Valor Contábil por Ação Ordinária - BVPS
Qual é o Valor Contábil por Ação Ordinária?
O valor contábil por ação ordinária (ou simplesmente valor contábil por ação - BVPS) é um método para calcular o valor contábil por ação de uma empresa com base no patrimônio líquido dos acionistas ordinários da empresa. O valor contábil de uma empresa é a diferença entre o total de ativos e passivos totais dessa empresa, e não o preço de suas ações no mercado.
Caso a empresa se dissolva, o valor contábil por ação ordinária indica o valor em dólar remanescente para os acionistas ordinários após a liquidação de todos os ativos e pagamento de todos os devedores.
A Fórmula do Valor Contábil por Ação Ordinária é:
O valor contábil por ação ordinária (fórmula abaixo) é uma medida contábil baseada em transações históricas:
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O que o BVPS diz a você?
O valor contábil das ações ordinárias no numerador reflete os recursos originais que uma empresa recebe da emissão de ações ordinárias, aumentado pelos lucros ou diminuído pelas perdas e diminuído pelos dividendos pagos. As recompras de ações de uma empresa diminuem o valor contábil e a contagem total de ações ordinárias. As recompras de ações ocorrem aos preços atuais das ações, o que pode resultar em uma redução significativa no valor contábil de uma empresa por ação ordinária. A contagem de ações ordinárias usada no denominador normalmente é um número médio de ações ordinárias diluídas para o último ano, que leva em consideração quaisquer ações adicionais além da contagem básica de ações que podem se originar de opções de ações,. bônus de subscrição, ações preferenciais e outros instrumentos conversíveis .
Exemplo de BVPS
Como exemplo hipotético, suponha que o saldo de ações ordinárias da XYZ Manufacturing seja de US$ 10 milhões e que 1 milhão de ações ordinárias estejam em circulação, o que significa que o BVPS é de (US$ 10 milhões / 1 milhão de ações), ou US$ 10 por ação. Se XYZ pode gerar lucros maiores e usar esses lucros para comprar mais ativos ou reduzir passivos, o patrimônio comum da empresa aumenta. Se, por exemplo, a empresa gerar $ 500.000 em lucros e usar $ 200.000 dos lucros para comprar ativos, o patrimônio comum aumenta junto com o BVPS. Por outro lado, se XYZ usar $ 300.000 dos lucros para reduzir passivos, o patrimônio líquido também aumentará.
A diferença entre o valor de mercado por ação e o valor contábil por ação
O valor de mercado por ação é o preço atual das ações de uma empresa e reflete um valor que os participantes do mercado estão dispostos a pagar por sua ação ordinária. O valor contábil por ação é calculado usando custos históricos,. mas o valor de mercado por ação é uma métrica prospectiva que leva em consideração o poder de ganho de uma empresa no futuro. Com aumentos na rentabilidade estimada de uma empresa, crescimento esperado e segurança de seus negócios, o valor de mercado por ação cresce mais. Diferenças significativas entre o valor contábil por ação e o valor de mercado por ação surgem devido às formas como os princípios contábeis classificam certas transações.
Por exemplo, considere o valor da marca de uma empresa, que é construído por meio de uma série de campanhas de marketing. Os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (GAAP) exigem que os custos de marketing sejam contabilizados imediatamente, reduzindo o valor contábil por ação. No entanto , se os esforços de publicidade melhorarem a imagem dos produtos de uma empresa, a empresa poderá cobrar preços premium e criar valor de marca. A demanda do mercado pode aumentar o preço das ações, o que resulta em uma grande divergência entre o mercado e os valores contábeis por ação.
A diferença entre o valor contábil por ação ordinária e o valor patrimonial líquido (NAV)
Enquanto o BVPS considera o patrimônio líquido residual por ação para as ações de uma empresa, o valor patrimonial líquido,. ou NAV, é um valor por ação calculado para um fundo mútuo ou um fundo negociado em bolsa, ou ETF. Para qualquer um desses investimentos, o NAV é calculado dividindo o valor total de todos os títulos do fundo pelo número total de cotas do fundo em circulação. O NAV é gerado diariamente para fundos mútuos. O retorno anual total é considerado por vários analistas como um indicador melhor e mais preciso do desempenho de um fundo mútuo, mas o NAV ainda é usado como uma ferramenta útil de avaliação intermediária.
Limitações do BVPS
Como o valor contábil por ação considera apenas o valor contábil, ele deixa de incorporar outros fatores intangíveis que possam aumentar o valor de mercado das ações de uma empresa, mesmo na liquidação. Por exemplo, bancos ou empresas de software de alta tecnologia geralmente possuem poucos ativos tangíveis em relação à sua propriedade intelectual e capital humano (força de trabalho). Esses intangíveis nem sempre seriam incluídos no cálculo do valor contábil.
##Destaques
Se o BVPS de uma empresa for superior ao seu valor de mercado por ação, suas ações podem ser consideradas subavaliadas.
Como os acionistas preferenciais têm um direito maior sobre ativos e lucros do que os acionistas ordinários, o capital preferencial é subtraído do patrimônio líquido para obter o patrimônio disponível aos acionistas ordinários.
Valor patrimonial por ação ordinária (BVPS) calcula o valor contábil das ações ordinárias por ação de uma empresa.
