Egenkapitalfinansiering

Hva er egenkapitalfinansiering?

Egenkapitalfinansiering er prosessen med å skaffe kapital gjennom salg av aksjer. Bedrifter samler inn penger fordi de kan ha et kortsiktig behov for å betale regninger eller har et langsiktig mål og krever midler for å investere i veksten. Ved å selge aksjer, selger et selskap effektivt eierskap i selskapet mot kontanter.

Egenkapitalfinansiering kommer fra mange kilder: for eksempel en gründers venner og familie, investorer eller en børsnotering (IPO). En børsnotering er en prosess som private selskaper gjennomgår for å tilby aksjer av virksomheten sin til publikum i en ny aksjeutstedelse. Offentlig aksjeutstedelse lar et selskap skaffe kapital fra offentlige investorer. Industrigiganter, som Google og Meta (tidligere Facebook), samlet inn milliarder i kapital gjennom børsnoteringer.

Mens begrepet egenkapitalfinansiering refererer til finansiering av offentlige selskaper notert på en børs, gjelder begrepet også privat selskapsfinansiering.

Hvordan egenkapitalfinansiering fungerer

Egenkapitalfinansiering innebærer salg av ordinær egenkapital og salg av andre egenkapital- eller kvasi-equity-instrumenter som preferanseaksjer, konvertible preferanseaksjer og aksjeandeler som inkluderer ordinære aksjer og warrants.

En oppstart som vokser til et vellykket selskap vil ha flere runder med egenkapitalfinansiering etter hvert som den utvikler seg. Siden en oppstart typisk tiltrekker seg ulike typer investorer på ulike stadier av utviklingen, kan den bruke forskjellige egenkapitalinstrumenter for sine finansieringsbehov.

Egenkapitalfinansiering er forskjellig fra gjeldsfinansiering; i gjeldsfinansiering tar et selskap et lån og betaler tilbake lånet over tid med renter, mens ved egenkapitalfinansiering selger et selskap en eierandel mot midler.

For eksempel favoriserer engleinvestorer og venturekapitalister - vanligvis de første investorene i en oppstart - konvertible preferanseaksjer i stedet for felles egenkapital i bytte for finansiering av nye selskaper fordi de førstnevnte har et større oppsidepotensial og en viss nedsidebeskyttelse. Når selskapet har vokst seg stort nok til å vurdere børsnotering, kan det vurdere å selge aksjer til institusjonelle og private investorer.

Senere, hvis selskapet trenger ytterligere kapital, kan det velge sekundære egenkapitalfinansieringsalternativer, for eksempel et fortrinnsrettsemisjon eller et tilbud av aksjeandeler som inkluderer warrants som søtningsmiddel.

Egenkapitalfinansiering vs. Lånefinansiering

Bedrifter har vanligvis to alternativer for finansiering å vurdere når de ønsker å skaffe kapital til forretningsbehov: egenkapitalfinansiering og gjeldsfinansiering. Gjeldsfinansiering innebærer å låne penger; egenkapitalfinansiering innebærer å selge en del av egenkapitalen i selskapet. Mens det er klare fordeler med begge typer finansiering, bruker de fleste selskaper en kombinasjon av egenkapital- og gjeldsfinansiering.

Den vanligste formen for gjeldsfinansiering er lån. I motsetning til egenkapitalfinansiering, som ikke har noen tilbakebetalingsforpliktelse, krever gjeldsfinansiering at et selskap betaler tilbake pengene det mottar, pluss renter. En fordel med et lån (og gjeldsfinansiering generelt) er imidlertid at det ikke krever at et selskap gir fra seg en del av eierskapet til aksjonærene.

Med gjeldsfinansiering har långiver ingen kontroll over virksomhetens drift. Når du betaler tilbake lånet, avsluttes forholdet ditt til finansinstitusjonen. (Når selskaper velger å skaffe kapital ved å selge aksjer til investorer, må de dele overskuddet og rådføre seg med disse investorene hver gang de tar beslutninger som påvirker hele selskapet.)

Gjeldsfinansiering kan også legge restriksjoner på et selskaps virksomhet, slik at det kanskje ikke har så mye innflytelse til å dra nytte av muligheter utenfor kjernevirksomheten. Generelt ønsker bedrifter å ha en relativt lav gjeld-til-egenkapitalandel; kreditorer vil se mer positivt på dette og vil gi dem tilgang til ytterligere gjeldsfinansiering i fremtiden hvis et presserende behov oppstår. Til slutt er renter betalt på lån fradragsberettiget for et selskap, og lånebetalinger gjør det enkelt å forutse fremtidige utgifter fordi beløpet ikke svinger.

Faktorer å vurdere

Når de bestemmer seg for om de skal søke gjelds- eller egenkapitalfinansiering, vurderer selskaper vanligvis disse tre faktorene:

– Hvilken finansieringskilde er lettest tilgjengelig for bedriften?

• Hva er selskapets kontantstrøm ?

