Ostaa takaisin

Mikä on osakkeiden takaisinosto?

Kun julkisesti noteerattu yritys ostaa takaisin omien osakkeidensa ulkona olevia osakkeita avoimilla markkinoilta (tai suoraan olemassa olevilta osakkeenomistajilta), tätä kutsutaan osakkeiden takaisinostoksi. Kun osakkeiden takaisinosto tapahtuu, kaksi asiaa tapahtuu välittömästi – ulkona olevien osakkeiden määrä pienenee ja kunkin osakkeen osuus yhtiöstä kasvaa.

Toisin sanoen takaisinoston jälkeen olemassa olevilla osakkeenomistajilla (olettaen, että he eivät myyneet omia osakkeitaan takaisin yritykselle) on yhtäkkiä kasvanut omistusosuus sekä omistusosuutensa että äänimääränsä perusteella. oikeuksia. Osakkeiden takaisinostoa kuvataan usein yritykseksi, joka "sijoittaa itseensä".

Miksi yritykset ostavat osakkeita takaisin?

Yleensä yritykset ostavat osakkeita takaisin, kun niillä on "ylimääräistä" käteistä, jota ei ole jo suunniteltu muihin sijoituksiin tai toimintoihin. Tämä tehdään yleensä kahdesta syystä: sijoittajien osakkeen arvon lisäämiseksi ja osakkeiden laimentumisen vähentämiseksi.

Nostaa osakekurssia

Koska hinta on kysynnän ja tarjonnan tuote, osakkeiden tarjonnan vähentämisen markkinoilla pitäisi lisätä kysyntää, jonka pitäisi puolestaan nostaa osakkeen hintaa, mikä tuo lisäarvoa olemassa oleville osakkeenomistajille.

Koska takaisinostojen tiedetään nostavan osakkeiden hintaa, pelkkä ilmoitus tulevasta takaisinostosta nostaa usein osakkeiden hintaa, koska sijoittajat pyrkivät ostamaan osakkeita ennen takaisinostoa.

Osuuden laimentumisen torjuntaan

Kun yrityksen työntekijät käyttävät optio-oikeuksiaan, markkinoille tulee enemmän osakkeita, jolloin jokainen olemassa oleva osake edustaa pienempää osuutta yrityksestä. Tämä vaikutus tunnetaan osakelaimennusna. Takaisinostoilla torjutaan osakkeiden laimentumista poistamalla osakkeita markkinoilta, minkä seurauksena jokainen jäljellä oleva osake edustaa suurempaa osuutta yrityksestä.

Mitä vaikutuksia osakkeiden takaisinostolla on?

Osakkeiden takaisinostoilla on monia vaikutuksia useilla aloilla. Ne vaikuttavat osakkeisiin, osakkeenomistajiin, taloudellisiin tunnuslukuihin ja itse yhtiöön.

Osakehintaan

Kuten edellä mainittiin, osakkeiden takaisinostojen pitäisi - teoriassa - nostaa osakkeiden hintaa useista syistä. Ensinnäkin, jos osakkeiden kysyntä pysyy samana, mutta osakkeita on saatavilla vähemmän, osakkeilla tulisi käydä korkeammilla hinnoilla niiden suhteellisen niukkuuden vuoksi.

Toiseksi, koska takaisinostot vaativat arvokasta rahaa, yritykset yleensä toteuttavat ne, kun ne eivät epätoivoisesti tarvitse varoja maksaakseen velkaa tai rahoittaakseen tärkeitä toimintoja. Tästä syystä takaisinostoa voidaan pitää merkkinä taloudellisesta terveydestä ja vakaudesta, mikä voi tehdä osakkeesta houkuttelevamman sijoittajille ja nostaa sen hintaa entisestään.

Tunnusluvuista

• Omaisuuden tuotto (ROA): Osakkeiden takaisinosto vaatii käteistä, joka on omaisuuserä. Koska takaisinostot vähentävät käteisvaroja, varat (nimittäjä ROA-laskelmassa) pienenevät, mikä johtaa korkeampaan omaisuuden tuottolukuun, jota markkinat yleensä pitävät positiivisena.

• Oman pääoman tuotto (ROE): Koska takaisinostot vähentävät ulkona olevien osakkeiden määrää, yrityksen oma pääoma (AKA-kirjanpitoarvo, nimittäjä ROE-laskelmassa) pienenee, mikä johtaa korkeampaan oman pääoman tuottolukuun, joka on tyypillisesti markkinoiden mielestä positiivisena.

• Osakekohtainen tulos (EPS): Liikkeessä olevien osakkeiden määrän vähentäminen kasvattaa myös osakekohtaista tulosta,. koska sama tulos jaetaan pienemmille osakkeille. Mitä korkeampi yrityksen tulos, sitä houkuttelevampi sen osake on.

