Geri al

Hisse Geri Alımı Nedir?

Halka açık bir şirket, kendi hisselerinin ödenmemiş hisselerini açık piyasada (veya doğrudan mevcut hissedarlardan) geri satın aldığında, bu hisse geri alımı olarak bilinir. Bir hisse geri alımı gerçekleştiğinde, hemen iki şey olur: ödenmemiş hisse sayısı azalır ve her hissenin temsil ettiği şirket oranı artar.

Başka bir deyişle, bir geri alım gerçekleştikten sonra, mevcut hissedarlar (kendi hisselerinden hiçbirini şirkete geri satmadıklarını varsayarsak) aniden, hem sahiplik yüzdeleri hem de oy ağırlıkları açısından işte artan bir hisseye sahip olurlar. Haklar. Hisse senedi geri alımı genellikle “kendine yatırım yapan” bir şirket olarak tanımlanır.

Şirketler Neden Hisseleri Geri Alır?

Genellikle şirketler, diğer yatırımlar veya operasyonlar için henüz planlanmamış olan "ekstra" nakitleri olduğunda hisseleri geri satın alırlar. Bu genellikle iki nedenden dolayı yapılır - yatırımcılar için hisse değerini artırmak ve hisse seyreltmesini azaltmak.

Hisse Fiyatını Artırmak İçin

Fiyat arz ve talebin bir ürünü olduğundan, piyasadaki hisse arzını azaltmak talebi artırmalı, bu da hisse fiyatını artırmalı ve böylece mevcut hissedarlara ek değer sağlamalıdır.

Geri alımların hisse fiyatını artırdığı bilindiğinden, yatırımcılar geri alımdan önce satın almak için çabalarken, sadece yaklaşan bir geri alım duyurusu genellikle hisselerin fiyatını yükseltir.

Paylaşım Seyreltmesi ile Mücadele

Bir şirketin çalışanları hisse senedi opsiyonlarını kullandıklarında, piyasaya daha fazla hisse girer ve mevcut her hissenin şirkette daha küçük bir hisseyi temsil etmesine neden olur. Bu etki, pay seyreltme olarak bilinir. Geri alımlar, piyasadan hisseleri kaldırarak hisse seyreltmesiyle mücadele eder, bu da kalan her hissenin şirkette daha büyük bir hisseyi temsil etmesine neden olur.

Hisse Geri Alımının Etkileri Nelerdir?

Hisse geri alımlarının çeşitli alanlarda çok sayıda etkisi vardır. Hisse senetlerini, hissedarları, finansal oranları ve şirketin kendisini etkilerler.

Hisse Senedi Fiyatına Göre

Yukarıda bahsedildiği gibi, hisse senedi geri alımları -teoride- çeşitli nedenlerle hisse senedi fiyatını artırmalıdır. İlk olarak, hisselere olan talep aynı kalırsa, ancak daha az hisse mevcutsa, hisseler nispi kıtlıkları nedeniyle daha yüksek fiyatlarla işlem görmelidir.

İkincisi, geri alımlar değerli nakit gerektirdiğinden, şirketler genellikle borçlarını ödemek veya önemli operasyonları finanse etmek için umutsuz fon ihtiyacı olmadığında bunları gerçekleştirir. Bu nedenle, bir geri alım, bir hisse senedini yatırımcılar için daha çekici hale getirebilecek ve fiyatını daha da artırabilecek finansal sağlık ve istikrarın bir işareti olarak görülebilir.

Finansal Oranlar Üzerine

Varlık Getirisi (ROA): Hisse senedi geri alımları, bir varlık olan nakit gerektirir. Geri alımlar nakdi azalttığı için, varlıklar (ROA hesaplamasındaki payda) azalır ve bu da, genellikle piyasa tarafından olumlu olarak görülen daha yüksek bir varlık getirisi ile sonuçlanır.
Özkaynak Getirisi (ROE): Geri alımlar, ödenmemiş hisse sayısını azalttığı için, bir şirketin öz sermayesi (AKA defter değeri, ROE hesaplamasındaki payda) düşer, bu da daha yüksek bir öz sermaye getirisi rakamına neden olur; bu genellikle piyasa tarafından olumlu olarak görülüyor.
Hisse Başına Kazanç (EPS): Aynı kazanç daha az sayıda hisseye bölündüğünden, ödenmemiş hisse sayısının azaltılması, hisse başına kazancı da artırır. Bir şirketin kazancı ne kadar yüksek olursa, hisse senetleri o kadar çekici olur.
Fiyat-Kazanç (F/K): Geri alımlar EPS'yi (F/K hesaplamasındaki payda) artırdığından, bir şirketin fiyat-kazanç oranını düşürür. Bir şirketin F/K oranı rakipleriyle karşılaştırıldığında ne kadar düşükse, yatırımcılara değer vermek tipik olarak o kadar çekici olur.

