Bokført verdi per aksje (BVPS)
Hva er bokført verdi per aksje (BVPS)?
Bokført verdi per aksje (BVPS) er forholdet mellom egenkapital tilgjengelig for vanlige aksjonærer delt på antall utestående aksjer. Dette tallet representerer minimumsverdien av et selskaps egenkapital og måler den bokførte verdien av et firma på per-aksje-basis.
Forstå bokført verdi per aksje (BVPS)
Beregningen for bokført verdi per aksje (BVPS) kan brukes av investorer til å måle om en aksjekurs er undervurdert ved å sammenligne den med firmaets markedsverdi per aksje. Hvis et selskaps BVPS er høyere enn markedsverdien per aksje – den nåværende aksjekursen – anses aksjen som undervurdert. Hvis firmaets BVPS øker, bør aksjen oppfattes som mer verdifull, og aksjekursen bør øke.
I teorien er BVPS summen som aksjonærene ville motta i tilfelle firmaet ble likvidert, alle de materielle eiendelene ble solgt og alle forpliktelsene ble betalt. Men siden eiendelene vil bli solgt til markedspriser, og bokført verdi bruker de historiske kostnadene til eiendeler, anses markedsverdi som en bedre gulvpris enn bokført verdi for et selskap.
Hvis et selskaps aksjekurs faller under BVPS, kan en bedriftsraider oppnå risikofri fortjeneste ved å kjøpe selskapet og avvikle det. Hvis bokført verdi er negativ, der et selskaps forpliktelser overstiger eiendelene, er dette kjent som en balanseinsolvens.
Formelen for BVPS er:
Egenkapitalen er eiernes restkrav i selskapet etter at gjeld er betalt. Det er lik et firmas totale eiendeler minus dets totale forpliktelser,. som er netto aktivaverdi eller bokført verdi av selskapet som helhet.
Siden foretrukne aksjonærer har et høyere krav på eiendeler og inntjening enn vanlige aksjonærer, trekkes preferanseaksjer fra egenkapitalen for å utlede egenkapitalen tilgjengelig for fellesaksjonærer.
Eksempel på bokført verdi per aksje
Anta for eksempel at XYZ Manufacturings felles egenkapitalbalanse er $10 millioner, og at 1 million aksjer er utestående. Dette betyr at BVPS er ($10 millioner / 1 million aksjer), eller $10 per aksje. Hvis XYZ kan generere høyere fortjeneste og bruke denne fortjenesten til å kjøpe flere eiendeler eller redusere forpliktelser, øker firmaets felles egenkapital.
Hvis for eksempel selskapet genererer 500 000 dollar i inntekt og bruker 200 000 dollar av overskuddet til å kjøpe eiendeler, øker felles egenkapital sammen med BVPS. Hvis XYZ bruker 300 000 dollar av inntektene sine til å redusere gjeld, øker også felles egenkapital.
En annen måte å øke BVPS på er å kjøpe tilbake vanlige aksjer fra aksjonærer. Mange selskaper bruker inntjening til å kjøpe tilbake aksjer. Ved å bruke XYZ-eksemplet, anta at firmaet kjøper tilbake 200 000 aksjer og at 800 000 aksjer forblir utestående. Hvis felles egenkapital er 10 millioner dollar, øker BVPS til 12,50 dollar per aksje. I tillegg til tilbakekjøp av aksjer, kan et selskap også øke BVPS ved å ta skritt for å øke eiendelsbalansen og redusere gjeld.
Markedsverdi per aksje vs. bokført verdi per aksje
Mens BVPS beregnes ved å bruke historiske kostnader, er markedsverdien per aksje en fremtidsrettet beregning som tar hensyn til et selskaps fremtidige inntjeningskraft. En økning i et selskaps potensielle lønnsomhet eller forventede vekstrate bør øke markedsverdien per aksje.
For eksempel vil en markedsføringskampanje redusere BVPS ved å øke kostnadene. Men hvis dette bygger merkevareverdi og selskapet er i stand til å kreve premiumpriser for produktene sine, kan aksjekursen stige langt over BVPS.
Høydepunkter
BVPS brukes hovedsakelig av aksjeinvestorer for å evaluere et selskaps aksjekurs.
Bokført verdi per aksje (BVPS) tar forholdet mellom et firmas felles egenkapital delt på antall utestående aksjer.
Bokført verdi av egenkapital per aksje indikerer effektivt et firmas netto aktivaverdi (totale eiendeler - total gjeld) på en per-aksje-basis.
– Når en aksje er undervurdert, vil den ha en høyere bokført verdi per aksje i forhold til gjeldende aksjekurs i markedet.
FAQ
Hvordan kan selskaper øke BVPS?
Et selskap kan bruke en del av inntekten til å kjøpe eiendeler som vil øke felles egenkapital sammen med BVPS. Eller det kan bruke inntektene sine til å redusere forpliktelsene, noe som også vil resultere i en økning i felles egenkapital og BVPS. En annen måte å øke BVPS på er å kjøpe tilbake vanlige aksjer fra aksjonærer og mange selskaper bruker inntjening til å kjøpe tilbake aksjer.
Hvordan skiller BVPS seg fra markedsverdi per aksje?
Mens BVPS beregnes ved hjelp av historiske kostnader, er markedsverdien per aksje en fremtidsrettet beregning som tar hensyn til et selskaps fremtidige inntjeningskraft. En økning i et selskaps potensielle lønnsomhet eller forventede vekstrate bør øke markedsverdien per aksje. I hovedsak er markedsprisen per aksje den nåværende prisen på en enkelt aksje i en børsnotert aksje. I motsetning til BVPS, er markedsprisen per aksje ikke fast da den svinger utelukkende basert på markedskreftene for tilbud og etterspørsel.
Hva forteller bokført verdi per aksje (BVPS) deg?
I teorien er BVPS summen som aksjonærene ville motta i tilfelle firmaet ble likvidert, alle de materielle eiendelene ble solgt og alle forpliktelsene ble betalt. Verdien ligger imidlertid i det faktum at investorer bruker den til å måle om en aksjekurs er undervurdert ved å sammenligne den med firmaets markedsverdi per aksje. Hvis et selskaps BVPS er høyere enn markedsverdien per aksje, som er gjeldende aksjekurs, anses aksjen som undervurdert.
