generować wyższe zyski i wykorzystywać je do kupowania większej ilości aktywów lub redukcji zobowiązań, zwiększa się kapitał własny firmy. Jeśli na przykład firma generuje 500 000 USD zarobków i wykorzystuje 200 000 USD zysków na zakup aktywów, kapitał podstawowy rośnie wraz z BVPS. Z drugiej strony, jeśli XYZ wykorzysta 300 000 USD zysku na zmniejszenie zobowiązań, kapitał podstawowy również wzrośnie.
Różnica między wartością rynkową na akcję a wartością księgową na akcję
Wartość rynkowa na akcję jest aktualną ceną akcji firmy i odzwierciedla wartość, jaką uczestnicy rynku są gotowi zapłacić za jej akcję zwykłą. Wartość księgowa na akcję jest obliczana na podstawie kosztów historycznych,. ale wartość rynkowa na akcję jest wskaźnikiem wybiegającym w przyszłość, który uwzględnia możliwości zarobkowe firmy w przyszłości. Wraz ze wzrostem szacowanej rentowności firmy, oczekiwanego wzrostu i bezpieczeństwa jej działalności, wartość rynkowa na akcję rośnie. Znaczące różnice pomiędzy wartością księgową na akcję a wartością rynkową na akcję wynikają ze sposobu, w jaki zasady rachunkowości klasyfikują określone transakcje.
Weźmy na przykład pod uwagę wartość marki firmy, którą buduje seria kampanii marketingowych. Ogólnie przyjęte w Stanach Zjednoczonych zasady rachunkowości (GAAP) wymagają natychmiastowego rozliczania kosztów marketingu, co zmniejsza wartość księgową na akcję . Popyt rynkowy może spowodować wzrost kursu akcji, co skutkuje dużą rozbieżnością między wartością rynkową a księgową na akcję.
Różnica między wartością księgową na akcję zwykłą a wartością aktywów netto (NAV)
Podczas gdy BVPS uważa rezydualny kapitał na akcję dla akcji firmy, wartość aktywów netto lub NAV jest wartością na akcję obliczoną dla funduszu inwestycyjnego lub funduszu giełdowego lub ETF. W przypadku każdej z tych inwestycji NAV oblicza się, dzieląc całkowitą wartość wszystkich papierów wartościowych funduszu przez całkowitą liczbę pozostających w obrocie tytułów uczestnictwa funduszu. NAV jest generowany codziennie dla funduszy inwestycyjnych. Wielu analityków uważa, że całkowity roczny zwrot jest lepszym, dokładniejszym miernikiem wyników funduszu inwestycyjnego, ale NAV jest nadal używany jako przydatne narzędzie do oceny okresowej.
Ograniczenia BVPS
Ponieważ wartość księgowa na akcję uwzględnia tylko wartość księgową, nie uwzględnia innych niematerialnych czynników, które mogą zwiększać wartość rynkową akcji spółki, nawet w przypadku likwidacji. Na przykład banki lub firmy zajmujące się oprogramowaniem high-tech często mają bardzo mało aktywów materialnych w stosunku do ich własności intelektualnej i kapitału ludzkiego (siły roboczej). Te wartości niematerialne nie zawsze byłyby uwzględniane w obliczeniach wartości księgowej.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Jeśli BVPS firmy jest wyższy niż jej wartość rynkowa na akcję, jej akcje można uznać za niedowartościowane.
Ponieważ akcjonariusze uprzywilejowani mają większe roszczenia do aktywów i zysków niż akcjonariusze zwykli, kapitał uprzywilejowany jest odejmowany od kapitału własnego, aby uzyskać kapitał dostępny dla akcjonariuszy zwykłych.
Wartość księgowa na akcję zwykłą (BVPS) oblicza wartość księgową akcji zwykłych na akcję firmy.
