Membeli semula

Apakah Itu Beli Balik Saham?

Apabila syarikat dagangan awam membeli semula saham tertunggak sahamnya sendiri di pasaran terbuka (atau terus daripada pemegang saham sedia ada), ini dikenali sebagai pembelian balik saham. Apabila pembelian balik saham berlaku, dua perkara berlaku serta-merta—bilangan saham tertunggak menurun, dan perkadaran syarikat setiap saham mewakili meningkat.

Dalam erti kata lain, selepas pembelian balik berlaku, pemegang saham sedia ada (dengan andaian mereka tidak menjual mana-mana saham mereka sendiri kembali kepada syarikat) tiba-tiba mempunyai kepentingan yang meningkat dalam perniagaan, baik dari segi peratusan pemilikan mereka dan berat undian mereka. hak. Pembelian balik saham sering digambarkan sebagai syarikat "melabur dalam dirinya sendiri."

Mengapa Syarikat Membeli Semula Saham?

Secara amnya, syarikat membeli semula saham apabila mereka mempunyai wang tunai "tambahan" di tangan yang belum dijadualkan untuk pelaburan atau operasi lain. Ini biasanya dilakukan atas dua sebab—untuk meningkatkan nilai saham bagi pelabur dan untuk mengurangkan pencairan saham.

Untuk Meningkatkan Harga Saham

Oleh kerana harga adalah produk penawaran dan permintaan, mengurangkan penawaran saham di pasaran sepatutnya meningkatkan permintaan, yang seterusnya, meningkatkan harga saham, sekali gus memberikan nilai tambahan kepada pemegang saham sedia ada.

Oleh kerana pembelian balik diketahui meningkatkan harga saham, hanya pengumuman pembelian balik yang akan datang sering mendorong harga saham meningkat apabila pelabur berebut untuk membeli sebelum pembelian balik.

Untuk Memerangi Pencairan Kongsi

Apabila pekerja syarikat menggunakan pilihan saham mereka, lebih banyak saham memasuki pasaran, menyebabkan setiap saham sedia ada mewakili kepentingan yang lebih kecil dalam syarikat. Kesan ini dikenali sebagai pencairan saham. Belian semula memerangi pencairan saham dengan mengeluarkan saham daripada pasaran, yang menyebabkan setiap baki saham mewakili kepentingan yang lebih besar dalam syarikat.

Apakah Kesan Pembelian Balik Saham?

Belian balik saham mempunyai pelbagai kesan merentasi beberapa kawasan. Mereka mempengaruhi saham, pemegang saham, nisbah kewangan, dan syarikat itu sendiri.

Pada Harga Saham

Seperti yang dinyatakan di atas, pembelian balik saham seharusnya—secara teori—memacu harga saham atas beberapa sebab. Pertama, jika permintaan untuk saham kekal sama, tetapi lebih sedikit saham tersedia, saham harus didagangkan pada harga yang lebih tinggi kerana kekurangan relatifnya.

Kedua, memandangkan pembelian balik memerlukan wang tunai yang berharga, syarikat biasanya menjalankannya apabila mereka tidak terdesak memerlukan dana untuk membayar hutang atau membiayai operasi penting. Atas sebab ini, pembelian balik boleh dilihat sebagai tanda kesihatan dan kestabilan kewangan, yang boleh menjadikan saham lebih menarik kepada pelabur, seterusnya memacu harganya.

Mengenai Nisbah Kewangan

• Pulangan atas Aset (ROA): Belian balik saham memerlukan tunai, yang merupakan aset. Memandangkan pembelian balik mengurangkan tunai, aset (penyebut dalam pengiraan ROA) dikurangkan, menghasilkan angka pulangan ke atas aset yang lebih tinggi,. yang biasanya dilihat sebagai positif oleh pasaran.

• Pulangan atas Ekuiti (ROE): Oleh kerana pembelian balik mengurangkan bilangan saham tertunggak, ekuiti syarikat (nilai buku AKA, penyebut dalam pengiraan ROE) berkurangan, menghasilkan pulangan yang lebih tinggi pada angka ekuiti,. yang biasanya dipandang sebagai positif oleh pasaran.

• Perolehan sesaham (EPS): Mengurangkan bilangan saham tertunggak juga meningkatkan pendapatan sesaham,. kerana pendapatan yang sama dibahagikan antara saham yang lebih sedikit. Semakin tinggi pendapatan syarikat, semakin menarik sahamnya.

