Sertifikat for opptjening på finanssikkerhet (CATS)

Hva er opptjeningssertifikat for statssikkerhet (CATS)

Accrual Certificates on Treasury Securities (CATS) var en type obligasjon oppfunnet av banken Salomon Brothers. Disse obligasjonene ble utstedt av private banker fra 1982-1986, og ble støttet av det amerikanske finansdepartementet gjennom opprettelsen av spesialformålsenheter (SPV/SPEs).

CATS var en av familiene til verdipapirer som ble utstedt på den tiden med katteakronymer. Andre "kattedyr" inkluderte Treasury Income Growth Receipts (TIGRs) og Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs). TIGRs var den første i familien og var etableringen av Merrill Lynch. Salomon Brothers fulgte deres ledelse ved å opprette sitt merke med nullkupongobligasjoner .

Understanding Certificate of Accrual on Treasury Security (CATS)

CATS ble solgt med betydelige rabatter fra pålydende, men kunne løses inn for sin fulle pålydende verdi når de modnet. I motsetning til andre typer obligasjoner, betalte ikke CATS noen renter gjennom kuponger før obligasjonens forfall. Forskjellen mellom beløpet investoren betalte for obligasjonen og dens faktiske pålydende var ment å representere rentene som ville ha påløpt i årene før obligasjonens forfall.

I likhet med andre verdipapirer støttet av den amerikanske regjeringen, ble CATS ansett som sikre investeringer som ikke medførte noen risiko. De var garantert å løse inn til full pålydende verdi ved forfall. Imidlertid ble disse obligasjonene foreldet da den amerikanske regjeringen begynte å direkte utstede nullkupongobligasjoner gjennom programmet Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities ( STRIPS ). De er ikke lenger tilgjengelige for kjøp, unntatt gjennom det sekundære obligasjonsmarkedet.

Innløsning av CATS

I 1991 ble Salomon Brothers, den første utstedende banken for CATS, oppslukt av en skandale på grunn av uredelige aktiviteter. Denne skandalen resulterte i at Salomon Brothers' styre utnevnte Warren Buffett til rollen som styreleder og administrerende direktør for å gjenopprette integritet og stabilitet til banken. Etter hvert fusjonerte banken med Travellers Group i 1997, og senere med Citibank, og dannet dagens Citigroup.

På grunn av konglomerasjon og bankfusjoner over tid, har mange som har CATS-obligasjoner nå en vanskelig tid med å finne ut hvordan de skal innløse dem. Den raskeste måten er å se obligasjonens CUSIP - nummer (Comité for Uniform Securities Identification Procedures). Dette nummeret er en unik kode som identifiserer obligasjonens utsteder. Når obligasjonseieren har identifisert utstederen, bør de kunne finne ut hvilken enhet som for tiden er ansvarlig for tilbakebetalingen av obligasjonen.