Odwrotny podział zapasów

Co to jest odwrócony podział akcji?

Odwrotny podział akcji to rodzaj akcji korporacyjnej, która konsoliduje liczbę istniejących akcji w mniejszą liczbę (droższych) akcji. Odwrotny podział akcji dzieli istniejącą łączną liczbę akcji przez liczbę, taką jak pięć lub dziesięć, co nazwano by odpowiednio odwrotnym podziałem 1 za 5 lub 1 za 10. Odwrotny podział akcji jest również znany jako konsolidacja akcji, łączenie akcji lub wycofywanie akcji i jest przeciwieństwem podziału akcji,. w którym akcja jest dzielona (podział) na wiele części.

Zrozumienie odwróconych podziałów akcji

W zależności od rozwoju i sytuacji na rynku, spółki mogą podejmować szereg działań na poziomie korporacyjnym, które mogą wpływać na ich strukturę kapitałową. Jednym z nich jest odwrotny podział akcji, w ramach którego istniejące akcje spółek korporacyjnych są skutecznie łączone w celu utworzenia mniejszej liczby proporcjonalnie bardziej wartościowych akcji. Ponieważ firmy nie tworzą żadnej wartości poprzez zmniejszanie liczby akcji, cena za akcję rośnie proporcjonalnie.

Skoki cen na akcję są głównym powodem, dla którego firmy wybierają odwrotny podział akcji, a związane z tym wskaźniki mogą wahać się od 1 do 2 do nawet 1 do 100. Odwrócone podziały akcji nie mają wpływu na wartość korporacji,. chociaż zwykle wynikają z tego, że jej akcje znacznie straciły na wartości. Negatywna konotacja związana z takim aktem jest często autodestrukcyjna, ponieważ akcje podlegają ponownej presji sprzedażowej.

Odwrotne podziały akcji są proponowane przez zarząd spółki i wymagają zgody akcjonariuszy poprzez ich prawo głosu.

Zalety i wady odwróconych podziałów akcji

Istnieje kilka powodów, dla których firma może zdecydować się na zmniejszenie liczby wyemitowanych akcji na rynku, z których niektóre są korzystne.

Zalety

Zapobiegaj wycofaniu dużej giełdy: cena akcji mogła spaść do rekordowo niskich poziomów, co może narazić ją na dalszą presję rynkową i inne nieprzewidziane wydarzenia, takie jak niespełnienie wymogów dotyczących notowań giełdowych.

Giełda zazwyczaj określa minimalną cenę kupna akcji,. które mają być notowane. Jeśli akcje spadną poniżej tej ceny kupna i pozostaną poniżej tego progu przez pewien okres, istnieje ryzyko, że zostaną wycofane z giełdy.

Na przykład Nasdaq może wycofać z obrotu akcje, które stale notowane są poniżej 1 USD na akcję. Usunięcie z giełdy na poziomie krajowym powoduje, że akcje firmy stają się akcjami groszowymi, zmuszając je do umieszczenia na tablicy OTCBB (Over -the-Counter Bulletin Board ) lub na różowych arkuszach. Po umieszczeniu na tych alternatywnych rynkach akcji o niskiej wartości, akcje stają się trudniejsze do kupienia i sprzedania.

Przyciągaj dużych inwestorów: Spółki utrzymują również wyższe ceny akcji poprzez odwrotny podział akcji, ponieważ wielu inwestorów instytucjonalnych i fundusze inwestycyjne mają politykę zabraniającą zajmowania pozycji w akcjach, których cena jest poniżej wartości minimalnej. Nawet jeśli firma pozostaje wolna od ryzyka wycofania z giełdy, jej niekwalifikacja do zakupu przez tak dużych inwestorów niszczy jej płynność handlową i reputację.

Satysfakcjonuj organy regulacyjne: W różnych jurysdykcjach na całym świecie przepisy dotyczące firmy zależą między innymi od liczby akcjonariuszy. Zmniejszając liczbę akcji, firmy czasami dążą do zmniejszenia liczby akcjonariuszy, aby znaleźć się pod kontrolą preferowanego organu regulacyjnego lub preferowanego zestawu praw. Firmy, które chcą stać się prywatnymi,. mogą również próbować zmniejszyć liczbę akcjonariuszy za pomocą takich środków.

Podwyższone ceny spinoffów: Firmy planujące utworzenie i wprowadzenie na rynek spółki spinoff,. niezależnej spółki zbudowanej poprzez sprzedaż lub dystrybucję nowych akcji istniejącego przedsiębiorstwa lub oddziału firmy macierzystej,. mogą również stosować odwrotne podziały w celu uzyskania atrakcyjnych cen.

Na przykład, jeśli akcje spółki planującej wydzielenie są notowane na niższych poziomach, może być jej trudno wycenić akcje spółki wydzielonej po wyższej cenie. Tej kwestii można potencjalnie zaradzić poprzez odwrotny podział akcji i zwiększenie wartości każdej z ich akcji.

