Likviditetskrise

Hva er en likviditetskrise?

En likviditetskrise er en finansiell situasjon preget av mangel på kontanter eller eiendeler som er lett å konvertere til kontanter på tvers av mange virksomheter eller finansinstitusjoner samtidig.

I en likviditetskrise fører likviditetsproblemer ved enkeltinstitusjoner til en akutt økning i etterspørselen og nedgang i tilbudet av likviditet, og den resulterende mangelen på tilgjengelig likviditet kan føre til omfattende mislighold og til og med konkurser.

Forstå en likviditetskrise

Forfallsmismatch mellom eiendeler og gjeld, samt en resulterende mangel på riktig tidsbestemt kontantstrøm,. er typisk årsaken til en likviditetskrise. Likviditetsproblemer kan oppstå ved en enkelt institusjon, men en ekte likviditetskrise refererer vanligvis til en samtidig mangel på likviditet på tvers av mange institusjoner eller et helt finansielt system.

Likviditetsproblem for enkeltbedrifter

Når en ellers solvent virksomhet ikke har de likvide eiendelene – i kontanter eller andre svært omsettelige eiendeler – som er nødvendige for å oppfylle sine kortsiktige forpliktelser, står den overfor et likviditetsproblem. Forpliktelser kan omfatte å betale tilbake lån, betale sine løpende driftsregninger og betale sine ansatte.

Disse virksomhetene kan ha nok verdi i totale eiendeler til å møte alle disse i det lange løp, men hvis den ikke har nok kontanter til å betale dem når de forfaller, vil den misligholde og kan til slutt gå konkurs ettersom kreditorer krever tilbakebetaling. Roten til problemet er vanligvis et misforhold mellom løpetiden på investeringene virksomheten har gjort og forpliktelsene virksomheten har pådratt seg for å finansiere investeringene.

Dette gir et kontantstrømproblem, der de forventede inntektene fra virksomhetens ulike prosjekter ikke kommer raskt nok eller i tilstrekkelig volum til å foreta utbetalinger mot tilsvarende finansiering.

For bedrifter kan denne typen kontantstrømproblemer helt unngås ved at bedriften velger investeringsprosjekter hvis forventede inntekter samsvarer med tilbakebetalingsplanene for eventuell relatert finansiering godt nok til å unngå tapte betalinger.

Alternativt kan virksomheten prøve å matche forfall på løpende basis ved å ta på seg ytterligere kortsiktig gjeld fra långivere eller opprettholde en tilstrekkelig selvfinansiert reserve av likvide eiendeler på hånden (i realiteten stole på aksjeeiere) for å foreta betalinger etter hvert som de kommer. forfaller. Mange bedrifter gjør dette ved å stole på kortsiktige lån for å dekke forretningsbehov. Ofte er denne finansieringen strukturert for mindre enn ett år og kan hjelpe et selskap med å møte lønnskrav og andre krav.

Hvis en virksomhets investeringer og gjeld ikke samsvarer i løpetid, ytterligere kortsiktig finansiering ikke er tilgjengelig, og selvfinansierte reserver ikke er tilstrekkelige, vil virksomheten enten måtte selge andre eiendeler for å generere kontanter, kjent som likviderende eiendeler, eller møte misligholde. Når selskapet står overfor mangel på likviditet, og dersom likviditetsproblemet ikke kan løses ved å avvikle tilstrekkelige eiendeler til å oppfylle sine forpliktelser, må selskapet slå seg konkurs.

Banker og finansinstitusjoner er spesielt sårbare for denne typen likviditetsproblemer fordi mye av inntektene deres genereres ved å låne langsiktig på lån til boliglån eller kapitalinvesteringer og låne kortsiktig fra innskyteres kontoer. Forfallsmismatching er en normal og iboende del av forretningsmodellen til de fleste finansinstitusjoner, og derfor er de vanligvis i en kontinuerlig posisjon av behov for å sikre midler for å møte umiddelbare forpliktelser, enten gjennom ytterligere kortsiktig gjeld, selvfinansierte reserver, eller avvikling av langsiktige eiendeler.

Likviditetskrise

Enkelte finansinstitusjoner er ikke de eneste som kan ha et likviditetsproblem. Når mange finansinstitusjoner opplever en samtidig mangel på likviditet og trekker ned sine selvfinansierte reserver, søker ytterligere kortsiktig gjeld fra kredittmarkedene, eller prøver å selge ut eiendeler for å generere kontanter, kan det oppstå en likviditetskrise. Rentene stiger, minstekravene til reservekrav blir en bindende begrensning, og eiendeler faller i verdi eller blir usalgbare ettersom alle prøver å selge på en gang.

Det akutte behovet for likviditet på tvers av institusjoner blir en gjensidig selvforsterkende positiv tilbakemeldingssløyfe som kan spre seg til å påvirke institusjoner og virksomheter som i utgangspunktet ikke hadde noe likviditetsproblem alene.

Hele land – og deres økonomier – kan bli oppslukt av denne situasjonen. For økonomien som helhet betyr en likviditetskrise at de to hovedkildene til likviditet i økonomien – banklån og sertifikatmarkedet – plutselig blir knappe. Bankene reduserer antall lån de gir eller slutter å gi lån helt.

Fordi så mange ikke-finansielle selskaper er avhengige av disse lånene for å oppfylle sine kortsiktige forpliktelser, har denne mangelen på utlån en ringvirkning i hele økonomien. I en trickle-down-effekt påvirker mangelen på midler en mengde selskaper, som igjen påvirker enkeltpersoner ansatt i disse firmaene.

En likviditetskrise kan utspille seg som svar på et spesifikt økonomisk sjokk eller som et trekk ved en normal konjunktursyklus. For eksempel, under finanskrisen under den store resesjonen,. hadde mange banker og ikke-bankinstitusjoner betydelige deler av kontantene sine fra kortsiktige midler som ble brukt til å finansiere langsiktige boliglån. Da de kortsiktige rentene steg og eiendomsprisene kollapset, fremtvang slike ordninger en likviditetskrise.

Et negativt sjokk på økonomiske forventninger kan få innskuddshavere i en bank eller banker til å foreta plutselige, store uttak, om ikke hele kontoene deres. Dette kan skyldes bekymringer om stabiliteten til den spesifikke institusjonen eller bredere økonomiske påvirkninger. Kontoinnehaveren kan se behov for å ha kontanter i hånden umiddelbart, kanskje hvis det fryktes omfattende økonomiske nedganger. Slik aktivitet kan føre til at bankene mangler kontanter og ikke kan dekke alle registrerte kontoer.

Høydepunkter

– Grunnen til en likviditetskrise er utbredt forfallsmismatch blant banker og andre virksomheter og en resulterende mangel på kontanter og andre likvide eiendeler når de trengs.

– En likviditetskrise er en samtidig økning i etterspørsel og nedgang i tilbud av likviditet på tvers av mange finansinstitusjoner eller andre virksomheter.

– Likviditetskriser kan utløses av store, negative økonomiske sjokk eller av normale sykliske endringer i økonomien.