Odkupić

Co to jest wykup akcji?

Kiedy spółka notowana na giełdzie odkupuje wyemitowane akcje własnych akcji na otwartym rynku (lub bezpośrednio od istniejących akcjonariuszy), jest to znane jako wykup akcji. Kiedy następuje wykup akcji, dwie rzeczy dzieją się natychmiast – liczba akcji w obrocie zmniejsza się i proporcja firmy, jaką reprezentuje każda akcja, wzrasta.

Innymi słowy, po dokonaniu odkupu, dotychczasowi akcjonariusze (zakładając, że nie odsprzedali spółce żadnych własnych akcji) nagle mają zwiększony udział w przedsiębiorstwie, zarówno pod względem procentowego udziału, jak i wagi głosów. prawa. Skup akcji jest często opisywany jako firma „inwestująca w siebie”.

Dlaczego firmy wykupują akcje?

Ogólnie rzecz biorąc, firmy wykupują akcje, gdy mają pod ręką „dodatkową” gotówkę, która nie jest jeszcze przeznaczona na inne inwestycje lub operacje. Dzieje się tak zwykle z dwóch powodów — aby zwiększyć wartość akcji dla inwestorów i zmniejszyć rozwodnienie akcji.

Aby zwiększyć cenę akcji

Ponieważ cena jest iloczynem podaży i popytu, zmniejszenie podaży akcji na rynku powinno zwiększyć popyt, co z kolei powinno spowodować wzrost ceny akcji, dostarczając w ten sposób dodatkowej wartości dla dotychczasowych akcjonariuszy.

Ponieważ wiadomo, że odkupy powodują wzrost ceny akcji, samo ogłoszenie nadchodzącego odkupu często powoduje wzrost ceny akcji, ponieważ inwestorzy starają się kupić przed odkupem.

Walka z rozcieńczaniem akcji

Kiedy pracownicy firmy wykonują swoje opcje na akcje, więcej akcji wchodzi na rynek, powodując, że każda istniejąca akcja reprezentuje mniejszy udział w firmie. Efekt ten jest znany jako rozwodnienie akcji. Wykupy walczą z rozmyciem akcji poprzez usuwanie akcji z rynku, co powoduje, że każda pozostała akcja stanowi większy udział w spółce.

Jakie są skutki wykupu akcji?

Wykup akcji ma wiele skutków w kilku obszarach. Wpływają na akcje, akcjonariuszy, wskaźniki finansowe i samą firmę.

W cenie akcji

Jak wspomniano powyżej, skup akcji powinien – teoretycznie – podnieść cenę akcji z kilku powodów. Po pierwsze, jeśli popyt na akcje pozostaje taki sam, ale dostępnych jest mniej akcji, akcje powinny być sprzedawane po wyższych cenach ze względu na ich względny niedobór.

Po drugie, ponieważ wykupy wymagają cennej gotówki, firmy zwykle przeprowadzają je, gdy nie potrzebują rozpaczliwie środków na spłatę zadłużenia lub sfinansowanie ważnych operacji. Z tego powodu wykup może być postrzegany jako oznaka dobrej kondycji i stabilności finansowej, co może sprawić, że akcje będą bardziej atrakcyjne dla inwestorów, co dodatkowo zwiększy ich cenę.

O wskaźnikach finansowych

• Zwrot z aktywów (ROA): Wykup akcji wymaga gotówki, która jest aktywem. Ponieważ wykupy zmniejszają gotówkę, aktywa (mianownik w kalkulacji ROA) są redukowane, co skutkuje wyższym zwrotem z aktywów,. który jest zazwyczaj postrzegany przez rynek jako pozytywny.

• Zwrot z kapitału (ROE): Ponieważ wykupy zmniejszają liczbę wyemitowanych akcji, kapitał własny firmy (wartość księgowa AKA, mianownik w obliczeniach ROE) spada, co skutkuje wyższym zwrotem z kapitału,. co zwykle postrzegana jako pozytywna przez rynek.

• Zysk na akcję (EPS): Zmniejszenie liczby akcji w obrocie również zwiększa zysk na akcję,. ponieważ te same dochody są dzielone na mniejszą liczbę akcji. Im wyższe zarobki firmy, tym atrakcyjniejsze są jej akcje.

