Nominell avkastning

Hva er nominell avkastning?

En obligasjons nominelle avkastning, vist som en prosentandel, beregnes ved å dele den totale renten som betales årlig med obligasjonens pålydende eller pariverdi.

Forstå nominell avkastning

Den nominelle avkastningen er kupongrenten på en obligasjon. I hovedsak er det renten som obligasjonsutstederen lover å betale obligasjonskjøpere. Denne satsen er fast og gjelder for obligasjonens levetid. Noen ganger blir det også referert til som nominell rente eller kupongavkastning.

Den nominelle avkastningen representerer ikke alltid gjeldende avkastning fordi det er en prosentandel basert på obligasjonens pålydende verdi, og ikke den faktiske prisen som ble betalt for å kjøpe den obligasjonen. Kjøpere som betaler en premie som er mer enn pålydende verdi for en gitt obligasjon vil motta en lavere faktisk avkastning (RoR) enn den nominelle avkastningen, mens investorer som betaler en rabatt som er mindre enn pålydende vil motta en høyere faktisk rente på komme tilbake. Det er også verdt å merke seg at obligasjoner med høye kupongrenter har en tendens til å bli kalt først - når de kan konverteres - fordi de representerer utstederens største forpliktelse i forhold til obligasjoner med lavere avkastning.

Ta for eksempel en obligasjon med en pålydende verdi på $1000 som betaler obligasjonseieren $50 i rentebetalinger årlig. Den vil ha en nominell avkastning på 5 % (50/1000).

• Hvis obligasjonseieren kjøpte obligasjonen for 1000 dollar, er den nominelle avkastningen og den nåværende avkastningen den samme, 5 %.

• Hvis obligasjonseieren betalte en premie og kjøpte obligasjonen til $1 050, er den nominelle avkastningen fortsatt 5 %, men nåværende avkastning vil være 4,76 % (50/1050).

• Hvis obligasjonseieren fikk obligasjonen til en rabatt og betalte $950, er den nominelle avkastningen fortsatt 5 %, men den nåværende avkastningen vil være 5,26 % (50/950).

Hva bestemmer den nominelle avkastningen?

Obligasjoner utstedes av myndigheter for innenlandske forbruksformål eller av selskaper for å skaffe midler til finansiering av forskning og utvikling og for kapitalutgifter (CapEx). På utstedelsestidspunktet fungerer en investeringsbanker som en mellommann mellom obligasjonsutstederen - som kan være et selskap - og obligasjonskjøperen. To komponenter kombineres for å bestemme den nominelle avkastningen på et gjeldsinstrument: den rådende inflasjonsraten og kredittrisikoen til utstederen.

1. Inflasjon og nominell avkastning: Den nominelle renten tilsvarer den opplevde inflasjonsraten pluss realrenten. På det tidspunktet en obligasjon tegnes, tas den nåværende inflasjonsraten i betraktning ved fastsettelse av kupongrenten til en obligasjon. Høyere årlige inflasjonsrater presser dermed den nominelle avkastningen oppover. Fra 1979 til 1981 var tosifret inflasjon dukket opp i tre år på rad. påfølgende tremåneders statskasseveksler,. som ble ansett som risikofrie investeringer på grunn av støtten fra det amerikanske statskassen, toppet seg i annenhåndsmarkedet med en avkastning på 16,3 % i desember 1980. Derimot oppnådde avkastningen på samme tremåneders Treasury-forpliktelsen var 1,5 % i desember 2019. Etter hvert som rentene stiger og faller, beveger obligasjonsprisene seg omvendt til rentene, noe som skaper høyere eller lavere nominell avkastning.

2. Kredittvurdering og nominell avkastning: Med amerikanske statspapirer som i hovedsak representerer risikofrie verdipapirer, har selskapsobligasjoner vanligvis høyere nominell avkastning sammenlignet med. Selskaper blir tildelt kredittvurderinger av byråer som Moody's; deres tilordnede verdi er basert på utstederens finansielle styrke. Forskjellen i kupongrenter mellom to obligasjoner med identiske løpetider er kjent som kredittspreaden. Obligasjoner med investeringsgrad har lavere nominelle avkastninger ved utstedelse enn obligasjoner uten investeringsgrad eller høyrente. Høyere nominelle avkastninger kommer med en større risiko for mislighold, en situasjon der bedriftsutstederen ikke er i stand til å betale hovedstol og renter på gjeldsforpliktelser. Investoren aksepterer høyere nominell avkastning med visshet om at utsteders økonomiske helse utgjør en større risiko for hovedstolen.

##Høydepunkter

• Den nominelle avkastningen representerer ikke alltid gjeldende avkastning fordi det er en prosentsats basert på obligasjonens pålydende verdi og ikke den faktiske prisen som ble betalt for den obligasjonen.

• To komponenter kombineres for å bestemme den nominelle avkastningen på et gjeldsinstrument: den rådende inflasjonsraten og kredittrisikoen til utstederen.

• En obligasjons nominelle avkastning, vist som en prosentandel, beregnes ved å dele den totale renten som betales årlig med obligasjonens pålydende eller pålydende verdi.