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¿Qué es una recompra de acciones?

Cuando una empresa que cotiza en bolsa recompra acciones en circulación de sus propias acciones en el mercado abierto (o directamente de los accionistas existentes), esto se conoce como recompra de acciones. Cuando ocurre una recompra de acciones, suceden inmediatamente dos cosas: la cantidad de acciones en circulación disminuye y la proporción de la empresa que cada acción representa aumenta.

En otras palabras, después de que ocurre una recompra, los accionistas existentes (suponiendo que no vendieron ninguna de sus propias acciones a la empresa) de repente tienen una mayor participación en el negocio, tanto en términos de su porcentaje de propiedad como del peso de su voto. derechos. Una recompra de acciones a menudo se describe como una empresa que "invierte en sí misma".

¿Por qué las empresas recompran acciones?

En general, las empresas recompran acciones cuando tienen efectivo "extra" disponible que no está programado para otras inversiones u operaciones. Esto generalmente se hace por dos razones: aumentar el valor de las acciones para los inversores y reducir la dilución de las acciones.

Para aumentar el precio de las acciones

Debido a que el precio es un producto de la oferta y la demanda, la reducción de la oferta de acciones en el mercado debería aumentar la demanda, lo que a su vez debería aumentar el precio de las acciones, entregando así valor adicional a los accionistas existentes.

Debido a que se sabe que las recompras aumentan el precio de las acciones, solo el anuncio de una próxima recompra a menudo hace que las acciones suban de precio, ya que los inversores se apresuran a comprar antes de la recompra.

Para combatir la dilución de acciones

Cuando los empleados de una empresa ejercen sus opciones sobre acciones, ingresan más acciones al mercado, lo que hace que cada acción existente represente una participación menor en la empresa. Este efecto se conoce como dilución de acciones. Las recompras combaten la dilución de acciones mediante la eliminación de acciones del mercado, lo que da como resultado que cada acción restante represente una participación mayor en la empresa.

¿Cuáles son los efectos de la recompra de acciones?

Las recompras de acciones tienen una multitud de efectos en varias áreas. Afectan las acciones, los accionistas, los índices financieros y la propia empresa.

Sobre el precio de las acciones

Como se mencionó anteriormente, las recompras de acciones deberían, en teoría, hacer subir el precio de las acciones por varias razones. Primero, si la demanda de acciones sigue siendo la misma, pero hay menos acciones disponibles, las acciones deberían negociarse a precios más altos debido a su relativa escasez.

En segundo lugar, dado que las recompras requieren efectivo valioso, las empresas generalmente las realizan cuando no tienen una necesidad desesperada de fondos para pagar deudas o financiar operaciones importantes. Por esta razón, una recompra puede verse como un signo de salud y estabilidad financiera, lo que puede hacer que una acción sea más atractiva para los inversionistas, aumentando aún más su precio.

Sobre las razones financieras

• Retorno de los activos (ROA): Las recompras de acciones requieren efectivo, que es un activo. Dado que las recompras reducen el efectivo, los activos (el denominador en el cálculo del ROA) se reducen, lo que da como resultado una cifra más alta de rendimiento de los activos,. que el mercado suele considerar positiva.

• Retorno sobre el capital (ROE): Debido a que las recompras reducen la cantidad de acciones en circulación, el capital de una empresa (también conocido como valor en libros, el denominador en el cálculo del ROE) disminuye, lo que resulta en una mayor cifra de retorno sobre el capital,. que generalmente es visto como positivo por el mercado.

• Ganancias por acción (EPS): Reducir el número de acciones en circulación también aumenta las ganancias por acción,. ya que las mismas ganancias se dividen entre menos acciones. Cuanto mayores sean las ganancias de una empresa, más atractivas serán sus acciones.

• Relación precio-beneficio (P/E): Dado que las recompras aumentan las EPS (el denominador en el cálculo del P/E), reducen la relación precio-beneficio de una empresa. Cuanto más baja es la relación P/E de una empresa en comparación con sus competidores, más atractiva suele ser para los inversores de valor.

Sobre los accionistas

Dado que las recompras reducen la cantidad de acciones que una empresa tiene en circulación, cada acción restante representa una participación mayor (y más derechos de voto) en la empresa. Esta es una ventaja para los accionistas, ya que cuanto más posean de una empresa, más ventajas verán si la empresa aumenta de valor. Además, cada acción tendrá un mayor impacto en términos de los derechos de voto de su titular cuando se trata de decisiones que podrían afectar el éxito futuro de una empresa.

Además, dado que las recompras generalmente elevan el precio de las acciones, los accionistas existentes se beneficiarán de estas recompras en forma de ganancias de capital.

En la empresa

Cuando una empresa lleva a cabo una recompra, gasta efectivo que podría haberse utilizado para muchos otros fines, incluido el pago de deudas, la contratación, la investigación y el desarrollo, o la adquisición de nuevas plantas, propiedades o equipos. En otras palabras, sus activos disminuyen.

Sin embargo, las recompras también pueden generar publicidad, infundir confianza pública en una empresa y hacer que sus acciones aumenten de valor, lo que puede ayudarla a obtener financiamiento adicional y nuevos inversores.

Reflejos

• Una recompra reduce el número de acciones en circulación, lo que infla las ganancias (positivas) por acción y, a menudo, el valor de las acciones.

• Una recompra es cuando una corporación compra sus propias acciones en el mercado de valores.

• La recompra de acciones puede demostrar a los inversionistas que la empresa tiene suficiente efectivo reservado para emergencias y una baja probabilidad de problemas económicos.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Qué son las críticas a las recompras?

La recompra de acciones puede dar a los inversionistas la impresión de que la corporación no tiene otras oportunidades rentables de crecimiento, lo cual es un problema para los inversionistas de crecimiento que buscan aumentos de ingresos y ganancias. Las recompras pueden poner a una empresa en una situación precaria si la economía sufre una recesión o si la corporación enfrenta problemas financieros que no puede cubrir. Otra crítica a la recompra es que puede usarse para inflar artificialmente el precio de las acciones en el mercado, lo que también puede conducir a bonos ejecutivos más altos.

¿Por qué las empresas harían recompras?

Una recompra permite a las empresas invertir en sí mismas. Si una empresa siente que sus acciones están infravaloradas, puede realizar una recompra para proporcionar a los inversores una rentabilidad. La recompra de acciones reduce el número de acciones existentes, haciendo que cada una valga un mayor porcentaje de la corporación. Otra razón para una recompra es con fines de compensación. Las empresas a menudo premian a sus empleados y directivos con recompensas en acciones y opciones sobre acciones, y una recompra ayuda a evitar la dilución de los accionistas existentes. Finalmente, una recompra puede ser una forma de evitar que otros accionistas tomen una participación mayoritaria.

¿Cómo se hace una recompra?

Una empresa puede realizar una oferta pública de adquisición, con una prima sobre el precio de mercado actual, a los accionistas en la que tienen la opción de presentar la totalidad o una parte de sus acciones dentro de un plazo determinado. Alternativamente, una empresa puede tener un programa de recompra de acciones detallado que compre acciones en el mercado abierto en ciertos momentos o en intervalos regulares durante un período prolongado de tiempo. Una empresa puede financiar su recompra asumiendo deuda, con efectivo disponible o con el flujo de efectivo de las operaciones.