Z premią

Co oznacza Premium?

„Najwyżej” to wyrażenie związane z sytuacjami, w których bieżąca wartość lub wartość transakcyjna składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość fundamentalna lub wewnętrzna. Na przykład „Firma X handluje z premią na rzecz firmy Y”. Lub „Budynek komercyjny został sprzedany z premią do wartości bazowej”.

Istnieje wiele sytuacji, w których aktywa są przez pewien czas sprzedawane z premią do swojej podstawowej wartości, ale zdanie może również ujawnić osobistą ocenę wewnętrznej wartości aktywa przez nadawcę – co może być wynikiem uprzedzeń poznawczych lub emocjonalnych.

Premię można zestawić z obrotem aktywami z dyskontem.

Zrozumienie na najwyższym poziomie

Mówiąc ogólnie, premia to cena zapłacona powyżej pewnej podstawowej lub wewnętrznej wartości. Słowo „premium” pochodzi od łacińskiego praemium, gdzie oznaczało „nagrodę” lub „nagrodę”. „Z premią” ma zatem opisywać, że składnik aktywów jest wyceniony wyżej niż jest w rzeczywistości wart.

Na przykład w przypadku przejęcia firma przejmująca często kupuje akcje spółki docelowej z premią do wartości rynkowej. Jest to znane jako premia za przejęcie i jest w rzeczywistości ujmowane jako wartość firmy w bilansie jednostki przejmującej po przejęciu. Każda oferta lub proponowana fuzja omawiana po cenie wyższej od aktualnej ceny rynkowej tego składnika aktywów również może być uznana za droższą.

Podobnie, niektóre aktywa będą sprzedawane z premią do jakiegoś kluczowego wskaźnika, który zwykle jest ściślej powiązany z ceną rynkową. Na przykład fundusz zamknięty może handlować z premią w stosunku do wartości aktywów netto (NAV) na akcję, przy czym wartość ta jest zwykle wyrażona w procentach. Na przykład fundusz może mieć NAV w wysokości 10 USD na akcję, ale handlować po 11 USD. Handluje z premią 10%.

Premia za ryzyko obejmuje zwroty z aktywów, które, jak się oczekuje, przekroczą stopę zwrotu wolną od ryzyka. Premia za ryzyko aktywów jest formą rekompensaty dla inwestorów. Reprezentuje płatność dla inwestorów za tolerowanie dodatkowego ryzyka w danej inwestycji w stosunku do aktywów wolnych od ryzyka. Podobnie premia za ryzyko kapitałowe odnosi się do nadwyżki zwrotu, jaką zapewnia inwestowanie na giełdzie ponad stopę wolną od ryzyka. Ta nadwyżka zwrotu rekompensuje inwestorom podjęcie stosunkowo wyższego ryzyka związanego z inwestowaniem w akcje. Wysokość premii jest zróżnicowana i zależy od poziomu ryzyka w danym portfelu. Zmienia się również w czasie wraz ze zmianami ryzyka rynkowego.

Słowo „premium” jest alternatywnie używane w finansach, aby opisać cenę zapłaconą za ochronę przed stratą, zagrożeniem lub szkodą (np. jako ubezpieczenie lub umowa opcyjna).

W porównaniach premii i zapasów

„Z premią” jest również używane przy porównywaniu dwóch akcji, które są oceniane jako podobne. Na przykład, jeśli Apple sprzedaje po 185 USD za akcję, a Microsoft po 123 USD za akcję, można powiedzieć, że Apple handluje z premią do Microsoftu. Nawet wtedy faktem jest, że liczba pozostałych akcji jest różna, co sprawia, że jest to błędne porównanie, zanim nawet odpowiemy na pytanie, jak naprawdę są podobne Apple i Microsoft.

Jednak ten rodzaj porównania składek jest częściej stosowany do określonych wskaźników, takich jak stosunek ceny do zysku (P/E) dwóch akcji. Stosowanie współczynnika lub innych kluczowych wskaźników wydajności pozwala uniknąć pewnych problemów z porównaniem, ale ta praktyka może nadal wprowadzać w błąd.

Akcje A mogą zamienić premię na akcje B, ale jest wiele sytuacji, w których akcje A są nadal lepszą inwestycją, bez względu na premię. Być może akcje A mają lepszy model biznesowy, mają lepszą strukturę kosztów, osiągają stabilne wyniki na wymagających rynkach lub w ogóle nie są przeszacowane, biorąc pod uwagę wzrost przychodów.

Chociaż opinie w mediach finansowych mogą być pouczające, ważne jest, aby inwestorzy przeprowadzili badania przed podjęciem decyzji, że akcja jest sprzedawana z premią w porównaniu do innej akcji lub jej własnej wartości wewnętrznej. Cena rynkowa w tej chwili jest ceną rynkową. Ustalenie rzeczywistej lub godziwej wartości, według której akcje powinny być przedmiotem obrotu, jest znacznie mniej jasne.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W przypadku przejęcia akcje docelowe są często nabywane z premią do wartości rynkowej – jest to faktyczne użycie tego wyrażenia.

• Wycena zapasów jest skomplikowana, więc trudno jednoznacznie stwierdzić, że dany zapas kosztował więcej niż powinien. Dlatego rynek jest ostatnim słowem w ustalaniu cen.

• Wyrażenie „z premią” jest używane zarówno w oświadczeniach faktycznych, jak i poglądowych, aby opisać sytuacje, w których składnik aktywów lub papier wartościowy jest wyceniany powyżej jego wartości podstawowej.

• Kiedy eksperci finansowi twierdzą, że jedna akcja jest sprzedawana „z premią” do innej akcji lub jej własnej wartości fundamentalnej, często do oceny dochodzą pewne opinie lub subiektywne oceny.