bokført verdi

Hva er bokverdi?

Bokført verdi er et regnskapsmessig mål på nettoverdien til et selskap. Det er en beregning som brukes til å beregne verdsettelse av et selskap basert på dets eiendeler og gjeld.

Hvis eiere eller ledere søkte å foreta et raskt salg av selskapet sitt og trengte å sortere ut verdivurdering, ville en metode være via bokført verdi. Når de går gjennom balansen, trekker de forpliktelser fra eiendeler, og gir et netto eiendelsbeløp.

Et annet begrep for bokført verdi er egenkapital, som er en linjepost som kan finnes på balansene til børsnoterte selskapers kvartalsvise og årlige innleveringer til Securities and Exchange Commission. Egenkapital er vanligvis funnet under eiendeler, gjeld og egenkapital-delen av balansen.

Merk: Når investorer og analytikere refererer til et selskaps bokførte verdi, refererer de vanligvis til dets bokførte verdi av egenkapitalen. Begrepet bokført verdi brukes også i form av eiendeler, og bokført verdi av eiendeler er definert som anskaffelseskostnader for eiendeler som eiendom, anlegg og utstyr minus akkumulerte avskrivninger. Denne artikkelen fokuserer imidlertid spesifikt på bokført verdi av egenkapitalen.

Nettoinntekt kan spille en viktig faktor i et selskaps bokførte verdi, og eiere eller ledere ønsker typisk at verdsettelsen av selskapet deres skal øke: Jo høyere fortjeneste, jo høyere bokført verdi; omvendt kan lavere fortjeneste drive bokført verdi ned. Det er lettere å presse opp eller få ned fortjeneste på kvartalsbasis fordi andre eiendeler og forpliktelser har en tendens til å svinge mindre enn nettoinntekten.

Bokverdiformel

Bokført verdi = eiendeler – gjeld

Hvordan beregner du bokverdi?

Bokført verdi kan beregnes på en forenklet måte ved å trekke et selskaps forpliktelser fra sine eiendeler. I mange tilfeller er det imidlertid andre elementer som er inkludert i den beregningen, og det er ikke så enkelt som å trekke linjeelementet "Totalt gjeld" fra linjeelementet "Totale eiendeler".

I Coca-Cola Companys økonomi, for eksempel, vil egenkapital være oppført som "Total Equity", som trekker alle typer forpliktelser - inkludert langsiktig gjeld - fra "Total Assets." Amazon lister sin aksjonærkapital ganske enkelt som "Total aksjeeieres egenkapital."

Hvorfor er bokverdi viktig?

For startups er bokført verdi en grunnleggende beregning for å måle selskapets verdivurdering. De har ikke aksjer som handles åpent, og har følgelig ingen offentlig markedspris. Det finnes selvfølgelig andre verdsettelsesmetoder for oppstartsselskaper, men bokført verdi gir materielle eiendeler som utstyr, eiendom og inventar.

Børsnoterte selskaper har derimot publiserte markedspriser, noe som gir investorer muligheten til å sammenligne selskapets markedsverdi med bokført verdi. Bokført verdi har en tendens til å være lavere enn markedsverdi fordi aksjonærene vanligvis setter en premie på prisen. Imidlertid, hvis bokført verdi er høyere enn markedsverdi, vil selskapet bli sett på som undervurdert, men likevel er det uvanlig å se bokført verdi være den samme som eller lavere enn markedsverdi.

Uvanlige hendelser som markedskrasj kan imidlertid føre til at markedsverdien faller raskt. Ved starten av covid-19-pandemien tidlig i 2020 drev panikken salgskursene ned for mange selskaper, og i slutten av mars og begynnelsen av april falt markedsverdien for noen under bokført verdi.

Det er vanskelig å forutsi et selskaps eiendeler eller forpliktelser eller samle den informasjonen i sanntid, så investorer bruker de nyeste dataene og kombinerer dem med den siste aksjekursen for å beregne pris-til-bok-forhold.

Nedenfor er en tabell over selskapers bokførte tredjeverdier ved utgangen av kvartalet 2021 sammenlignet med deres markedsverdi ved utgangen av november, i milliarder av dollar.

TTT

Skjema 10-Q Filings

Bokverdi vs. Markedsverdi vs. Egenverdi, ifølge Warren Buffett

I løpet av de siste tiårene har den berømte investoren Warren Buffett lagt mindre vekt på bokført verdi, og sa i årsrapportene til Berkshire Hathaway at det er en svak indikator for å vurdere verdien av et selskap. I stedet foretrekker han å se på markedsverdi, og ta det et skritt videre, egenverdi, som i enkle termer, sier han, er den diskonterte verdien av kontantene som kan tas ut av en virksomhet i løpet av dens gjenværende levetid.

Han brukte en høyskolegrad som et eksempel der bokført verdi var den omtrentlige kostnaden for utdanningen, mens egenverdien var omtrent forskjellen mellom kandidatens inntjening over livet og hva deres livstidsinntekt ville vært uten en grad. Buffetts fokus er på et selskaps fremtidige (egen) verdi for inntjeningspotensialet i stedet for dets historiske (bokførte) verdi. Faktisk fortsetter han med å si at bokført verdi er meningsløs som en indikator på egenverdi.

##Høydepunkter

Eiendelens bokførte verdi tilsvarer dens bokførte verdi i balansen.
Bokført verdi per aksje (BVPS) og pris-til-bok-forhold (P/B) benyttes i fundamental analyse.
Den bokførte verdien av et selskap er netto differansen mellom selskapets totale eiendeler og totale forpliktelser, der den bokførte verdien reflekterer den totale verdien av et selskaps eiendeler som aksjonærene i det selskapet ville fått dersom selskapet skulle bli avviklet.

– Bokført verdi er ofte lavere enn et selskaps eller eiendels markedsverdi.

##FAQ

Hvordan brukes bokført verdi ved beregning av avkastning på egenkapital?

Egenkapitalavkastning beregnes ved å dele nettoinntekt på bokført verdi.

Hva er pris-til-bok-forholdet?

Dette forholdet måler hvordan et selskaps markedsverdi sammenlignes med bokført verdi. Et høyt forhold kan indikere overvurdering, mens et lavt forhold antyder at et selskap er til virkelig verdi eller undervurdert.

Er bokverdi og markedsverdi det samme?

Markedsverdi beregnes ved å multiplisere et selskaps antall utestående aksjer med aksjekursen, mens bokført verdi er differansen mellom dets eiendeler og gjeld.

Kan bokverdien være negativ?

Bokført verdi kan være negativ hvis et selskaps forpliktelser overstiger eiendelene. I mange tilfeller vil negativ bokført verdi kunne bety at et selskap er konkurs.

Hva er bokført verdi per aksje?

Bokført verdi per aksje beregnes ved å ta egenkapitalen og dele den på antall utestående aksjer, som gir bokført verdi på per-aksje-basis.