Finansowanie

Co to jest finansowanie?

Finansowanie to proces dostarczania środków na działalność gospodarczą,. dokonywanie zakupów lub inwestowanie. Instytucje finansowe,. takie jak banki, dostarczają kapitał firmom, konsumentom i inwestorom, aby pomóc im osiągnąć ich cele. Korzystanie z finansowania ma kluczowe znaczenie w każdym systemie gospodarczym, ponieważ pozwala firmom na zakup produktów poza ich bezpośrednim zasięgiem.

Innymi słowy, finansowanie jest sposobem na wykorzystanie wartości pieniądza w czasie (TVM) do wykorzystania przyszłych oczekiwanych przepływów pieniężnych na projekty rozpoczęte dzisiaj. Finansowanie wykorzystuje również fakt, że niektóre jednostki w gospodarce będą miały nadwyżkę pieniędzy, które chcą wykorzystać do pracy, aby generować zyski, podczas gdy inne żądają pieniędzy na podjęcie inwestycji (również z nadzieją na generowanie zwrotu), tworząc rynek dla pieniędzy.

Zrozumienie finansowania

Istnieją dwa główne rodzaje finansowania dostępne dla firm: finansowanie dłużne i finansowanie kapitałowe. Dług to pożyczka, która często musi być spłacana wraz z odsetkami, ale zazwyczaj jest tańsza niż pozyskanie kapitału ze względu na względy podatkowe. Kapitał własny nie musi być spłacany, ale przekazuje udziały udziałowcowi. Zarówno dług, jak i kapitał własny mają swoje zalety i wady.

Większość firm wykorzystuje kombinację obu do finansowania operacji.

Rodzaje finansowania

Finansowanie kapitałowe

„ Własność ” to inne określenie własności w firmie. Na przykład właściciel sieci sklepów spożywczych musi rozwijać działalność. Zamiast zadłużenia właściciel chciałby sprzedać 10% udziałów w firmie za 100 000 USD, wyceniając firmę na 1 milion USD. Firmy lubią sprzedawać kapitał, ponieważ inwestor ponosi całe ryzyko; jeśli biznes upadnie, inwestor nic nie dostanie.

Jednocześnie rezygnacja z kapitału oznacza oddanie części kontroli. Inwestorzy akcyjni chcą mieć wpływ na sposób funkcjonowania spółki, zwłaszcza w trudnych czasach, i często mają prawo do głosu na podstawie liczby posiadanych akcji. Tak więc w zamian za własność inwestor oddaje swoje pieniądze firmie i otrzymuje pewne roszczenie dotyczące przyszłych zarobków.

aprecjacji cen akcji ; chcą, aby cena akcji wzrosła. Inni inwestorzy szukają ochrony kapitału i dochodu w postaci regularnych dywidend.

Zalety finansowania kapitałowego

Finansowanie firmy za pośrednictwem inwestorów ma kilka zalet, w tym:

Największą zaletą jest to, że nie musisz zwracać pieniędzy. Jeśli Twoja firma zbankrutuje,. Twój inwestor lub inwestorzy nie są wierzycielami. Są współwłaścicielami w Twojej firmie, przez co ich pieniądze giną wraz z Twoją firmą.
Nie musisz dokonywać miesięcznych płatności, więc często masz pod ręką więcej gotówki na wydatki operacyjne.
Inwestorzy rozumieją, że zbudowanie biznesu wymaga czasu. Otrzymasz pieniądze, których potrzebujesz, bez presji, aby Twój produkt lub firma prosperowały w krótkim czasie.

Wady finansowania kapitałowego

Podobnie, istnieje wiele wad związanych z finansowaniem kapitałowym, w tym:

Co myślisz o nowym partnerze? Pozyskiwanie finansowania kapitałowego wiąże się z rezygnacją z własności części firmy. Im bardziej ryzykowna inwestycja, tym większy udział będzie chciał inwestor. Być może będziesz musiał zrezygnować z 50% lub więcej swojej firmy, a jeśli później nie stworzysz transakcji kupna udziałów inwestora, ten partner zabierze 50% twoich zysków bezterminowo.
Przed podjęciem decyzji będziesz musiał również skonsultować się z inwestorami. Twoja firma nie jest już tylko twoja, a jeśli inwestor ma więcej niż 50% twojej firmy, masz szefa, przed którym musisz odpowiedzieć.

