Certificate of Accrual on Treasury Security (CATS)

Mikä on Treasury Securityn kertymätodistus (CATS)

Certificate of Accrual on Treasury Securities (CATS) oli eräänlainen Salomon Brothers -pankin keksimä joukkovelkakirjalaina. Yksityiset pankit laskivat liikkeeseen vuosina 1982-1986 nämä joukkovelkakirjat, ja niitä tuki Yhdysvaltain valtiovarainministeriö perustamalla erityistä tarkoitusta varten toimivia yhteisöjä (SPV/SPE).

CATS oli yksi arvopapereiden perheistä, jotka laskettiin liikkeeseen tuolloin kissankielisillä lyhenteillä. Muita "kissalaisia" olivat Treasury Income Growth Receipt (TIGR) ja Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs). TIGR oli perheen ensimmäinen ja syntyi Merrill Lynch. Salomon Brothers seurasi esimerkkiään luomalla oman nollakuponkilainansa. .

Understanding Certificate of Accrual on Treasury Security (CATS)

CATS myytiin merkittävillä alennuksilla niiden nimellisarvosta, mutta ne voitiin lunastaa koko nimellisarvoonsa niiden erääntyessä. Toisin kuin muut joukkovelkakirjatyypit, CATS ei maksanut korkoa kuponkeilla ennen joukkovelkakirjalainan erääntymistä. Sijoittajan lainasta maksaman summan ja sen todellisen nimellisarvon välisen eron oli tarkoitus edustaa korkoa, joka olisi kertynyt joukkovelkakirjalainan erääntymistä edeltävinä vuosina.

Kuten muutkin Yhdysvaltain hallituksen tukemat arvopaperit, CATS:ia pidettiin turvallisina sijoituksina, joihin ei liittynyt riskiä. Niiden taattiin lunastavan täydellä nimellisarvollaan eräpäivänä. Nämä joukkovelkakirjat kuitenkin vanhentuivat, kun Yhdysvaltain hallitus alkoi laskea liikkeeseen suoraan nollakuponkilainoja STRIPS-ohjelman (Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities ) kautta. Ne eivät ole enää ostettavissa paitsi jälkimarkkinalainamarkkinoilla.

KSSIEN lunastus

Vuonna 1991 Salomon Brothers, CATS:n ensimmäinen liikkeeseenlaskijapankki, joutui skandaaliin petollisten toimien vuoksi. Tämä skandaali johti siihen, että Salomon Brothersin hallitus nimitti Warren Buffetin puheenjohtajaksi ja toimitusjohtajaksi palauttamaan pankin eheys ja vakaus. Lopulta pankki sulautui Travellers Groupiin vuonna 1997 ja myöhemmin Citibankiin muodostaen nykyisen Citigroupin.

Monien ryhmittymien ja pankkien fuusioiden vuoksi monien CATS-obligaatioiden hallussa olevien ihmisten on nyt vaikea keksiä, miten ne lunastetaan. Nopein tapa on tunnistaa joukkovelkakirjalainan CUSIP - numero. Tämä numero on yksilöllinen koodi, joka tunnistaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan. Kun joukkovelkakirjalainan haltija on tunnistanut liikkeeseenlaskijan, hänen pitäisi pystyä määrittämään joukkovelkakirjalainan takaisinmaksusta tällä hetkellä vastuussa oleva yhteisö.