Hissedarlar Üzerine

Geri alımlar bir şirketin dolaşımdaki hisse sayısını azalttığından, kalan her hisse şirkette daha büyük bir hisseyi (ve daha fazla oy hakkını) temsil eder. Bu, hissedarlar için bir artıdır, bir şirkete ne kadar sahip olurlarsa, şirketin değerinin artıp artmadığını o kadar çok göreceklerdir. Ayrıca, bir şirketin gelecekteki başarısını etkileyebilecek kararlar söz konusu olduğunda, her hisse sahibinin oy hakları açısından daha büyük bir etkiye sahip olacaktır.

Ayrıca, geri alımlar genellikle hisse fiyatını yükselttiğinden, mevcut hissedarlar bu geri alımlardan sermaye kazançları şeklinde faydalanabilirler.

Şirket Üzerine

Bir şirket geri alım yaptığında, borç ödeme, işe alma, araştırma ve geliştirme veya yeni tesis, mülk veya ekipman satın alma dahil olmak üzere herhangi bir sayıda başka amaç için kullanılabilecek nakit harcar. Başka bir deyişle, varlıkları azalır.

Bununla birlikte, geri alımlar, aynı zamanda, bir şirkete kamu güvenini aşılayabilir ve hisse senetlerinin değerinin yükselmesine neden olabilir, bu da ek finansman ve yeni yatırımcıların güvence altına alınmasına yardımcı olabilir.

Öne Çıkanlar

Bir geri alım, ödenmemiş hisse sayısını azaltır, böylece hisse başına (pozitif) kazanç ve çoğu zaman hisse senedinin değerini şişirir.
Geri alım, bir şirketin borsada kendi hisselerini satın almasıdır.
Bir hisse geri alımı, yatırımcılara, işletmenin acil durumlar için ayrılmış yeterli nakde sahip olduğunu ve ekonomik sıkıntı olasılığının düşük olduğunu gösterebilir.

SSS

Geri Alımların Eleştirileri Nelerdir?

Hisse geri alımı, yatırımcılara, şirketin büyüme için başka karlı fırsatları olmadığı izlenimini verebilir; bu, gelir ve kar artışı arayan büyüme yatırımcıları için bir sorundur. Geri alımlar, ekonomi bir gerileme yaşarsa veya şirket karşılayamayacağı finansal sorunlarla karşı karşıya kalırsa, bir işletmeyi tehlikeli bir duruma sokabilir. Geri alımın bir başka eleştirisi de, piyasada yapay olarak hisse fiyatını şişirmek için kullanılabileceği ve bunun da daha yüksek yönetici ikramiyelerine yol açabileceğidir.

Şirketler Neden Geri Alım Yapar?

Geri alım, şirketlerin kendilerine yatırım yapmalarını sağlar. Bir şirket hisselerinin değerinin düşük olduğunu hissederse, yatırımcılara getiri sağlamak için geri alım yapabilir. Hisse geri alımı, mevcut hisselerin sayısını azaltarak, her birinin şirketin daha büyük bir yüzdesini oluşturmasını sağlar. Geri satın almanın bir başka nedeni de tazminat amaçlıdır. Şirketler genellikle çalışanlarına ve yönetimine hisse senedi ödülleri ve hisse senedi opsiyonları verir ve geri alım, mevcut hissedarların seyreltilmesini önlemeye yardımcı olur. Son olarak, geri alım, diğer hissedarların kontrol hissesini almasını önlemenin bir yolu olabilir.

Geri Alım Nasıl Yapılır?

Bir şirket, paylarının tamamını veya bir kısmını belirli bir süre içinde teslim etme seçeneğine sahip oldukları hissedarlara, mevcut piyasa fiyatının üzerinde bir primle ihale teklifi yapabilir. Alternatif olarak, bir şirket, belirli zamanlarda veya uzun bir süre boyunca düzenli aralıklarla açık piyasada hisse satın alan, ana hatlarıyla belirlenmiş bir hisse geri satın alma programına sahip olabilir. Bir şirket, geri alımını borç alarak, eldeki nakitle veya operasyonlardan kaynaklanan nakit akışıyla finanse edebilir.