Finansowanie dłużne

Większość ludzi zna dług jako formę finansowania, ponieważ mają kredyty samochodowe lub hipoteczne. Dług jest również powszechną formą finansowania nowych firm. Finansowanie dłużne musi zostać spłacone, a pożyczkodawcy chcą otrzymywać odsetki w zamian za wykorzystanie ich pieniędzy.

Niektórzy kredytodawcy wymagają zabezpieczenia. Załóżmy na przykład, że właściciel sklepu spożywczego również decyduje, że potrzebuje nowej ciężarówki i musi wziąć pożyczkę na 40 000 dolarów. Ciężarówka może służyć jako zabezpieczenie pożyczki, a właściciel sklepu spożywczego zgadza się zapłacić pożyczkodawcy odsetki w wysokości 8%, dopóki pożyczka nie zostanie spłacona za pięć lat.

Dług jest łatwiejszy do uzyskania za niewielkie kwoty gotówki potrzebne do konkretnych aktywów, zwłaszcza jeśli składnik aktywów może być wykorzystany jako zabezpieczenie. Chociaż dług musi być spłacany nawet w trudnych czasach, firma zachowuje własność i kontrolę nad operacjami biznesowymi.

Zalety finansowania dłużnego

Finansowanie firmy za pomocą długu ma kilka zalet:

Instytucja pożyczkowa nie ma kontroli nad tym, jak prowadzisz firmę i nie ma jej własności.
Gdy spłacisz pożyczkę, twoja relacja z pożyczkodawcą się kończy. Jest to szczególnie ważne, gdy Twoja firma staje się bardziej wartościowa.
Odsetki, które płacisz od finansowania dłużnego, można odliczyć od podatku jako wydatek biznesowy.
Płatność miesięczna, a także podział płatności to znany wydatek, który można dokładnie uwzględnić w modelach prognozowania.

Wady finansowania dłużnego

Finansowanie dłużne dla Twojej firmy ma pewne wady:

Dodanie spłaty zadłużenia do miesięcznych wydatków zakłada, że zawsze będziesz mieć napływ kapitału na pokrycie wszystkich wydatków biznesowych, w tym spłatę zadłużenia. W przypadku małych firm lub firm na wczesnym etapie jest to często niepewne.
Pożyczki dla małych firm mogą zostać znacznie spowolnione podczas recesji. W trudniejszych czasach dla gospodarki trudniej jest uzyskać finansowanie dłużne, chyba że masz przytłaczające kwalifikacje.

Uwagi specjalne

Średni ważony koszt kapitału (WACC) to średnia kosztów wszystkich rodzajów finansowania, z których każdy jest ważony proporcjonalnym wykorzystaniem w danej sytuacji. Przyjmując w ten sposób średnią ważoną, można określić, ile odsetek firma jest winna za każdego sfinansowanego dolara. Firmy będą decydować o odpowiedniej kombinacji finansowania dłużnego i kapitałowego, optymalizując WACC każdego rodzaju kapitału, jednocześnie biorąc pod uwagę ryzyko niewykonania zobowiązania lub bankructwa z jednej strony oraz ilość właścicieli gotowych zrezygnować z drugiej.

Ponieważ odsetki od długu zazwyczaj można odliczyć od podatku, a stopy procentowe związane z długiem są zazwyczaj niższe niż stopa zwrotu oczekiwana dla kapitału własnego, zwykle preferowany jest dług. Jednak w miarę gromadzenia coraz większego zadłużenia wzrasta również ryzyko kredytowe związane z tym długiem, a zatem do mieszanki należy dodać kapitał własny. Inwestorzy często domagają się również udziałów kapitałowych, aby uchwycić przyszłą rentowność i wzrost, których nie zapewniają instrumenty dłużne.

