Kaupa til baka

Hvað er hlutabréfakaup?

Þegar opinbert fyrirtæki kaupir aftur útistandandi hlutabréf í eigin hlutabréfum á almennum markaði (eða beint frá núverandi hluthöfum) er þetta þekkt sem hlutabréfakaup. Þegar hlutabréfakaup eiga sér stað gerist tvennt strax - fjöldi útistandandi hluta lækkar og hlutfall fyrirtækisins sem hver hlutur táknar eykst.

Með öðrum orðum, eftir að uppkaup eiga sér stað, hafa núverandi hluthafar (að því gefnu að þeir hafi ekki selt neitt af eigin bréfum sínum aftur til félagsins) skyndilega aukinn hlut í viðskiptum, bæði hvað varðar hlutfallslega eignarhlut og vægi atkvæða þeirra. réttindi. Uppkaupum hlutabréfa er oft lýst sem fyrirtæki sem „fjárfestir í sjálfu sér“.

Hvers vegna kaupa fyrirtæki aftur hlutabréf?

Almennt endurkaupa fyrirtæki hlutabréf þegar þau hafa „auka“ reiðufé á hendi sem ekki er þegar ætlað til annarra fjárfestinga eða reksturs. Þetta er venjulega gert af tveimur ástæðum - til að auka verðmæti hlutabréfa fyrir fjárfesta og til að draga úr þynningu hlutabréfa.

Til að hækka hlutabréfaverð

Vegna þess að verð er afurð framboðs og eftirspurnar ætti minnkun á framboði hlutabréfa á markaði að auka eftirspurn, sem ætti aftur á móti að hækka hlutabréfaverð og skila þannig auknu virði til núverandi hluthafa.

Vegna þess að vitað er að uppkaup hækka hlutabréfaverð, þá er bara tilkynning um væntanleg uppkaup oft til þess að hlutabréf hækka í verði þar sem fjárfestar reyna að kaupa inn fyrir uppkaupin.

Til að berjast gegn hlutþynningu

Þegar starfsmenn fyrirtækis nýta kaupréttarsamninga sína fara fleiri hlutir inn á markaðinn sem veldur því að hver núverandi hlutur táknar minni hlut í fyrirtækinu. Þessi áhrif eru þekkt sem hlutaþynning. Uppkaup berjast gegn þynningu hlutabréfa með því að fjarlægja hlutabréf af markaði, sem leiðir til þess að hver hlutur sem eftir er táknar stærri hlut í fyrirtækinu.

Hver eru áhrif hlutabréfakaupa?

Uppkaup hlutabréfa hafa margvísleg áhrif á nokkrum sviðum. Þau hafa áhrif á hlutabréf, hluthafa, kennitölur og fyrirtækið sjálft.

Á lagerverði

Eins og getið er hér að ofan ættu hlutabréfakaup — í orði — að hækka hlutabréfaverð af ýmsum ástæðum. Í fyrsta lagi, ef eftirspurn eftir hlutabréfum er óbreytt, en færri hlutabréf eru í boði, ættu hlutabréf að eiga hærra verð vegna hlutfallslegrar skorts.

Í öðru lagi, þar sem uppkaup krefjast dýrmæts reiðufjár, stunda fyrirtæki þau venjulega þegar þau eru ekki í sárri þörf fyrir fjármagn til að greiða niður skuldir eða fjármagna mikilvægar aðgerðir. Af þessum sökum er hægt að líta á uppkaup sem merki um fjárhagslega heilsu og stöðugleika, sem getur gert hlutabréf meira aðlaðandi fyrir fjárfesta, og keyrt verðið upp enn frekar.

Um fjárhagsleg hlutföll

• Arðsemi eigna (ROA): Uppkaup hlutabréfa krefjast reiðufjár, sem er eign. Þar sem uppkaup draga úr reiðufé minnka eignir (nefnarinn í útreikningi á arðsemi) sem leiðir til hærri arðsemi eigna,. sem venjulega er litið á sem jákvæða af markaðnum.

• Arðsemi eigin fjár (ROE): Vegna þess að uppkaup draga úr fjölda útistandandi hluta lækkar eigið fé fyrirtækis (AKA bókfært virði, nefnarinn í arðsemisútreikningi) sem leiðir til hærri arðsemi eigin fjár,. sem er venjulega litið á sem jákvætt af markaðnum.

• Hagnaður á hlut (EPS): Að fækka útistandandi hlutum eykur einnig hagnað á hlut þar sem sömu hagnaði er skipt á færri hluti. Því meiri hagnaður fyrirtækis, því meira aðlaðandi hlutabréf þess.

