Kredittsyklus

Hva er en kredittsyklus?

En kredittsyklus beskriver fasene for tilgang til kreditt for låntakere. Kredittsykluser går først gjennom perioder der midler er relativt enkle å låne; disse periodene er preget av lavere renter, reduserte lånebehov og økt tilgjengelig kreditt, noe som stimulerer til en generell ekspansjon av økonomisk aktivitet. Disse periodene følges av en sammentrekning i tilgjengeligheten av midler.

I løpet av sammentrekningsperioden i kredittsyklusen stiger rentene og utlånsreglene blir strengere, noe som betyr at mindre kreditt er tilgjengelig for bedriftslån, boliglån og andre personlige lån. Sammentrekningsperioden fortsetter inntil risikoen er redusert for utlånsinstitusjonene, hvorpå syklusen går ut og starter igjen med fornyet kreditt.

Kredittsyklusen er en av flere tilbakevendende økonomiske sykluser identifisert av økonomer.

Grunnleggende om kredittsykluser

Kreditttilgjengelighet bestemmes av risiko og lønnsomhet for långiverne. Jo lavere risiko og større lønnsomhet for långivere, jo mer villige til å forlenge lån. Ved høy tilgang på kreditt i kredittsyklusen reduseres risikoen fordi investeringer i eiendom og bedrifter øker i verdi; derfor er tilbakebetalingsevnen til bedriftslåntakere god. Enkeltpersoner er også mer villige til å ta opp lån for å bruke eller investere fordi midlene er billigere og inntektene deres er stabile eller på vei opp.

Å vite hvor vi er i kredittsyklusen kan hjelpe investorer og bedrifter til å ta mer informerte beslutninger om investeringene sine.

Når toppen av den økonomiske syklusen snur, begynner eiendelene og investeringene generelt å synke i verdi, eller de gir ikke så mye inntekt, noe som reduserer mengden kontantstrøm for å betale tilbake lån. Bankene strammer da inn lånekravene og øker renten. Dette skyldes høyere risiko for mislighold av låntakere.

Til syvende og sist reduserer dette den tilgjengelige kredittpoolen og reduserer samtidig etterspørselen etter nye lån ettersom låntakere reduserer balansen, og bringer kredittsyklusen tilbake til det lave tilgangspunktet. Noen økonomer anser kredittsyklusen for å være en integrert del av større konjunktursykluser i økonomien.

En nedgang i kreditt anses å ha vært en primær årsak til finanskrisen i 2008.

Årsaker til en lang kredittsyklus

Den gjennomsnittlige kredittsyklusen har en tendens til å være lengre enn konjunktursyklusen i varighet fordi det tar tid før en svekkelse av bedriftens fundamentale verdier eller eiendomsverdier viser seg. Med andre ord kan det være en overutvidelse av kreditt når det gjelder beløp og periode, som spektakulært demonstrert forrige tiår.

Siden finanskrisen har det tradisjonelle forholdet mellom Federal Reserves rentepolitikk og kredittsyklus blitt mer komplekst i USA. Endringene i økonomiens natur har hatt en innvirkning på inflasjonsraten som beslutningstakere fortsatt prøver å forstå. Dette kompliserer i sin tur rentepolitiske beslutninger, som har implikasjoner for kredittsyklusen.

Høydepunkter

– Det er en av de store økonomiske syklusene som er identifisert av økonomer i den moderne økonomien.

– Gjennomsnittlig kredittsyklus har en tendens til å være lengre enn konjunktursyklusen fordi det tar tid før en svekkelse av bedriftens fundamentale forhold eller eiendomsverdier viser seg.

– Kredittsyklusen beskriver tilbakevendende faser med lett og stram opplåning og utlån i økonomien.