Treasury STRIPPER
Hva er Treasury STRIPS?
Treasury STRIPS er obligasjoner som selges med rabatt til pålydende verdi. Investoren mottar ikke rentebetalinger, men får tilbakebetalt hele pålydende når obligasjonene forfaller. Det vil si at de modnes «på pari».
STRIPS er et akronym for Separat Trading of Registered Interest og Principal of Securities. Disse typer obligasjoner er generelt kjent som nullkupongobligasjoner siden de ikke betaler noen renter eller kupong.
Forstå Treasury STRIPPER
Som akronymet antyder, opprettes Treasury STRIPS når en obligasjonskuponger skilles fra obligasjonen. Obligasjonen, minus kupongene, selges deretter til en investor til en rabattpris. Forskjellen mellom den prisen og obligasjonens pålydende verdi ved forfall er investorens fortjeneste.
Kupongene blir separate investeringer som selges separat. Treasury STRIPS utstedes av det amerikanske finansdepartementet og støttes av den amerikanske regjeringen. De ble introdusert i 1985, og erstattet tidligere nullkupongobligasjonsemisjoner som var kjent som TIGRs og CATS.
STRIPS kan ikke kjøpes direkte fra myndighetene. De kan kjøpes av meglerhus for videresalg til investorer.
Historien til STRIPS
De første treasury-STRIPS-ene ble tilbudt i 1961, men disse var ikke de samme typene verdipapirer som er tilgjengelige i dag. Disse originale STRIPSene besto av en pakke med gjenåpnede sedler som forfaller over en periode på flere uker. De ble til slutt faset ut i 1974.
Etter endringer i skatteloven ble et nytt STRIPS-program igangsatt i 1985. Dette gjorde at obligasjoner med løpetid over ti år kunne deles opp i separate hovedstol- og kupongbetalinger, som kunne omsettes som egne verdipapirer. Året etter etablerte statskassen en fasilitet for å rekonstituere hovedstol og kupongbetalinger til de opprinnelige verdipapirene.
Ettersom de nye verdipapirene viste seg å være populære på markedet, ble valgbarheten sakte utvidet. I 1997 ble programmet utvidet fra kun 10-årige og 30-årige verdipapirer til alle statsobligasjoner og obligasjoner. I 2000 ble den utvidet til å omfatte 5-årssedler som tidligere ikke hadde vært kvalifiserte.
De første STRIPSene ble introdusert i 1961, men de ble senere avviklet. STRIPENE som er tilgjengelige i dag ble igangsatt i 1985.
Kupongstripping
Prosessen med å løsrive rentebetalingene fra obligasjonen kalles kupongstripping. Kupongene blir separate verdipapirer, med hovedstolbetalingene forfallende ved forfall. Det foretas ingen midlertidige kupongbetalinger underveis.
For eksempel kan en 10-årig obligasjon med en pålydende verdi på $40 000 og en 5% årlig rente fjernes. Forutsatt at den opprinnelig betaler kuponger halvårlig, kan 21 nullkupongobligasjoner opprettes, inkludert 20 halvårlige kupongbetalinger og selve obligasjonen. Hver strippet kupong har en pålydende verdi på $1000, som er beløpet for hver kupong. Alle de 21 verdipapirene er forskjellige og omsettes separat i markedet.
Fordeler med Treasury STRIPS
Som alle statspapirer er STRIPS støttet av den amerikanske regjeringens fulle tro og kreditt, som anses som ekstremt usannsynlig å misligholde. Dette gjør dem ekstremt attraktive for investorer som søker en trygg investering.
STRIPS er også ekstremt enkle instrumenter, med forutsigbare kostnader og gevinster. Siden det er et bredt utvalg av forfallsdatoer, kan en investor ganske enkelt velge STRIP som passer best til datoen da de kan trenge kontanter. Dette hjelper investorer med å forberede seg på spesifikke mål.
Det nødvendige kapitalutlegget er relativt lite. Mens minimumsinstitusjonelle kjøp av statsobligasjoner er $10 000, kan en STRIP basert på obligasjonsrenter koste bare noen få hundre dollar. Dessuten har de et aktivt annenhåndsmarked, og det er ganske enkelt å investere i STRIPS gjennom en skattefordelt pensjonskonto.
STRIPPER Popularitet
STRIPS er et populært valg for renteinvestorer. De har ekstremt høy kredittkvalitet fordi de er støttet av amerikanske statspapirer. Siden STRIPS selges med rabatt,. trenger ikke investorer mye penger for å kjøpe dem. Forutsatt at STRIPS holdes til forfall, vet deres investorer de nøyaktige utbetalingene de vil motta.
Det er et robust sekundærmarked for Treasury STRIPS, med individuelle STRIPS som handles til markedsverdi til de når forfall.
STRIPS tilbyr også en rekke forfallsdatoer,. siden de er basert på datoene for rentebetalingene. Hvis en investor ønsker å selge en obligasjon før dens forfall, har markedet nok likviditet til å imøtekomme transaksjonen.
Skattehensyn
Generelt skal det betales skatt på renten som opptjenes hvert år, selv om det ikke er kontant betaling før obligasjonen når forfall eller STRIPS er solgt.
Imidlertid kan denne skatten bli forsinket med en skatteutsatt konto, for eksempel en individuell pensjonskonto (IRA). Hver innehaver av STRIPS mottar en rapport som viser hvor mye skattepliktig renteinntekt som er opptjent.
Høydepunkter
Treasury STRIPS er amerikanske obligasjoner som selges med rabatt til pålydende og betaler full pålydende ved forfall.
STRIPS er statsobligasjoner der hovedstol og kupongbetalinger handles som separate verdipapirer.
STRIPS kan kun holdes gjennom en finansinstitusjon eller megler.
Opprinnelig var det kun obligasjoner lengre enn ti år som var berettiget til STRIPS, men programmet er utvidet til andre sertifikater eller obligasjoner.
STRIPS-innehavere mottar ikke kupongbetalinger, kun den endelige utbetalingen på forfallsdatoen.
