Kjøpe tilbake

Hva er et tilbakekjøp av aksjer?

Når et børsnotert selskap kjøper tilbake utestående aksjer av egne aksjer på det åpne markedet (eller direkte fra eksisterende aksjonærer), er dette kjent som et tilbakekjøp av aksjer. Når et aksjetilbakekjøp skjer, skjer to ting umiddelbart – antall utestående aksjer minker, og andelen av selskapet hver aksje representerer øker.

Med andre ord, etter et tilbakekjøp har eksisterende aksjonærer (forutsatt at de ikke solgte noen av sine egne aksjer tilbake til selskapet) plutselig en økt eierandel i virksomheten, både når det gjelder deres prosentvise eierskap og vekten av stemmene deres. rettigheter. Et tilbakekjøp av aksjer beskrives ofte som et selskap som "investerer i seg selv."

Hvorfor kjøper selskaper tilbake aksjer?

Vanligvis kjøper selskaper tilbake aksjer når de har "ekstra" kontanter på hånden som ikke allerede er planlagt for andre investeringer eller operasjoner. Dette gjøres vanligvis av to grunner - for å øke aksjeverdien for investorer og for å redusere aksjeutvanning.

For å øke aksjekursen

Fordi prisen er et produkt av tilbud og etterspørsel, bør reduksjon av tilbudet av aksjer på markedet øke etterspørselen, som igjen bør øke aksjekursen, og dermed levere merverdi til eksisterende aksjonærer.

Fordi tilbakekjøp er kjent for å øke aksjekursen, driver bare kunngjøringen om et kommende tilbakekjøp ofte aksjer opp i pris ettersom investorer prøver å kjøpe seg inn før tilbakekjøpet.

For å bekjempe andel fortynning

Når et selskaps ansatte utøver sine aksjeopsjoner, kommer flere aksjer inn i markedet, noe som gjør at hver eksisterende aksje representerer en mindre eierandel i selskapet. Denne effekten er kjent som andel fortynning. Tilbakekjøp bekjemper aksjeutvanning ved å fjerne aksjer fra markedet, noe som resulterer i at hver gjenværende aksje representerer en større eierandel i selskapet.

Hva er effekten av et tilbakekjøp av aksjer?

Aksjetilbakekjøp har en rekke effekter på flere områder. De påvirker aksjer, aksjonærer, økonomiske forhold og selskapet selv.

På lagerpris

Som nevnt ovenfor, bør tilbakekjøp av aksjer – i teorien – drive aksjekursen opp av flere grunner. For det første, hvis etterspørselen etter aksjer forblir den samme, men færre aksjer er tilgjengelige, bør aksjer handles til høyere priser på grunn av deres relative knapphet.

For det andre, siden tilbakekjøp krever verdifulle kontanter, gjennomfører selskaper dem vanligvis når de ikke er i desperat behov for midler for å betale ned gjeld eller finansiere viktige operasjoner. Av denne grunn kan et tilbakekjøp sees på som et tegn på finansiell helse og stabilitet, noe som kan gjøre en aksje mer attraktiv for investorer, og drive prisen ytterligere opp.

Om økonomiske forhold

Return on Assets (ROA): Aksjetilbakekjøp krever kontanter, som er en ressurs. Siden tilbakekjøp reduserer kontanter, reduseres eiendeler (nevneren i ROA-beregningen), noe som resulterer i en høyere avkastning på eiendeler,. noe som vanligvis blir sett på som positivt av markedet.
Return on Equity (ROE): Fordi tilbakekjøp reduserer antall utestående aksjer, synker et selskaps egenkapital (AKA bokført verdi, nevneren i ROE-beregningen), noe som resulterer i en høyere avkastning på egenkapitalen,. som typisk er sett på som positivt av markedet.
Earnings per Share (EPS): Redusering av antall utestående aksjer øker også inntjening per aksje,. ettersom samme inntjening er delt på færre aksjer. Jo høyere et selskaps inntjening, jo mer attraktivt er aksjen.
Pris-til-inntekt (P/E): Siden tilbakekjøp øker EPS (nevneren i P/E-beregningen), reduserer de et selskaps pris-til-inntektsforhold. Jo lavere et selskaps P/E-forhold er sammenlignet med konkurrentene, jo mer attraktivt er det vanligvis å verdsette investorer.

