Erfaren utgave
Hva er et erfarent problem?
En erfaren emisjon er en utstedelse av tilleggspapirer fra et etablert selskap hvis verdipapirer allerede handles i sekundærmarkedet. En erfaren emisjon er også kjent som et erfaren aksjetilbud eller oppfølgende offentlig tilbud (FPO). Nye aksjer utstedt av blue-chip-selskaper anses som erfarne emisjoner. Utestående obligasjonshandel i annenhåndsmarkedene kalles også erfarne emisjoner.
Hvordan en erfaren utgave fungerer
emisjoner håndteres av aksjeforsikringsselskaper som jobber på vegne av selskapet som utsteder de nye aksjene. Selskapet vil basere prisen på de nye aksjene på markedsprisen på de utestående aksjene. Vanligvis er aksjegarantier investeringsbanker som spesialiserer seg på å samarbeide med børsnoterte selskaper for å sikre at den erfarne emisjonen oppfyller alle regulatoriske krav. I et forsøk på å lette salget av de nye aksjene, vil forsikringsselskapene også varsle store institusjonelle investorer om det kommende aksjesalget.
En erfaren emisjon skal ikke forveksles med en børsnotering (IPO). En børsnotering skjer når et privat selskap går over til et børsnotert selskap hvor investorer kan kjøpe og selge aksjer på en børs. Børsnoteringen representerer første gang offentlige investorer kan kjøpe aksjer i selskapet. En erfaren problemstilling, derimot, oppstår når ledelsen i et eksisterende børsnotert selskap bestemmer seg for å selge ytterligere aksjer for å skaffe penger.
Typer erfarne problemer
Utvannende erfarne problemer
En erfaren emisjon som består av nye aksjer kan utvanne beholdningen til eksisterende aksjonærer betraktelig fordi den øker det totale antallet aksjer på annenhåndsmarkedet. Nåværende aksjonærer vil oppleve en reduksjon i sin andel av eierskap i selskapet. Etter hvert som selskapet utsteder flere aksjer, eier hver eksisterende aksjonær en mindre del av selskapet, og dermed utvannes eller reduseres verdien av hver aksje.
Farene ved utvanning av aksjer kan ha en negativ innvirkning på verdien av en aksjonærs investering og føre til en nedgang i selskapets aksjekurs ettersom investorer reagerer ved å selge selskapet. Tegningsretter er en måte et selskap kan beskytte aksjonærene mot noen av virkningene av utvanning. Tegningsretter gir eksisterende aksjonærer rett til å kjøpe aksjer i den erfarne emisjonen, ofte til rabattert pris, før selskapet åpner de nye aksjene for det bredere markedet.
Erfarne problemer som ikke er utvannende
Erfarne emisjoner fra eksisterende aksjonærer utvanner imidlertid ikke eksisterende aksjonærer, da dette scenariet ikke skaper ytterligere aksjer. I mange tilfeller involverer erfarne spørsmål fra eksisterende aksjonærer at grunnleggere eller andre ledere (som venturekapitalister ) selger hele eller deler av eierandelen i et selskap.
Dette er vanlig i situasjoner der et selskaps opprinnelige børsnotering inkluderte en "låseperiode" der de grunnleggende aksjonærene ble nektet å selge aksjene sine. Erfarne problemer er derfor en foretrukket metode for å etablere aksjonærer for å tjene penger på posisjonene sine.
Kritikk av erfarne problemer
Selskaper vil ofte utstede nye aksjer som en måte å skaffe penger til å finansiere nye prosjekter eller betale ned gjeld. Investorer kan tolke et erfarent problem som et tegn på at selskapet har økonomiske problemer. De kan se det som et signal om at selskapet mangler penger. Denne nyheten kan føre til at kursen på både de utestående aksjene og de nye aksjene faller. Investorsentimentet kan bli negativt mot selskapet ettersom eksisterende aksjonærer begynner å oppleve den økonomiske effekten av aksjeutvanning.
Også salg av store volumer av aksjer - spesielt en som er tynt omsatt - kan skape press nedover på en aksjes pris. Av disse grunnene er det viktig for en investor å vurdere flere vinkler av et selskaps økonomiske helse når de vurderer å kjøpe seg inn i en erfaren sak.
Eksempler på et erfarent problem
Tenk på Company ABC, et offentlig selskap som ønsker å selge ytterligere aksjer i en erfaren emisjon for å samle inn penger til en ny fabrikk. For å oppnå dette resultatet, ansetter Company ABC en investeringsbank for å utføre garantien, registrere den hos Securities and Exchange Commission (SEC) og håndtere salget. Selskapet mottar midlene fra salget av verdipapirene og kan deretter bruke disse midlene til å bygge fabrikken sin. I dette eksemplet var den erfarne emisjonen utvannende for eksisterende aksjonærer.
Private investorer kan også sette i gang en erfaren emisjon. Tenk på en velstående investor med en veldig stor blokk av selskapets XYZ-aksjer, kanskje 500 000 aksjer. I denne typen erfarne emisjoner vil den private investoren motta inntektene fra salget av aksjene i stedet for det offentlige selskapet. Denne typen erfarne emisjoner utvanner ikke utestående aksjer.
Høydepunkter
Ikke-utvannende erfarne emisjoner er når eksisterende aksjonærer som har store mengder aksjer selger hele eller deler av eierandelen i et selskap.
En erfaren emisjon kan vanne ut beholdningen til eksisterende aksjonærer fordi det øker den totale mengden aksjer på annenhåndsmarkedet, og dermed utvanne eller redusere verdien av hver aksje.
En erfaren emisjon er når et børsnotert selskap utsteder nye aksjer for å skaffe penger.
– Eksisterende aksjonærer kan se en erfaren emisjon i et negativt lys og nyhetene kan føre til at kursen på både de utestående aksjene og de nye aksjene faller.
– Selskapet bruker generelt pengene fra den erfarne emisjonen til å betale ned gjeld eller til å finansiere nye prosjekter.
