Certyfikat memoriału skarbowych papierów wartościowych (CATS)

Co to jest certyfikat rozliczeniowy dotyczący skarbowych papierów wartościowych (CATS)

Certyfikaty Memoriałowe Skarbowych Papierów Wartościowych (CATS) były rodzajem obligacji wymyślonym przez bank Salomon Brothers. Wyemitowane przez prywatne banki w latach 1982-1986 obligacje te były wspierane przez Skarb USA poprzez tworzenie spółek celowych (SPV/SPE).

CATS były jedną z rodzin papierów wartościowych emitowanych w tym czasie z kocimi akronimami. Innymi „kociami” były kwity wzrostu dochodu skarbowego (TIGR) i obligacje Lehman Investment Opportunity Notes (LION). TIGR były pierwszymi z rodziny i były dziełem Merrill Lynch. .

Zrozumienie certyfikatu rozliczenia w zakresie bezpieczeństwa skarbowego (CATS)

CATS były sprzedawane ze znacznymi rabatami w stosunku do ich wartości nominalnej, ale po osiągnięciu dojrzałości można było je wymienić na pełną wartość nominalną. W przeciwieństwie do innych rodzajów obligacji, CATS nie wypłacał odsetek poprzez kupony przed terminem zapadalności obligacji. Różnica między kwotą, jaką inwestor zapłacił za obligację, a jej rzeczywistą wartością nominalną, miała odzwierciedlać odsetki, które narosłyby w latach przed terminem wykupu obligacji.

Podobnie jak inne papiery wartościowe wspierane przez rząd USA, CATS uznano za bezpieczne inwestycje, które nie wiązały się z żadnym ryzykiem. Mieli gwarancję wykupu po pełnej wartości nominalnej w terminie zapadalności. Jednak obligacje te stały się przestarzałe, gdy rząd Stanów Zjednoczonych zaczął bezpośrednio emitować obligacje zerokuponowe w ramach programu oddzielnego obrotu rejestrowanymi odsetkami i głównymi papierami wartościowymi ( STRIPS ). Nie są już dostępne do zakupu, z wyjątkiem rynku wtórnego obligacji.

Odkupienie KOTY

W 1991 roku Salomon Brothers, pierwszy bank emisyjny dla CATS, został pogrążony w skandalu z powodu nieuczciwych działań. W wyniku tego skandalu zarząd Salomon Brothers powołał Warrena Buffetta na stanowisko prezesa i dyrektora naczelnego, aby przywrócić bankowi integralność i stabilność. Ostatecznie bank połączył się z Travelers Group w 1997 roku, a później z Citibankiem, tworząc dzisiejszą Citigroup.

Ze względu na konglomerację i fuzje banków z biegiem czasu wiele osób posiadających obligacje CATS ma teraz trudności z wymyśleniem sposobu ich umorzenia. Najszybszym sposobem jest rozpoznanie numeru CUSIP (Committee on Uniform Securities Identification Procedures ) obligacji. Numer ten jest unikalnym kodem, który identyfikuje emitenta obligacji. Po zidentyfikowaniu emitenta obligatariusz powinien być w stanie określić podmiot aktualnie odpowiedzialny za spłatę obligacji.