Koszt cierpienia
Jaki jest koszt cierpienia?
Koszt w trudnej sytuacji odnosi się do wydatków, które firma w trudnej sytuacji finansowej ponosi, wykraczających poza koszty prowadzenia działalności, takie jak wyższy koszt kapitału. Firmy znajdujące się w trudnej sytuacji mają zwykle większe trudności z wywiązywaniem się ze swoich zobowiązań finansowych, co przekłada się na większe prawdopodobieństwo niewywiązania się z płatności. Koszty awaryjne mogą rozciągać się na potrzebę szybkiej sprzedaży aktywów ze stratą w celu zaspokojenia pilnych potrzeb.
Jak działa koszt niepokoju
Cierpienie finansowe to stan, w którym firma lub osoba fizyczna nie może generować przychodów lub dochodów, ponieważ nie jest w stanie wywiązać się lub nie może spłacić swoich zobowiązań finansowych. Wynika to zazwyczaj z wysokich kosztów stałych (takich jak koszty ogólne lub wynagrodzenia), aktywów niepłynnych lub przychodów wrażliwych na pogorszenie koniunktury gospodarczej.
Firmy z rosnącymi kosztami awaryjnymi nie tylko stoją przed potencjałem bankructwo,. ale także utrata rentowności, ponieważ kierownictwo jest zaabsorbowane ciemniejszym obrazem finansowym, pracownicy wykazują niższą produktywność, ponieważ martwią się o swoją pracę, dostawcy pobierają z góry więcej pieniędzy za towary i usługi niż wystawiają faktury lub przedłużają kredyty, a klienci szukają zdrowszych firm robić interesy. W tym sensie koszty cierpienia mogą prowadzić do błędnego koła, pogłębiając stopień cierpienia.
Firmy znajdujące się w trudnej sytuacji finansowej mogą mieć trudności z pozyskaniem finansowania. Mogą również zauważyć, że ich wartość rynkowa i cena akcji znacznie spadną, klienci będą ograniczać zamówienia, a korporacyjni najeźdźcy będą krążyć wokół.
Koszty awaryjne dzielą się na dwie kategorie: ex ante (przed zdarzeniem) i ex post (po zdarzeniu), przy czym zdarzeniem jest w tym przypadku bankructwo. Koszty awaryjne ex ante obejmują zwiększone koszty finansowania zewnętrznego (ponieważ pożyczkodawcy naliczają wyższe stopy procentowe firmom znajdującym się w kłopotach finansowych). Koszty pomocy ex post obejmują koszty złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości, zatrudnienie prawników i księgowych do pracy w postępowaniu upadłościowym oraz inne koszty administracyjne związane z zamknięciem firmy.
Uwagi specjalne
Koszt zagrożenia i wycena firmy
Analitycy dokonujący przeglądu finansów firmy w celu przypisania wartości zazwyczaj zakładają, że firma będzie działać w dającej się przewidzieć przyszłości, a wszelkie problemy finansowe mają charakter tymczasowy. Założenia te pozwalają na uwzględnienie w wycenie zdyskontowanych przepływów pieniężnych w stosunkowo odległej przyszłości.
Jeśli jednak firma stanie w obliczu problemów finansowych, które nie są tymczasowe, może to wpłynąć na wartość końcową firmy. Ponieważ krótkotrwałe kłopoty finansowe są mniej powszechne, analitycy mogą mieć trudności z oceną firmy, ponieważ znacznie trudniej jest zrozumieć, w jaki sposób kłopoty wpłyną na przyszłe przepływy pieniężne.
Obliczanie kosztu cierpienia
Spojrzenie na sprawozdanie finansowe firmy może pomóc inwestorom i innym osobom określić jej kondycję finansową. Na przykład ujemny przepływ środków pieniężnych w sprawozdaniach z przepływu środków pieniężnych jest jednym ze wskaźników trudności finansowych. Mogło to być spowodowane dużą różnicą między płatnościami gotówkowymi a należnościami, wysokimi odsetkami oraz spadkiem kapitału obrotowego.
Aby obliczyć koszt awaryjny firmy, można podjąć następujące kroki:
Dostęp do raportu finansowego firmy.
Zsumuj łączną kwotę zadłużenia firmy, w tym zadłużenie bieżące (zadłużenie, które zostało wpisane do ksiąg w ciągu ostatniego roku).
Sprawdź średnie odsetki płacone od zadłużenia przez firmy z tej samej przestrzeni, które nie są w trudnej sytuacji finansowej.
Oblicz średni ważony koszt długu.
Weź tę średnią ważoną i odejmij od niej koszt utrzymania zadłużenia firmy z ratingiem AAA.
Oblicz koszt trudnej sytuacji finansowej w dolarach, mnożąc koszt trudnej sytuacji finansowej (w procentach) przez całkowitą kwotę zadłużenia.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Koszty dystresu mogą być również niematerialne, takie jak utrata morale i produktywności pracowników.
Koszt w trudnej sytuacji odnosi się do większych wydatków, które firma w trudnej sytuacji finansowej ponosi, wykraczających poza koszty prowadzenia działalności.
Koszty awaryjne mogą być namacalne, takie jak konieczność płacenia z góry wyższych stóp procentowych lub większych pieniędzy dostawcom.
Koszty pomocy są podzielone na dwie kategorie: ex ante (przed zdarzeniem) i ex post (po zdarzeniu – np. bankructwo).
