Juniorgjeld
Hva er juniorgjeld?
juniorgjeld menes obligasjoner eller andre former for gjeld utstedt med lavere prioritet til tilbakebetaling enn andre, mer senior gjeldskrav ved mislighold. På grunn av dette har juniorgjeld en tendens til å være mer risikofylt for investorer, og har dermed høyere renter enn seniorgjeld fra samme utsteder.
Juniorgjeld er synonymt med ansvarlig gjeld,. og det kan referere mer generelt til et hvilket som helst andre lag av gjeld betalt umiddelbart etter tilbakebetaling av seniorgjeld. Juniorgjeld har noe mindre sannsynlighet for å bli betalt tilbake i mislighold siden all høyere rangert gjeld vil bli prioritert.
Forstå juniorgjeld
Generelt er gjeldsmarkedet for bedrifter mindre regulert enn aksjemarkedet. Dermed har selskaper mer fleksibilitet til å skaffe kapital gjennom gjeld. Et selskap kan samarbeide med en bank for å få et lån. De kan også jobbe med en underwriter som leder et lånesyndikat med flere investorer som investerer i en låneavtale. Et selskap kan også utstede obligasjoner med varierende tilbakebetalingsbetingelser.
"Junior gjeld" er en klassifisering som er viktig for renteinvestorer å forstå når de forstår de ulike obligasjonsutstedelsene til et firma. Tilbakebetalingsprioriteringer for en virksomhet er en del av selskapets kapitalstrukturering, og disse distinksjonene vil ha betydning hvis en utsteder opplever en kreditthendelse som for eksempel mislighold. Selskaper kan utstede et bredt utvalg av verdipapirer for å skaffe kapital fra investorer, og struktureringen av disse produktene gjøres vanligvis av en garantist. Prioriteringen av tilbakebetaling vil generelt følge rekkefølgen til seniorgjeldseiere etterfulgt av juniorgjeldseiere, foretrukne aksjonærer og til slutt vanlige aksjonærer.
Forskjellig fra egenkapital, utstedes institusjonell gjeld vanligvis i primærmarkedet som involverer direkte interaksjon mellom selskaper og investorer. Etter utstedelse av primærmarkedet kan lån og obligasjoner omsettes over annenhåndsmarkeder med handler tilrettelagt gjennom ulike handelsgrupper. I annenhåndsmarkedet har seniorgjeld fortsatt mindre risiko enn ansvarlig gjeld.
Vilkår for tilbakebetaling av gjeld
En viktig tilbakebetalingstid for alle typer kreditt er deres tilbakebetalingsansiennitet. Lån og obligasjoner kan utstedes som seniorgjeld eller ansvarlig gjeld. Seniorgjeld nedbetales først dersom låntaker møter mislighold eller avvikling. Det er vanligvis sikret gjeld med sikkerhet ; den kan imidlertid også være usikret med spesifikke bestemmelser om tilbakebetalingsansiennitet. Ansvarlig gjeld følger seniorgjeld og har egne nedbetalingsbetingelser.
Generelt krever seniorgjeld lavere rentebetalinger og obligasjonskuponger siden den har lavere risiko. Med ansvarlig gjeld er investorer villige til å ta på seg den høyere risikoen for lavere ansiennitetsbetalinger ved mislighold ved å bli kompensert med høyere renter. Generelt er juniorgjeld og ansvarlig gjeld usikret gjeld som ikke er dekket av sikkerhet.
Ansvarlig gjeld i transjer
I noen situasjoner kan selskaper utstede juniorgjeldsobligasjoner. Juniorgjeld kan også være vanlig i strukturerte produkter hvor investorer har mulighet til å investere i ulike obligasjonstransjer som en del av obligasjonsemisjoner. Tilbakebetalingsvilkår er ofte en nøkkelfaktor som kan påvirke kupongrentene på en obligasjon. Prosedyrene for tilbakebetaling av juniorgjeld i tilfelle mislighold vil være tydelig avgrenset av garantisten i vilkårene som avslører investeringsdetaljene for en obligasjonsinvestering, slik at investorene har en klar forståelse av prioriteringen obligasjonene gis i tilfelle mislighold.
For eksempel, i mange strukturerte produkter, er z-transjen delen av verdipapiret som blir tilbakebetalt først etter at alle andre transjer har mottatt tilbakebetaling i sin helhet.
Høydepunkter
I motsetning til seniorgjeld, er ikke juniorgjeld typisk dekket av noen form for sikkerhet.
Med juniorgjeld menes obligasjoner eller annen gjeld som er utstedt med lavere prioritet enn seniorgjeld.
– Også kjent som ansvarlig gjeld, vil juniorgjeld først tilbakebetales ved mislighold eller konkurs etter at mer seniorgjeld først er nedbetalt i sin helhet.
- Som et resultat av disse egenskapene har juniorgjeld en tendens til å være mer risikofylt og ha høyere rente enn seniorgjeld.
