Hazine Menkul Kıymet Tahakkuk Belgesi (CATS)

Hazine Menkul Kıymet Tahakkuk Belgesi (CATS) Nedir?

Hazine Menkul Kıymetleri Tahakkuk Sertifikaları (CATS), Salomon Brothers bankası tarafından icat edilen bir tahvil türüdür. 1982-1986 yılları arasında özel bankalar tarafından ihraç edilen bu tahviller, özel amaçlı kuruluşların (SPV/SPE'ler) oluşturulması yoluyla ABD Hazinesi tarafından desteklenmiştir.

CATS, o sırada kedi kısaltmalarıyla ihraç edilen menkul kıymet ailelerinden biriydi. Diğer "kedigiller" arasında Hazine Geliri Büyüme Makbuzları (TIGR'ler) ve Lehman Yatırım Fırsat Senetleri (LION'lar) vardı. TIGR'ler ailenin ilk üyesiydi ve Merrill Lynch'in ürünüydü. Salomon Brothers, sıfır kuponlu tahvil markalarını yaratarak liderliğini takip etti. .

Hazine Menkul Kıymet Tahakkuk Belgesini Anlama (CATS)

CATS, nominal değerlerinden önemli indirimlerle satıldı, ancak olgunlaştıklarında tam yüz değerlerine çevrilebilirdi. Diğer tahvil türlerinden farklı olarak CATS , tahvilin vadesinden önce kupon yoluyla faiz ödememektedir . Yatırımcının tahvil için ödediği tutar ile gerçek nominal değeri arasındaki farkın, tahvilin vadesinden önceki yıllarda tahakkuk edecek olan faizi temsil etmesi gerekiyordu.

ABD hükümeti tarafından desteklenen diğer menkul kıymetler gibi, CATS da herhangi bir risk taşımayan güvenli yatırımlar olarak kabul edildi. Vade sonunda tam yüz değerlerinde itfa etmeleri garanti edildi. Ancak, ABD hükümeti, Kayıtlı Faiz ve Menkul Kıymetlerin Ayrı Ticareti ( STRIPS ) programı aracılığıyla doğrudan sıfır kuponlu tahvil ihraç etmeye başladığında, bu tahvillerin modası geçti . İkincil tahvil piyasası dışında artık satın alınamazlar .

CATS'ın Kefareti

1991 yılında, CATS için ilk ihraç bankası olan Salomon Brothers, dolandırıcılık faaliyetleri nedeniyle bir skandala sürüklendi. Bu skandal, Salomon Brothers'ın yönetim kurulunun Warren Buffett'ı bankanın bütünlüğünü ve istikrarını yeniden sağlamak için başkan ve genel müdür rolüne atamasıyla sonuçlandı. Sonunda banka 1997 yılında Travellers Group ve daha sonra Citibank ile birleşerek bugünkü Citigroup'u oluşturdu.

Zaman içinde kümelenme ve banka birleşmeleri nedeniyle, CATS bonolarına sahip birçok kişi artık bunları nasıl kullanacağını bulmakta zorlanıyor. En hızlı yol, tahvilin Tekdüzen Menkul Kıymetler Tanımlama Prosedürleri Komitesi ( CUSIP ) numarasını ayırt etmektir . Bu numara, tahvilin ihraççısını tanımlayan benzersiz bir koddur. Tahvil sahibi ihraççıyı belirledikten sonra, tahvilin geri ödenmesinden halihazırda sorumlu olan kuruluşu belirleyebilmelidir.