재무부 보안 발생 증명서(CATS)

재무부 보안 발생 증명서(CATS)란?

CATS(Certificate of Accrual on Treasury Securities)는 은행 Salomon Brothers에서 발명한 일종의 채권입니다. 1982년부터 1986년까지 민간 은행에서 발행한 이 채권은 특수 목적 기관 (SPV/SPE)의 설립을 통해 미 재무부의 지원을 받았습니다.

CATS는 당시 고양이 약어로 발행되었던 증권 계열 중 하나였습니다. 다른 "고양이"에는 TIGR(재무 소득 증가 영수증) 및 Lehman Investment Opportunity Notes(LION)가 포함됩니다. TIGR은 가족의 첫 번째이자 Merrill Lynch의 창설이었습니다. Salomon Brothers는 그들의 리드를 따라 무이표 채권 브랜드를 만들었습니다. .

재무부 담보 발생 증명서(CATS) 이해

CATS는 액면가에서 상당히 할인된 가격에 판매되었지만 만기가 되면 전체 액면가로 상환될 수 있습니다. CATS는 다른 유형의 채권과 달리 채권 만기 이전에 쿠폰 을 통해 이자를 지급하지 않았습니다 . 투자자가 채권에 대해 지불한 금액과 실제 액면가의 차이는 채권 만기 이전 몇 년 동안 발생했을 이자를 나타내기 위한 것입니다.

미국 정부가 지원하는 다른 증권과 마찬가지로 CATS는 위험이 없는 안전한 투자로 간주되었습니다. 만기 시 액면가 전액으로 상환하는 것이 보장되었습니다. 그러나 이러한 채권은 미국 정부가 STRIPS (등록이자 및 증권 원금의 분리 거래 ) 프로그램을 통해 제로 쿠폰 채권을 직접 발행하기 시작하면서 쓸모없게 되었습니다. 2차 채권 시장 을 제외하고는 더 이상 구매할 수 없습니다 .

CATS의 상환

1991년 CATS 최초의 발행은행인 Salomon Brothers는 사기 행위로 인해 스캔들에 휩싸였습니다. 이 스캔들로 인해 Salomon Brothers의 이사회는 은행의 무결성과 안정성을 회복하기 위해 Warren Buffett을 의장과 CEO로 임명했습니다. 결국 이 은행은 1997년 Travelers Group과 합병되었고 나중에 Citibank와 합병하여 오늘날의 Citigroup이 되었습니다.

시간이 지남에 따라 대기업 및 은행 합병으로 인해 많은 CATS 채권을 보유하고 있는 많은 사람들이 이제 이를 상환하는 방법을 파악하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 가장 빠른 방법은 채권의 CUSIP (Uniform Securities Identification Procedures ) 번호를 식별하는 것입니다. 이 번호는 채권 발행자를 식별하는 고유 코드입니다. 채권 보유자가 발행자를 식별하면 현재 채권 상환을 담당하는 주체를 결정할 수 있어야 합니다.