Kirjan arvo per osake (BVPS)

Mikä on osakekohtainen kirjanpitoarvo (BVPS)?

Osakekohtainen kirjanpitoarvo (BVPS) on kantaosakkeenomistajien käytettävissä olevan oman pääoman suhde jaettuna ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä. Tämä luku edustaa yrityksen oman pääoman vähimmäisarvoa ja mittaa yrityksen kirjanpitoarvoa osakekohtaisesti.

Osakekohtaisen kirjanpidon arvo (BVPS)

Sijoittajat voivat käyttää osakekohtaista kirjanpitoarvoa (BVPS) arvioidakseen, onko osakekurssi aliarvostettu vertaamalla sitä yrityksen osakekohtaiseen markkina-arvoon. Jos yrityksen BVPS on korkeampi kuin sen osakekohtainen markkina-arvo – sen nykyinen osakekurssi –, osaketta pidetään aliarvostettuna. Jos yrityksen BVPS nousee, osakkeet tulisi kokea arvokkaammiksi ja osakekurssin pitäisi nousta.

Teoriassa BVPS on summa, jonka osakkeenomistajat saisivat, jos yritys purettaisiin, kaikki aineelliset hyödykkeet myytäisiin ja kaikki velat maksettaisiin. Koska omaisuus kuitenkin myydään markkinahintaan ja kirjanpitoarvo käyttää omaisuuden historiallisia kustannuksia, markkina-arvoa pidetään yritykselle kirjanpitoarvoa parempana pohjahintana.

Jos yrityksen osakkeen hinta putoaa alle sen BVPS:n, yritysryöstäjä voi saada riskittömän voiton ostamalla yrityksen ja likvidoimalla sen. Jos kirjanpitoarvo on negatiivinen ja yrityksen velat ylittävät sen varat, tätä kutsutaan taseen maksukyvyttömyydeksi.

BVPS:n kaava on:

$BVPS\ =\ \frac{\text\ -\ \text}{\text{Osakkeet yhteensä}}</ annotation>$

Oma pääoma on omistajien yhtiössä jäljellä oleva saatava velkojen maksamisen jälkeen. Se on yhtä suuri kuin yrityksen kokonaisvarallisuus vähennettynä sen velkojen kokonaismäärällä,. joka on koko yrityksen substanssiarvo tai kirjanpitoarvo.

Koska etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on suurempi vaatimus omaisuudesta ja tuloksesta kuin kantaosakkeenomistajilla, etuoikeutetut osakkeet vähennetään omasta pääomasta kantaosakkaiden käytettävissä olevan oman pääoman saamiseksi.

Esimerkki osakekohtaisesta kirjanpitoarvosta

Oletetaan esimerkiksi, että XYZ Manufacturingin kantapääoman saldo on 10 miljoonaa dollaria ja että 1 miljoona kantaosaketta on ulkona. Tämä tarkoittaa, että BVPS on (10 miljoonaa dollaria / 1 miljoonaa osaketta) tai 10 dollaria per osake. Jos XYZ voi tuottaa suurempia voittoja ja käyttää niitä ostaakseen lisää omaisuutta tai vähentääkseen velkoja, yrityksen kantapääoma kasvaa.

Jos yritys esimerkiksi tuottaa 500 000 dollaria tuloja ja käyttää 200 000 dollaria voitosta omaisuuden ostamiseen, kantapääoma kasvaa BVPS:n mukana. Jos XYZ käyttää 300 000 dollaria tuloistaan velkojen vähentämiseen, myös kantapääoma kasvaa.

Toinen tapa lisätä BVPS:ää on ostaa takaisin kantaosakkeita osakkeenomistajilta. Monet yritykset käyttävät voittoja osakkeiden takaisinostoon. Oletetaan XYZ-esimerkin avulla, että yritys ostaa takaisin 200 000 osaketta ja että 800 000 osaketta on jäljellä. Jos kantapääoma on 10 miljoonaa dollaria, BVPS nousee 12,50 dollariin osakkeelta. Osakkeiden takaisinostojen lisäksi yritys voi myös kasvattaa BVPS:ää ryhtymällä toimenpiteisiin varojen saldon lisäämiseksi ja velkojen vähentämiseksi.

Osakekohtainen markkina-arvo vs. Osakekohtainen kirjanpitoarvo

Esimerkiksi markkinointikampanja vähentää BVPS:ää lisäämällä kustannuksia. Jos tämä kuitenkin rakentaa tuotemerkin arvoa ja yritys pystyy veloittamaan korkealaatuisia hintoja tuotteistaan, sen osakekurssi voi nousta huomattavasti BVPS:ään korkeammaksi.

Kohokohdat

BVPS:ää käyttävät pääasiassa osakesijoittajat arvioimaan yrityksen osakekurssia.
Osakekohtainen kirjanpitoarvo (BVPS) on yrityksen kantapääoman suhde jaettuna sen ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä.
Osakekohtaisen oman pääoman kirjanpitoarvo ilmaisee käytännössä yrityksen osakekohtaisen substanssiarvon (varat yhteensä - velat yhteensä).
Kun osake on aliarvostettu, sen osakekohtainen kirjanpitoarvo on korkeampi verrattuna sen nykyiseen osakekurssiin markkinoilla.

UKK

Kuinka yritykset voivat lisätä BVPS:ää?

Yritys voi käyttää osan tuloksestaan ostaakseen omaisuutta, joka lisäisi kantapääomaa BVPS:n ohella. Tai se voisi käyttää tulojaan velkojen vähentämiseen, mikä johtaisi myös sen kantapääoman ja BVPS:n kasvuun. Toinen tapa lisätä BVPS:ää on ostaa kantaosakkeita takaisin osakkeenomistajilta, ja monet yritykset käyttävät voittoja osakkeiden takaisinostoon.

Miten BVPS eroaa osakekohtaisesta markkina-arvosta?

Vaikka BVPS lasketaan historiallisten kustannusten perusteella, osakekohtainen markkina-arvo on tulevaisuuteen katsova mittari, joka ottaa huomioon yrityksen tulevan ansaintavoiman. Yrityksen potentiaalisen kannattavuuden kasvun tai odotetun kasvuvauhdin pitäisi kasvattaa osakekohtaista markkina-arvoa. Pohjimmiltaan osakekohtainen markkinahinta on julkisesti noteeratun osakkeen yksittäisen osakkeen nykyinen hinta. Toisin kuin BVPS, osakekohtainen markkinahinta ei ole kiinteä, koska se vaihtelee pelkästään kysynnän ja tarjonnan markkinavoimien perusteella.

Mitä osakekohtainen kirjanpitoarvo (BVPS) kertoo?

Teoriassa BVPS on summa, jonka osakkeenomistajat saisivat, jos yritys purettaisiin, kaikki aineelliset hyödykkeet myytäisiin ja kaikki velat maksettaisiin. Sen arvo on kuitenkin siinä, että sijoittajat käyttävät sitä arvioidakseen, onko osakekurssi aliarvostettu vertaamalla sitä yrityksen markkina-arvoon per osake. Jos yrityksen BVPS on korkeampi kuin sen osakekohtainen markkina-arvo, joka on sen hetkinen osakekurssi, osaketta pidetään aliarvostettuna.