Investeringsrådgiverloven av 1940

Hva er investeringsrådgiverloven fra 1940?

Investment Advisers Act av 1940 er en amerikansk føderal lov som regulerer og definerer rollen og ansvaret til en investeringsrådgiver /rådgiver.

Delvis foranlediget av en rapport fra 1935 til kongressen om investeringsfond og investeringsselskaper utarbeidet av Securities and Exchange Commission (SEC), gir loven det juridiske grunnlaget for å overvåke de som gir råd til pensjonsfond, enkeltpersoner og institusjoner i spørsmål om investering. Den spesifiserer hva som kvalifiserer som investeringsråd og fastsetter hvem som må registrere seg hos statlige og føderale regulatorer for å dispensere det.

Forstå investeringsrådgiverloven av 1940

Den opprinnelige drivkraften til Investment Advisers Act av 1940, som med flere andre landemerke finansforskrifter på 1930- og 1940-tallet, var børskrakket i 1929 og dets katastrofale etterspill, den store depresjonen. Disse ulykkene inspirerte Securities Act av 1933,. som lyktes i å introdusere mer åpenhet i regnskaper og etablere lover mot uriktig fremstilling og bedragerske aktiviteter i verdipapirmarkedene.

I 1935 advarte en SEC-rapport til kongressen om farene som visse investeringsrådgivere utgjør, og tok til orde for regulering av de som ga investeringsråd. Samme år som rapporten vedtok Public Utility Holding Act av 1935, slik at SEC kunne undersøke investeringsfond.

Denne utviklingen fikk Kongressen til å begynne arbeidet ikke bare med investeringsrådgiverloven, men også investeringsselskapsloven av 1940. Dette relaterte lovforslaget definerte klart ansvar og krav til investeringsselskaper når de tilbyr børsnoterte investeringsprodukter, inkludert åpne verdipapirfond, lukkede verdipapirfond og aksjefond.

Finansielle rådgivere og forvalterplikt

Investeringsrådgivere er bundet til en fidusiær standard som ble etablert som en del av Investment Advisers Act av 1940 og kan reguleres enten av SEC eller statlige verdipapirregulatorer, avhengig av omfanget og omfanget av deres forretningsaktiviteter.

Loven er ganske spesifikk når det gjelder å definere hva en tillitsmann betyr. Den fastsetter lojalitets- og omsorgsplikt,. som innebærer at rådgiveren må sette sin klients interesser over sine egne.

Rådgiveren kan for eksempel ikke kjøpe verdipapirer for sin konto før han kjøper dem for en kunde ( front-running ) og har forbud mot å foreta handler som kan resultere i høyere provisjoner for rådgiveren eller deres investeringsselskap ( churning ). Det betyr også at rådgiveren må gjøre sitt beste for å sikre at investeringsrådgivningen er gitt ved hjelp av nøyaktig og fullstendig informasjon – i utgangspunktet at analysen er grundig og så nøyaktig som mulig.

I tillegg må rådgiveren plassere handler under en " best execution "-standard, noe som betyr at de må strebe etter å handle verdipapirer med den beste kombinasjonen av lavpris og effektiv utførelse.

Å unngå interessekonflikter er viktig når du opptrer som tillitsmann. En rådgiver må opplyse om potensielle konflikter og alltid sette kundens interesser først.

Etablering av rådgiverkriterier

Investeringsrådgiverloven tok for seg hvem som er og hvem som ikke er rådgiver/rådgiver ved å anvende tre kriterier: hva slags rådgivning som tilbys, hvordan den enkelte får betalt for sin rådgivning/kompensasjonsmåte, og om brorparten av rådgiveren eller ikke. inntekter genereres ved å gi investeringsrådgivning (den primære profesjonelle funksjonen). Dessuten, hvis en person får en klient til å tro at de er en investeringsrådgiver – for eksempel ved å presentere seg slik i reklame – kan de betraktes som en.

Loven fastsetter at alle som gir råd eller gir en anbefaling om verdipapirer (i motsetning til en annen type investering) anses som rådgiver. Enkeltpersoner hvis råd bare er tilfeldig for deres bransje kan imidlertid ikke anses som en rådgiver. Noen økonomiske planleggere og regnskapsførere kan betraktes som rådgivere, mens noen kanskje ikke, for eksempel.

De detaljerte retningslinjene for Investment Advisers Act av 1940 finnes i tittel 15 i United States Code.

Generelt er det bare rådgivere som har minst 100 millioner dollar under forvaltning eller gir råd til et registrert investeringsselskap som er pålagt å registrere seg hos SEC i henhold til Investment Advisers Act av 1940.

Registrering som finansiell rådgiver

Byrået som rådgivere må registrere seg hos avhenger stort sett av verdien av eiendelene de forvalter, sammen med om de gir råd til bedriftskunder eller bare enkeltpersoner. Før 2010-reformene ble rådgivere som hadde minst 25 millioner dollar i eiendeler under forvaltning eller gitt råd til investeringsselskaper pålagt å registrere seg hos SEC. Rådgivere som forvalter mindre beløp er vanligvis registrert hos statlige verdipapirmyndigheter.

Disse beløpene ble endret av Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act av 2010,. som tillot mange rådgivere som tidligere registrerte seg hos SEC å nå gjøre det hos sine statlige regulatorer fordi de forvaltet mindre penger enn de nye føderale reglene krevde. Dodd-Frank-loven satte imidlertid også i gang registreringskrav for de som rådgiver private fond, som hedgefond og private equity-fond. Tidligere var slike rådgivere unntatt registrering, til tross for at de ofte forvaltet svært store pengesummer for investorer.

Høydepunkter

• Loven pålegger rådgiveren "bekreftende plikt til 'ytterste god tro' og fullstendig og rettferdig avsløring av vesentlige fakta" som en del av deres plikt til å utøve klientlojalitet og omsorg.

– Finansielle rådgivere må følge investeringsrådgiverloven av 1940, som oppfordrer dem til å utføre tillitsplikt og primært opptre på vegne av sine kunder.

• Investeringsrådgivere er pålagt å bestå en kvalifiserende eksamen og registrere seg hos et tilsynsorgan som en del av loven.