• Harga kepada Pendapatan (P/E): Memandangkan belian balik meningkatkan EPS (penyebut dalam pengiraan P/E), ia mengurangkan nisbah harga kepada pendapatan syarikat. Semakin rendah nisbah P/E syarikat dibandingkan dengan pesaingnya, semakin menarik ia biasanya untuk menghargai pelabur.

Mengenai Pemegang Saham

Memandangkan pembelian balik mengurangkan bilangan saham yang ada dalam edaran syarikat, setiap baki saham mewakili kepentingan yang lebih besar (dan lebih banyak hak mengundi) dalam syarikat. Ini adalah satu kelebihan bagi pemegang saham, kerana lebih banyak syarikat yang mereka miliki, lebih banyak peningkatan yang mereka akan lihat jika syarikat itu meningkat dalam nilai. Selain itu, setiap saham akan mempunyai impak yang lebih besar dari segi hak mengundi pemegangnya apabila ia melibatkan keputusan yang boleh menjejaskan kejayaan masa depan syarikat.

Selanjutnya, memandangkan pembelian balik biasanya mendorong harga saham naik, pemegang saham sedia ada akan mendapat manfaat daripada pembelian semula ini dalam bentuk keuntungan modal.

Pada Syarikat

Apabila syarikat menjalankan pembelian balik, ia membelanjakan wang tunai yang boleh digunakan untuk sebarang tujuan lain, termasuk membayar hutang, pengambilan pekerja, penyelidikan dan pembangunan, atau pemerolehan loji, hartanah atau peralatan baharu. Dengan kata lain, asetnya berkurangan.

Walau bagaimanapun, pembelian balik juga boleh membangkitkan publisiti, menanamkan keyakinan orang ramai terhadap syarikat, dan menyebabkan nilai sahamnya meningkat, yang boleh membantunya mendapatkan pembiayaan tambahan dan pelabur baharu.

Sorotan

• Pembelian semula mengurangkan bilangan saham tertunggak, dengan itu menaikkan pendapatan (positif) sesaham dan, selalunya, nilai saham.

• Belian balik ialah apabila syarikat membeli sahamnya sendiri dalam pasaran saham.

• Pembelian semula saham boleh menunjukkan kepada pelabur bahawa perniagaan mempunyai wang tunai yang mencukupi untuk kecemasan dan kebarangkalian rendah masalah ekonomi.

Soalan Lazim

Apakah Kritikan Terhadap Belian Balik?

Pembelian balik saham boleh memberi pelabur gambaran bahawa perbadanan itu tidak mempunyai peluang lain yang menguntungkan untuk pertumbuhan, yang merupakan isu bagi pelabur pertumbuhan yang mencari peningkatan pendapatan dan keuntungan. Pembelian balik boleh meletakkan perniagaan dalam keadaan tidak menentu jika ekonomi mengalami kemelesetan atau syarikat menghadapi masalah kewangan yang tidak dapat dilindungi. Satu lagi kritikan terhadap pembelian balik ialah ia boleh digunakan untuk menaikkan harga saham secara buatan dalam pasaran, yang juga boleh membawa kepada bonus eksekutif yang lebih tinggi.

Mengapa Syarikat Akan Membeli Balik?

Pembelian balik membolehkan syarikat melabur dalam diri mereka sendiri. Jika syarikat merasakan sahamnya kurang nilai maka ia mungkin melakukan pembelian balik untuk memberikan pulangan kepada pelabur. Pembelian semula saham mengurangkan bilangan saham sedia ada, menjadikan setiap saham bernilai peratusan yang lebih besar daripada perbadanan. Satu lagi sebab untuk pembelian balik adalah untuk tujuan pampasan. Syarikat sering menganugerahkan pekerja dan pengurusan mereka dengan ganjaran saham dan opsyen saham dan pembelian balik membantu mengelakkan pencairan pemegang saham sedia ada. Akhir sekali, pembelian balik boleh menjadi satu cara untuk menghalang pemegang saham lain daripada mengambil kepentingan mengawal.

Bagaimanakah Pembelian Balik Dilakukan?

Sebuah syarikat boleh membuat tawaran tender, pada premium melebihi harga pasaran semasa, kepada pemegang saham di mana mereka mempunyai pilihan untuk menyerahkan semua atau sebahagian daripada saham mereka dalam jangka masa tertentu. Sebagai alternatif, syarikat mungkin mempunyai program pembelian semula saham yang digariskan yang membeli saham di pasaran terbuka pada masa tertentu atau pada selang masa yang tetap dalam tempoh masa yang panjang. Sebuah syarikat boleh membiayai pembelian baliknya dengan mengambil hutang, dengan wang tunai di tangan, atau dengan aliran tunai daripada operasi.