Кредитный цикл

Что такое кредитный цикл?

Кредитный цикл описывает фазы доступа заемщиков к кредитам. Кредитные циклы сначала проходят через периоды, когда средства относительно легко занять; эти периоды характеризуются более низкими процентными ставками, более низкими требованиями к кредитам и увеличением суммы доступного кредита, что стимулирует общее расширение экономической деятельности. За этими периодами следует сокращение доступности средств.

В период сокращения кредитного цикла процентные ставки растут, а правила кредитования становятся более строгими, а это означает, что меньше кредитов доступно для бизнес-кредитов, жилищных кредитов и других личных кредитов. Период сокращения продолжается до тех пор, пока риски для кредитных учреждений не уменьшатся, после чего цикл заканчивается, а затем начинается снова с возобновлением кредита.

Кредитный цикл является одним из нескольких повторяющихся экономических циклов, определенных экономистами.

Основы кредитных циклов

Доступность кредита определяется риском и прибыльностью для кредиторов. Чем ниже риск и выше доходность для кредиторов, тем больше они готовы предоставлять кредиты. Во время высокого доступа к кредиту в кредитном цикле риск снижается, поскольку инвестиции в недвижимость и бизнес увеличиваются в цене; таким образом, платежеспособность корпоративных заемщиков находится на хорошем уровне. Люди также более склонны брать кредиты, чтобы тратить или инвестировать, потому что средства дешевле, а их доходы стабильны или растут.

Знание того, на каком этапе кредитного цикла мы находимся, может помочь инвесторам и предприятиям принимать более обоснованные решения об инвестициях.

Когда наступает пик экономического цикла,. активы и инвестиции, как правило, начинают снижаться в цене или не приносят столько же дохода, что сокращает объем денежных потоков для погашения кредитов. Затем банки ужесточают условия кредитования и повышают процентные ставки. Это связано с более высоким риском дефолта заемщика.

В конечном итоге это сокращает доступный кредитный пул и в то же время снижает спрос на новые кредиты, поскольку заемщики сокращают долю заемных средств в своих балансовых отчетах, возвращая кредитный цикл к низкой точке доступа. Некоторые экономисты считают кредитный цикл неотъемлемой частью более крупных экономических циклов.

Сокращение кредита считается основной причиной финансового кризиса 2008 года.

Причины длинного кредитного цикла

Средний кредитный цикл, как правило, длиннее делового цикла по продолжительности, потому что требуется время, чтобы проявилось ослабление корпоративных фундаментальных показателей или стоимости собственности. Другими словами, может иметь место чрезмерная пролонгация кредита с точки зрения суммы и периода, как наглядно продемонстрировано в последнее десятилетие.

Кроме того, после финансового кризиса в США традиционная взаимосвязь процентной политики Федеральной резервной системы и кредитного цикла стала более сложной. Изменения в природе экономики повлияли на уровень инфляции, который политики все еще пытаются понять. Это, в свою очередь, усложняет решения по политике процентных ставок, которые влияют на кредитный цикл.

Особенности

• Это один из основных экономических циклов, выделяемых экономистами в современной экономике.

• Средний кредитный цикл, как правило, длиннее делового цикла, потому что требуется время, чтобы проявилось ослабление корпоративных фундаментальных показателей или стоимости собственности.

• Кредитный цикл описывает повторяющиеся фазы легкого и жесткого заимствования и кредитования в экономике.