• Price-to Earnings (P/E): Koska takaisinostot lisäävät EPS:ää (P/E-laskennan nimittäjä), ne alentavat yrityksen hinta-tulossuhdetta. Mitä pienempi yrityksen P/E-suhde on kilpailijoihin verrattuna, sitä houkuttelevampi se on yleensä arvostaa sijoittajia.

Osakkeenomistajista

Koska takaisinostot vähentävät yrityksen liikkeessä olevien osakkeiden määrää, jokainen jäljellä oleva osake edustaa suurempaa osuutta (ja enemmän äänioikeutta) yhtiössä. Tämä on plussa osakkeenomistajille, sillä mitä enemmän he omistavat yrityksen, sitä enemmän he näkevät, jos yrityksen arvo nousee. Lisäksi kullakin osakkeella on suurempi vaikutus haltijansa äänioikeuteen tehtäessä päätöksiä, jotka voivat vaikuttaa yhtiön tulevaan menestykseen.

Lisäksi, koska takaisinostot tyypillisesti nostavat osakkeiden hintaa, nykyiset osakkeenomistajat hyötyvät näistä takaisinostoista pääomavoittojen muodossa.

Firman piikkiin

Kun yritys ostaa takaisin, se käyttää rahaa, jota olisi voitu käyttää mihin tahansa muuhun tarkoitukseen, kuten velkojen maksamiseen, vuokraamiseen, tutkimukseen ja kehitykseen tai uusien laitosten, kiinteistöjen tai laitteiden hankintaan. Toisin sanoen sen varat vähenevät.

Takaisinostot voivat kuitenkin myös herättää julkisuutta, herättää yleisön luottamusta yritykseen ja saada sen osakkeiden arvoa nousemaan, mikä voi auttaa hankkimaan lisärahoitusta ja uusia sijoittajia.

Kohokohdat

• Takaisinosto vähentää ulkona olevien osakkeiden määrää, mikä lisää (positiivista) osakekohtaista tulosta ja usein osakkeen arvoa.

• Takaisinosto on, kun yritys ostaa omia osakkeitaan osakemarkkinoilta.

• Osakkeiden takaisinosto voi osoittaa sijoittajalle, että yrityksellä on riittävästi käteistä varattua hätätilanteita varten ja taloudellisten vaikeuksien todennäköisyys on pieni.

UKK

Mitä on takaisinostoihin kohdistuva kritiikki?

Osakkeiden takaisinosto voi antaa sijoittajalle vaikutelman, ettei yrityksellä ole muita kannattavia kasvumahdollisuuksia, mikä on tuotto- ja voitonlisäystä hakevien kasvusijoittajien ongelma. Takaisinostot voivat asettaa yrityksen epävarmaan tilanteeseen, jos talous laskee tai yrityksellä on taloudellisia ongelmia, joita se ei pysty kattamaan. Toinen kritiikki takaisinostoa kohtaan on se, että sitä voidaan käyttää osakkeen hinnan keinotekoiseen nostamiseen markkinoilla, mikä voi myös johtaa korkeampiin johdon bonuksiin.

Miksi yritykset ostaisivat takaisin?

Takaisinosto antaa yrityksille mahdollisuuden investoida itseensä. Jos yritys kokee, että sen osakkeet ovat aliarvostettuja, se voi tehdä takaisinoston tarjotakseen sijoittajille tuoton. Osakkeiden takaisinosto vähentää olemassa olevien osakkeiden määrää, jolloin kunkin arvo on suurempi prosenttiosuus yhtiöstä. Toinen syy takaisinostolle on korvaustarkoituksessa. Yritykset usein palkitsevat työntekijöitään ja johtoa osakepalkkioilla ja optioilla, ja takaisinosto auttaa välttämään olemassa olevien osakkeenomistajien laimentumista. Lopuksi takaisinosto voi olla tapa estää muita osakkeenomistajia ottamasta määräysvaltaa.

Kuinka takaisinosto tapahtuu?

Yhtiö voi tehdä osakkeenomistajille ostotarjouksen senhetkistä markkinahintaa korkeammalla, jos heillä on mahdollisuus luovuttaa osakkeensa tai osa niistä tietyn ajan kuluessa. Vaihtoehtoisesti yhtiöllä voi olla osakkeiden takaisinosto-ohjelma, joka ostaa osakkeita avoimilla markkinoilta tiettyinä aikoina tai säännöllisin väliajoin pidemmän ajan kuluessa. Yritys voi rahoittaa takaisinostonsa ottamalla velkaa, käteisellä tai liiketoiminnan kassavirralla.