• Cena do zysku (P/E): Ponieważ wykupy zwiększają EPS (mianownik w kalkulacji P/E), obniżają one stosunek ceny do zysku firmy. Im niższy wskaźnik P/E firmy w porównaniu do jej konkurentów, tym bardziej atrakcyjna jest dla inwestorów.

O Akcjonariuszach

Ponieważ wykupy zmniejszają liczbę akcji firmy w obiegu, każda pozostała akcja oznacza większy udział (i więcej praw głosu) w firmie. To plus dla akcjonariuszy, bo im więcej firmy są właścicielami, tym więcej zobaczą na plusie, czy firma będzie rosła na wartości. Dodatkowo każda akcja będzie miała większy wpływ na prawa głosu jej posiadacza, jeśli chodzi o decyzje, które mogą wpłynąć na przyszły sukces firmy.

Co więcej, ponieważ wykupy zwykle powodują wzrost ceny akcji, obecni akcjonariusze mogą czerpać korzyści z tych wykupów w postaci zysków kapitałowych.

O firmie

Kiedy firma przeprowadza skup, wydaje środki pieniężne, które mogłyby zostać wykorzystane na wiele innych celów, w tym spłatę zadłużenia, zatrudnienie, badania i rozwój lub nabycie nowych zakładów, nieruchomości lub sprzętu. Innymi słowy, jej aktywa maleją.

Jednak wykupy mogą również wywołać rozgłos, wzbudzić zaufanie publiczne do firmy i spowodować wzrost jej wartości, co może pomóc w uzyskaniu dodatkowego finansowania i nowych inwestorów.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Odkup zmniejsza liczbę wyemitowanych akcji, tym samym zawyżając (dodatni) zysk na akcję i często wartość akcji.

• Skup ma miejsce wtedy, gdy korporacja kupuje własne akcje na giełdzie.

• Odkup akcji może wykazać inwestorom, że firma posiada wystarczającą ilość środków pieniężnych odłożonych na sytuacje awaryjne i niskie prawdopodobieństwo wystąpienia problemów gospodarczych.

FAQ

Jakie są krytyczne uwagi dotyczące wykupów?

Odkup akcji może wywołać wrażenie, że korporacja nie ma innych opłacalnych możliwości rozwoju, co jest problemem dla inwestorów rozwojowych, którzy chcą zwiększyć przychody i zyski. Wykupy mogą postawić firmę w niepewnej sytuacji, jeśli gospodarka pogorszy się lub korporacja stanie w obliczu problemów finansowych, których nie może pokryć. Inną krytyką dotyczącą wykupu jest to, że można go wykorzystać do sztucznego zawyżenia ceny akcji na rynku, co może również prowadzić do wyższych premii dla kadry kierowniczej.

Dlaczego firmy miałyby dokonywać wykupów?

Skup pozwala firmom inwestować w siebie. Jeśli firma uważa, że jej akcje są niedowartościowane, może dokonać wykupu, aby zapewnić inwestorom zwrot. Odkup akcji zmniejsza liczbę istniejących akcji, dzięki czemu każda z nich jest warta większy procent korporacji. Innym powodem odkupu są cele kompensacyjne. Firmy często nagradzają swoich pracowników i kierownictwo nagrodami w postaci akcji i opcjami na akcje, a wykup pomaga uniknąć rozwodnienia obecnych akcjonariuszy. Wreszcie wykup może być sposobem na uniemożliwienie innym udziałowcom przejęcia pakietu kontrolnego.

Jak odbywa się wykup?

Spółka może skierować do akcjonariuszy wezwanie do wezwania z premią w stosunku do aktualnej ceny rynkowej, w przypadku gdy mają oni możliwość złożenia całości lub części swoich akcji w określonym przedziale czasowym. Alternatywnie, firma może mieć określony program odkupu akcji, który kupuje akcje na otwartym rynku w określonych godzinach lub w regularnych odstępach czasu przez dłuższy czas. Firma może sfinansować swój wykup poprzez zaciągnięcie długu, gotówkę w kasie lub przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.