Certificado de Acréscimo de Títulos do Tesouro (CATS)

O que é Certificado de Acréscimo de Títulos do Tesouro (CATS)

Os Certificados de Acumulação de Títulos do Tesouro (CATS) foram um tipo de título inventado pelo banco Salomon Brothers. Emitidos por bancos privados de 1982 a 1986, esses títulos foram garantidos pelo Tesouro dos Estados Unidos por meio da criação de entidades de propósito específico (SPV/SPEs).

CATS era uma das famílias de títulos emitidos na época com siglas felinas. Outros "felinos" incluíam os recibos de crescimento de renda do tesouro (TIGRs) e as notas de oportunidade de investimento do Lehman (LIONs). Os TIGRs foram os primeiros da família e foram a criação da Merrill Lynch. A Salomon Brothers seguiu sua liderança criando sua marca de títulos de cupom zero .

Compreendendo o Certificado de Provisão em Títulos do Tesouro (CATS)

CATS foram vendidos com descontos significativos em relação ao seu valor de face, mas poderiam ser resgatados pelo seu valor de face total no vencimento. Ao contrário de outros tipos de títulos, o CATS não pagava juros por meio de cupons antes do vencimento do título. A diferença entre o valor que o investidor pagou pelo título e seu valor de face real deveria representar os juros que teriam acumulado nos anos anteriores ao vencimento do título.

Como outros títulos garantidos pelo governo dos EUA, os CATS foram considerados investimentos seguros que não apresentavam nenhum risco. Eles foram garantidos para resgatar pelo seu valor nominal total no vencimento. No entanto, esses títulos tornaram-se obsoletos quando o governo dos EUA começou a emitir títulos de cupom zero diretamente por meio do programa STRIPS (Separated Trading of Registered Interest and Principal of Securities ). Eles não estão mais disponíveis para compra, exceto através do mercado secundário de títulos.

Resgate de GATOS

Em 1991, Salomon Brothers, o primeiro banco emissor do CATS, foi envolvido em um escândalo devido a atividades fraudulentas. Esse escândalo resultou na nomeação do conselho do Salomon Brothers para Warren Buffett para o cargo de presidente e executivo-chefe para restaurar a integridade e a estabilidade do banco. Eventualmente, o banco se fundiu com o Travelers Group em 1997, e mais tarde com o Citibank, formando o atual Citigroup.

Devido ao conglomerado e às fusões bancárias ao longo do tempo, muitas pessoas que possuem títulos CATS agora têm dificuldade em descobrir como resgatá-los. A maneira mais rápida é discernir o número do Comitê de Procedimentos Uniformes de Identificação de Títulos ( CUSIP ) do título. Este número é um código único que identifica o emissor do título. Uma vez identificado o emitente, o obrigacionista deverá poder determinar a entidade atualmente responsável pelo reembolso da obrigação.