På aksjonærer

Siden tilbakekjøp reduserer antallet aksjer et selskap har i omløp, representerer hver gjenværende aksje en større eierandel (og flere stemmerettigheter) i selskapet. Dette er et pluss for aksjonærene, da jo mer et selskap de eier, jo mer oppside vil de se om selskapet øker i verdi. I tillegg vil hver aksje ha en større innvirkning når det gjelder innehaverens stemmerett når det kommer til beslutninger som kan påvirke et selskaps fremtidige suksess.

Videre, siden tilbakekjøp vanligvis øker aksjekursen, vil eksisterende aksjonærer dra nytte av disse tilbakekjøpene i form av kapitalgevinster.

Om selskapet

Når et selskap gjennomfører et tilbakekjøp, bruker det kontanter som kunne vært brukt til en rekke andre formål, inkludert nedbetaling av gjeld, ansettelse, forskning og utvikling, eller anskaffelse av nye anlegg, eiendom eller utstyr. Med andre ord reduseres eiendelene.

Imidlertid kan tilbakekjøp også vekke publisitet, innpode offentlig tillit til et selskap og føre til at aksjen stiger i verdi, noe som kan hjelpe det med å sikre ytterligere finansiering og nye investorer.

Høydepunkter

Et tilbakekjøp reduserer antall utestående aksjer, og øker dermed (positiv) inntjening per aksje og ofte verdien av aksjen.

– Et tilbakekjøp er når et aksjeselskap kjøper sine egne aksjer i aksjemarkedet.

Et tilbakekjøp av aksjer kan demonstrere overfor investorer at virksomheten har tilstrekkelig med kontanter avsatt til nødssituasjoner og lav sannsynlighet for økonomiske problemer.

FAQ

Hva er kritikk av tilbakekjøp?

Et tilbakekjøp av aksjer kan gi investorer et inntrykk av at selskapet ikke har andre lønnsomme muligheter for vekst, noe som er et problem for vekstinvestorer på jakt etter inntekter og resultatøkninger. Tilbakekjøp kan sette en bedrift i en prekær situasjon hvis økonomien tar en nedtur eller selskapet står overfor økonomiske problemer den ikke kan dekke. En annen kritikk av et tilbakekjøp er at det kan brukes til å blåse opp aksjekursen kunstig i markedet, noe som også kan føre til høyere lederbonuser.

Hvorfor ville selskaper gjøre tilbakekjøp?

Et tilbakekjøp lar selskaper investere i seg selv. Hvis et selskap føler at aksjene er undervurdert, kan det gjøre et tilbakekjøp for å gi investorene avkastning. Aksjetilbakekjøpet reduserer antallet eksisterende aksjer, noe som gjør at hver aksje er verdt en større prosentandel av selskapet. En annen grunn for et tilbakekjøp er for kompensasjonsformål. Selskaper tildeler ofte sine ansatte og ledelsen aksjebelønninger og aksjeopsjoner, og et tilbakekjøp bidrar til å unngå utvanning av eksisterende aksjonærer. Til slutt kan et tilbakekjøp være en måte å hindre andre aksjonærer i å ta en kontrollerende eierandel.

Hvordan gjøres et tilbakekjøp?

Et selskap kan gi et anbudstilbud, til en premie over gjeldende markedspris, til aksjonærer der de har mulighet til å levere alle eller deler av aksjene sine innenfor en gitt tidsramme. Alternativt kan et selskap ha et skissert aksjetilbakekjøpsprogram som kjøper aksjer på det åpne markedet til bestemte tider eller med jevne mellomrom over en lengre periode. Et selskap kan finansiere tilbakekjøpet ved å ta opp gjeld, med kontanter på hånden eller med kontantstrømmen fra driften.