– Hvor viktig er det for hovedeiere å opprettholde full kontroll over selskapet?

Hvis et selskap har gitt investorer en prosentandel av selskapet gjennom salg av egenkapital, er den eneste måten å fjerne dem (og deres eierandel i virksomheten) å kjøpe tilbake aksjene deres, som er en prosess som kalles et oppkjøp. Imidlertid vil kostnaden for å kjøpe tilbake aksjene sannsynligvis være dyrere enn pengene de ga deg i utgangspunktet.

Hva er fordelene og ulempene med egenkapitalfinansiering?

Egenkapitalfinansiering tillater ingen ekstra økonomisk belastning for et selskap, og med egenkapitalfinansiering er ikke eierne forpliktet til å betale tilbake pengene. Du må imidlertid dele fortjenesten din med investorer ved å gi dem en prosentandel av selskapet ditt, pluss at investorer må konsulteres hver gang du tar beslutninger som vil påvirke selskapet.

TTT

Spesielle hensyn

Egenkapitalfinansieringsprosessen er styrt av regler pålagt av en lokal eller nasjonal verdipapirmyndighet i de fleste jurisdiksjoner. Slik regulering er først og fremst utformet for å beskytte investorer mot skruppelløse operatører som kan skaffe midler fra intetanende investorer og forsvinne med finansieringsprovenyet.

Egenkapitalfinansiering er derfor ofte ledsaget av et tilbudsmemorandum eller prospekt, som inneholder omfattende informasjon som skal hjelpe investoren til å ta en informert beslutning om fordelene ved finansieringen. Memorandumet eller prospektet vil angi selskapets aktiviteter, informasjon om dets ledere og styremedlemmer, hvordan finansieringsprovenyet vil bli brukt, risikofaktorer og regnskap.

Investors appetitt på aksjefinansiering avhenger i stor grad av tilstanden til finansmarkedene generelt og aksjemarkedene spesielt. Mens et jevnt tempo i aksjefinansiering er et tegn på investortillit, kan en strøm av finansiering tyde på overdreven optimisme og en truende markedstopp.

For eksempel nådde børsnoteringer fra dot-coms og teknologiselskaper rekordnivåer på slutten av 1990-tallet, før «tech-vraket» som oppslukte Nasdaq fra 2000 til 2002. Takten på aksjefinansiering synker typisk kraftig etter en vedvarende markedskorreksjon pga. investor risikoaversjon i slike perioder.

Bunnlinjen

Selskaper krever ofte investeringer utenfor for å opprettholde sin virksomhet og investere i fremtidig vekst. Enhver smart forretningsstrategi vil inkludere en vurdering av balansen mellom gjeld og egenkapitalfinansiering som er den mest kostnadseffektive.

Egenkapitalfinansiering kan komme fra mange forskjellige kilder. Uavhengig av kilde, er den største fordelen med egenkapitalfinansiering at den ikke har noen tilbakebetalingsforpliktelse og den gir ekstra kapital som et selskap kan bruke til å utvide sin virksomhet.

##Høydepunkter

– Egenkapitalfinansiering brukes når bedrifter, ofte oppstartsbedrifter, har et kortsiktig behov for kontanter.

• Egenkapitalfinansiering skiller seg fra gjeldsfinansiering: den første innebærer å selge en del av egenkapitalen i selskapet mens den siste innebærer å låne penger.

• Det er to metoder for egenkapitalfinansiering: privat plassering av aksjer med investorer og offentlige aksjeemisjoner.

– Det er typisk for selskaper å bruke egenkapitalfinansiering flere ganger i løpet av forfallsprosessen.

– Nasjonale og lokale myndigheter følger nøye med på egenkapitalfinansiering for å sikre at alt som gjøres følger regelverket.

##FAQ

Hva er de forskjellige typene egenkapitalfinansiering?

Selskaper bruker to primære metoder for å skaffe egenkapitalfinansiering: privat plassering av aksjer med investorer eller venturekapitalfirmaer og offentlige aksjetilbud. Det er mer vanlig at unge selskaper og startups velger rettet emisjon fordi det er mer enkelt.

Hvordan fungerer egenkapitalfinansiering?

Egenkapitalfinansiering innebærer å selge en del av et selskaps egenkapital i retur for kapital. Ved å selge aksjer, selger et selskap effektivt eierskap i selskapet mot kontanter.

Er egenkapitalfinansiering bedre enn gjeld?

Den viktigste fordelen med egenkapitalfinansiering er at pengene ikke trenger å bli tilbakebetalt. Imidlertid har egenkapitalfinansiering noen ulemper. Et selskap må generere konsistent fortjeneste slik at det kan opprettholde en sunn aksjeverdi og betale utbytte til aksjonærene. Siden egenkapitalfinansiering er en større risiko for investoren enn gjeldsfinansiering er for långiveren, er kostnaden for egenkapital ofte høyere enn gjeldskostnaden.