Certifikat for optjening på finanssikkerhed (CATS)

Hvad er Certificate of Accrual on Treasury Security (CATS)

Periodiseringsbeviser på statsobligationer (CATS) var en type obligation opfundet af banken Salomon Brothers. Disse obligationer blev udstedt af private banker fra 1982-1986 og blev støttet af det amerikanske finansministerium gennem oprettelsen af special purpose entities (SPV/SPE'er).

CATS var en af familierne af værdipapirer, der blev udstedt på det tidspunkt med katteakronymer. Andre "kattedyr" omfattede Treasury Income Growth Receipts (TIGR'er) og Lehman Investment Opportunity Notes (LION'er). TIGR'er var den første i familien og var skabelsen af Merrill Lynch. Salomon Brothers fulgte deres føring ved at skabe deres mærke af nulkuponobligationer .

Understanding Certificate of Accrual on Treasury Security (CATS)

CATS blev solgt med betydelige rabatter fra deres pålydende værdi, men kunne indløses til deres fulde pålydende værdi, når de modnede. I modsætning til andre typer obligationer betalte CATS ingen renter gennem kuponer før obligationens udløb. Forskellen mellem det beløb, investoren betalte for obligationen og dens faktiske pålydende værdi, skulle repræsentere den rente, der ville være påløbet i årene før obligationens udløb.

Ligesom andre værdipapirer støttet af den amerikanske regering, blev CATS betragtet som sikre investeringer, som ikke indebar nogen risiko. De var garanteret at indløse til deres fulde pålydende værdi ved udløb. Disse obligationer blev dog forældede, da den amerikanske regering begyndte direkte at udstede nulkuponobligationer gennem programmet Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities ( STRIPS ). De er ikke længere tilgængelige for køb, undtagen gennem det sekundære obligationsmarked.

Indløsning af CATS

I 1991 blev Salomon Brothers, den første udstedende bank for CATS, opslugt af en skandale på grund af svigagtige aktiviteter. Denne skandale resulterede i, at Salomon Brothers' bestyrelse udnævnte Warren Buffett til rollen som formand og administrerende direktør for at genoprette bankens integritet og stabilitet. Til sidst fusionerede banken med Travelers Group i 1997, og senere med Citibank, og dannede nutidens Citigroup.

På grund af konglomeration og bankfusioner over tid har mange mennesker, der holder CATS-obligationer, nu svært ved at finde ud af, hvordan de skal indløse dem. Den hurtigste måde er at skelne obligationens CUSIP - nummer (Comité for Uniform Securities Identification Procedures). Dette nummer er en unik kode, der identificerer obligationens udsteder. Når obligationsejeren har identificeret udstederen, bør de være i stand til at bestemme den enhed, der i øjeblikket er ansvarlig for tilbagebetalingen af obligationen.