Valeur comptable par action ordinaire - BVPS
Qu'est-ce que la valeur comptable par action ordinaire ?
La valeur comptable par action ordinaire (ou simplement la valeur comptable par action - BVPS) est une méthode de calcul de la valeur comptable par action d'une société basée sur les capitaux propres des actionnaires ordinaires de la société. La valeur comptable d'une société est la différence entre le total des actifs et le total des passifs de cette société, et non le cours de son action sur le marché.
En cas de dissolution de la société, la valeur comptable par action ordinaire indique la valeur monétaire restante pour les actionnaires ordinaires après la liquidation de tous les actifs et le paiement de tous les débiteurs.
La formule de la valeur comptable par action ordinaire est :
La valeur comptable par action ordinaire (formule ci-dessous) est une mesure comptable basée sur les transactions historiques :
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Que vous dit BVPS ?
La valeur comptable des actions ordinaires au numérateur reflète le produit initial qu'une société reçoit de l'émission d'actions ordinaires, augmenté des bénéfices ou diminué des pertes, et diminué des dividendes versés. Les rachats d'actions d'une entreprise diminuent la valeur comptable et le nombre total d'actions ordinaires. Les rachats d'actions ont lieu au cours actuel des actions, ce qui peut entraîner une réduction importante de la valeur comptable par action ordinaire d'une société. Le nombre d'actions ordinaires utilisé dans le dénominateur est généralement un nombre moyen d'actions ordinaires diluées pour la dernière année, qui prend en compte toutes les actions supplémentaires au-delà du nombre d'actions de base pouvant provenir d' options d'achat d'actions,. de bons de souscription, d'actions privilégiées et d'autres instruments convertibles. .
Exemple de BVPS
À titre d'exemple hypothétique, supposons que le solde des actions ordinaires de XYZ Manufacturing est de 10 millions de dollars et que 1 million d'actions ordinaires sont en circulation, ce qui signifie que le BVPS est de (10 millions de dollars / 1 million d'actions), soit 10 $ par action. Si XYZ peut générer des bénéfices plus élevés et utiliser ces bénéfices pour acheter plus d'actifs ou réduire ses dettes, les capitaux propres de l'entreprise augmentent. Si, par exemple, l'entreprise génère 500 000 $ de bénéfices et utilise 200 000 $ des bénéfices pour acheter des actifs, les actions ordinaires augmentent avec BVPS. D'un autre côté, si XYZ utilise 300 000 $ des bénéfices pour réduire les passifs, les capitaux propres augmentent également.
La différence entre la valeur marchande par action et la valeur comptable par action
La valeur marchande par action est le cours actuel des actions d'une société et reflète une valeur que les acteurs du marché sont prêts à payer pour son action ordinaire. La valeur comptable par action est calculée en utilisant les coûts historiques,. mais la valeur marchande par action est une mesure prospective qui prend en compte la capacité de gain d'une entreprise à l'avenir. Avec l'augmentation de la rentabilité estimée d'une entreprise, de la croissance attendue et de la sécurité de ses activités, la valeur marchande par action augmente. Des différences significatives entre la valeur comptable par action et la valeur de marché par action résultent de la manière dont les principes comptables classent certaines transactions.
Par exemple, considérez la valeur de la marque d'une entreprise, qui se construit à travers une série de campagnes marketing. Les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis (PCGR) exigent que les coûts de marketing soient passés en charges immédiatement, ce qui réduit la valeur comptable par action. Cependant , si les efforts publicitaires améliorent l'image des produits d'une entreprise, celle-ci peut facturer des prix élevés et créer de la valeur pour la marque. La demande du marché peut augmenter le cours de l'action, ce qui entraîne une grande divergence entre la valeur marchande et la valeur comptable par action.
La différence entre la valeur comptable par action ordinaire et la valeur liquidative (VNI)
Alors que BVPS considère les capitaux propres résiduels par action pour les actions d'une société, la valeur liquidative,. ou VNI, est une valeur par action calculée pour un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse, ou ETF. Pour chacun de ces investissements, la valeur liquidative est calculée en divisant la valeur totale de tous les titres du fonds par le nombre total d'actions du fonds en circulation. La valeur liquidative est générée quotidiennement pour les fonds communs de placement. Le rendement annuel total est considéré par un certain nombre d'analystes comme une mesure meilleure et plus précise de la performance d'un fonds commun de placement, mais la valeur liquidative est toujours utilisée comme un outil d'évaluation intermédiaire pratique.
Limites de BVPS
Étant donné que la valeur comptable par action ne tient compte que de la valeur comptable, elle n'intègre pas d'autres facteurs intangibles susceptibles d'augmenter la valeur marchande des actions d'une société, même en cas de liquidation. Par exemple, les banques ou les sociétés de logiciels de haute technologie ont souvent très peu d'actifs corporels par rapport à leur propriété intellectuelle et à leur capital humain (main-d'œuvre). Ces actifs incorporels ne seraient pas toujours pris en compte dans le calcul de la valeur comptable.
Points forts
Si le BVPS d'une entreprise est supérieur à sa valeur marchande par action, son action peut être considérée comme sous-évaluée.
Étant donné que les actionnaires privilégiés ont un droit plus élevé sur les actifs et les bénéfices que les actionnaires ordinaires, les capitaux propres privilégiés sont soustraits des capitaux propres pour obtenir les capitaux propres disponibles pour les actionnaires ordinaires.
La valeur comptable par action ordinaire (BVPS) calcule la valeur comptable des actions ordinaires par action d'une entreprise.