WACC oblicza się według wzoru:

$\begin &\text = \left ( \frac { \text }{ \text } \right ) \times r_E \times \left ( \frac \right ) \times r_D - ( 1 - T_C ) \ &\textbf\ &r_E = \text{Koszt kapitału własnego} \ &r_D = \text{Koszt długu} \ &E = \text{Wartość rynkowa kapitał własny firmy} \ &D = \text{Wartość rynkowa zadłużenia firmy} \ &V = ( E + D ) \ &E/V = \text{ Procent finansowania stanowiący kapitał własny} \ &D/V = \text{Procent finansowania stanowiący dług} \ &T_c = \text \ \end$

Przykład finansowania

Jeśli oczekuje się, że firma będzie dobrze funkcjonować, zazwyczaj można uzyskać finansowanie dłużne po niższych kosztach efektywnych. Na przykład, jeśli prowadzisz małą firmę i potrzebujesz 40 000 USD finansowania, możesz zaciągnąć pożyczkę bankową w wysokości 40 000 USD z oprocentowaniem 10% lub sprzedać 25% udziałów w swojej firmie sąsiadowi za 40 000 USD.

Załóżmy, że w następnym roku Twoja firma zarobi 20 000 USD. Jeśli wziąłbyś pożyczkę bankową, twoje odsetki (koszt finansowania dłużnego) wyniosłyby 4000 USD, co oznaczałoby 16 000 USD zysku.

I odwrotnie, gdybyś korzystał z finansowania kapitałowego, miałbyś zerowy dług (iw rezultacie nie ponosiłbyś kosztów odsetkowych), ale zachowałbyś tylko 75% swojego zysku (pozostałe 25% należałoby do sąsiada). Dlatego Twój osobisty zysk wyniósłby tylko 15 000 USD lub (75% x 20 000 USD).

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Finansowanie dłużne jest zwykle tańsze i wiąże się z ulgami podatkowymi. Jednak duże obciążenia zadłużeniem mogą prowadzić do niewykonania zobowiązania i ryzyka kredytowego.
Finansowanie kapitałowe nie obciąża spółki dodatkowymi obciążeniami finansowymi, choć minus jest dość duży.
Istnieją dwa rodzaje finansowania: finansowanie kapitałowe i finansowanie dłużne.
Główną zaletą finansowania kapitałowego jest brak obowiązku spłaty pozyskanych za jego pośrednictwem pieniędzy.
Średni ważony koszt kapitału (WACC) daje jasny obraz całkowitego kosztu finansowania firmy.
Finansowanie to proces finansowania działalności gospodarczej, dokonywania zakupów lub inwestycji.

##FAQ

Czy finansowanie kapitałowe jest bardziej ryzykowne niż finansowanie dłużne?

Finansowanie kapitałowe wiąże się z premią za ryzyko, ponieważ jeśli firma zbankrutuje, wierzyciele są spłacani w całości, zanim akcjonariusze otrzymają cokolwiek.

Dlaczego firma miałaby chcieć finansowania kapitałowego?

Pozyskiwanie kapitału poprzez sprzedaż udziałów kapitałowych oznacza, że spółka przekazuje część swojego prawa własności tym inwestorom. Finansowanie kapitałowe jest również zazwyczaj droższe niż dług. Jednak w przypadku kapitału własnego nie ma zadłużenia, które trzeba spłacić, a firma nie musi przeznaczać gotówki na regularne spłacanie odsetek. Może to dać nowym firmom dodatkową swobodę działania i rozwoju.

Dlaczego firma miałaby chcieć finansowania dłużnego?

W przypadku zadłużenia, za pomocą pożyczki lub obligacji, firma musi spłacać odsetki wierzycielom i ostatecznie zwrócić saldo pożyczki. Firma nie oddaje jednak żadnej kontroli właścicielskiej tym pożyczkodawcom. Co więcej, finansowanie dłużne jest często tańsze (niższe oprocentowanie), ponieważ wierzyciele mogą domagać się aktywów firmy w przypadku jej niewypłacalności. Płatności odsetek od długów również często podlegają odliczeniu od podatku dla firmy.