• Verð til hagnaðar (V/H): Þar sem uppkaup hækka EPS (nefnarinn í V/H útreikningi), lækka þau verð/tekjuhlutfall fyrirtækis. Því lægra sem V/H hlutfall fyrirtækis er miðað við keppinauta þess, því meira aðlaðandi er það venjulega að verðmeta fjárfesta.

Um hluthafa

Þar sem uppkaup draga úr fjölda hluta sem fyrirtæki er með í umferð táknar hver hlutur sem eftir er stærri hlut (og meiri atkvæðisrétt) í fyrirtækinu. Þetta er plús fyrir hluthafa, þar sem því meira fyrirtæki sem þeir eiga, þeim mun meiri uppbót munu þeir sjá ef fyrirtækið hækkar í verðmæti. Að auki mun hver hlutur hafa meiri áhrif hvað varðar atkvæðisrétt handhafa þegar kemur að ákvörðunum sem gætu haft áhrif á velgengni fyrirtækis í framtíðinni.

Ennfremur, þar sem uppkaup hækka hlutabréfaverð venjulega, munu núverandi hluthafar njóta góðs af þessum endurkaupum í formi söluhagnaðar.

Um fyrirtækið

Þegar fyrirtæki framkvæmir uppkaup eyðir það reiðufé sem hefði getað verið notað í hvaða fjölda annarra tilganga sem er, þar á meðal að greiða niður skuldir, ráðningar, rannsóknir og þróun eða kaup á nýjum verksmiðjum, eignum eða búnaði. Með öðrum orðum, eignir þess minnka.

Hins vegar geta uppkaup einnig ýtt undir kynningu, ýtt undir traust almennings á fyrirtæki og valdið því að hlutabréf þess hækki í verði, sem getur hjálpað því að tryggja frekari fjármögnun og nýja fjárfesta.

Hápunktar

• Endurkaup dregur úr fjölda útistandandi hlutabréfa og eykur þar með (jákvæðan) hagnað á hlut og oft verðmæti hlutabréfa.

• Uppkaup er þegar fyrirtæki kaupir eigin hlutabréf á hlutabréfamarkaði.

• Hlutabréfakaup geta sýnt fjárfestum að fyrirtækið hafi nægilegt fé til hliðar í neyðartilvikum og litlar líkur á efnahagslegum vandræðum.

Algengar spurningar

Hvað er gagnrýni á uppkaup?

Uppkaup hlutabréfa geta gefið fjárfestum þá tilfinningu að fyrirtækið hafi ekki önnur arðbær tækifæri til vaxtar, sem er vandamál fyrir vaxtarfjárfesta sem leita að tekjum og hagnaðaraukningu. Uppkaup geta sett fyrirtæki í ótrygga stöðu ef hagkerfið tekur niðursveiflu eða fyrirtækið stendur frammi fyrir fjárhagsvandamálum sem það getur ekki staðið undir. Önnur gagnrýni á uppkaup er að hægt sé að nota það til að blása hlutabréfaverð upp tilbúnar á markaði, sem getur einnig leitt til hærri bónusa stjórnenda.

Hvers vegna myndu fyrirtæki gera uppkaup?

Uppkaup gerir fyrirtækjum kleift að fjárfesta í sjálfum sér. Ef fyrirtæki telur að hlutabréf þess séu vanmetin getur það gert uppkaup til að veita fjárfestum ávöxtun. Hlutabréfin endurkaup dregur úr fjölda núverandi hluta, sem gerir hver þeirra virði meira hlutfalls af fyrirtækinu. Önnur ástæða fyrir uppkaupum er vegna bóta. Fyrirtæki veita starfsmönnum sínum og stjórnendum oft hlutabréfaverðlaun og kauprétti og uppkaup hjálpar til við að forðast þynningu núverandi hluthafa. Að lokum getur uppkaup verið leið til að koma í veg fyrir að aðrir hluthafar taki ráðandi hlut.

Hvernig er uppkaup gert?

Fyrirtæki getur gert kauptilboð, á yfirverði yfir núverandi markaðsverði, til hluthafa þar sem þeir eiga möguleika á að leggja fram allt eða hluta hluta sinna innan tiltekins tímaramma. Að öðrum kosti getur fyrirtæki verið með útlistað endurkaupaáætlun hlutabréfa sem kaupir hlutabréf á frjálsum markaði á ákveðnum tímum eða með reglulegu millibili yfir langan tíma. Fyrirtæki getur fjármagnað uppkaup sín með því að taka á sig skuldir, með reiðufé á hendi eða með sjóðstreymi frá rekstri.