Niedogodności

Generalnie odwrotny podział akcji nie jest pozytywnie odbierany przez uczestników rynku. Wskazuje, że cena akcji spadła w dół i że kierownictwo firmy próbuje sztucznie zawyżać ceny bez żadnej realnej propozycji biznesowej. Dodatkowo płynność może również odbić się na zmniejszeniu liczby akcji na otwartym rynku.

Przykład odwróconego podziału akcji

Załóżmy, że firma farmaceutyczna ma na rynku dziesięć milionów akcji, których cena wynosi 5 USD za akcję. Ponieważ cena akcji jest niższa, kierownictwo firmy może chcieć sztucznie zawyżać cenę akcji.

Decydują się na odwrócenie podziału akcji 1 na 5, co zasadniczo oznacza połączenie pięciu istniejących akcji w jedną nową. Po zakończeniu działań korporacyjnych firma będzie miała 2 miliony nowych akcji (10 milionów / 5), przy czym każda akcja będzie kosztować 25 USD za sztukę (5 x 5 USD).

Proporcjonalna zmiana ceny akcji potwierdza również fakt, że spółka nie wytworzyła żadnej realnej wartości po prostu dokonując odwrotnego podziału akcji. Jego całkowita wartość, reprezentowana przez kapitalizację rynkową,. przed i po akcji korporacyjnej powinna pozostać taka sama.

Poprzednia kapitalizacja rynkowa to wcześniejsza liczba wszystkich akcji razy wcześniejsza cena za akcję, która wynosi 50 mln USD (5 x 10 mln USD). Kapitalizacja rynkowa po odwrotnej fuzji to nowa liczba akcji ogółem pomnożona przez nową cenę za akcję, która również wynosi 50 milionów dolarów (25 x 2 miliony).

Czynnikiem, według którego zarząd spółki decyduje się na odwrócenie podziału akcji, staje się mnożnik, o który rynek automatycznie koryguje cenę akcji.

Przykład ze świata rzeczywistego

W kwietniu 2002 r. największa firma telekomunikacyjna w Stanach Zjednoczonych, AT&T Inc. (T), dokonała odwrotnego podziału akcji 1 do 5 w związku z planami wydzielenia działu telewizji kablowej i połączenia go z Comcast Corp. (CMCSA ). Akcja korporacyjna została zaplanowana, ponieważ AT&T obawiało się, że podział może doprowadzić do znacznego spadku ceny akcji i wpłynąć na płynność, działalność i zdolność do pozyskiwania kapitału.

Inne regularne przypadki odwrotnego podziału akcji obejmują wiele małych, często nierentownych firm zajmujących się badaniami i rozwojem (R&D), które nie mają żadnych dochodowych ani rynkowych produktów lub usług. W takich przypadkach firmy poddają się temu korporacyjnemu działaniu, aby po prostu utrzymać swoje notowania na głównej giełdzie papierów wartościowych.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Odwrotny podział akcji nie wpływa bezpośrednio na wartość firmy (jedynie na cenę akcji).

• Najczęstszymi powodami, dla których korporacje realizują tę strategię, są pozostawanie na bieżąco i unikanie usunięcia z listy.

• Odwrotny podział akcji konsoliduje liczbę istniejących akcji posiadanych przez akcjonariuszy w mniejszej liczbie akcji.

• Może sygnalizować sytuację przedsiębiorstwa w trudnej sytuacji, ponieważ podnosi wartość akcji o niskiej cenie.

FAQ

Co się stanie, jeśli posiadam akcje, które przechodzą odwrotny podział akcji?

W przypadku połączenia odwrotnego, zarejestrowani akcjonariusze zobaczą zmniejszenie liczby posiadanych przez nich akcji, ale także zobaczą wzrost ceny każdej akcji w porównywalny sposób. Na przykład w przypadku odwróconego podziału akcji w stosunku 1:10, jeśli posiadałbyś 1000 akcji, które tuż przed podziałem były sprzedawane po 5 USD, wówczas posiadałbyś 100 akcji po 50 USD za sztukę. Twój broker poradziłby sobie z tym automatycznie, więc nie musisz nic robić. Odwrotny podział nie wpłynie na Twoje podatki.

Dlaczego sieć ETN, którą posiadam, ma tak wiele odwrotnych podziałów?

Niektóre produkty giełdowe, takie jak obligacje giełdowe (ETN), naturalnie tracą na wartości w czasie i muszą regularnie podlegać odwrotnemu podziałowi, ale te produkty nie są przeznaczone do przechowywania dłużej niż kilka godzin lub dni. Dzieje się tak, ponieważ ETN są technicznie instrumentami dłużnymi, które zawierają instrumenty pochodne na produkty takie jak towary lub instrumenty powiązane ze zmiennością, a nie rzeczywiste aktywa bazowe.

Dlaczego firma miałaby przejść odwrócony podział akcji?

Odwrotne podziały są zwykle wykonywane, gdy cena akcji spada zbyt nisko, co naraża ją na ryzyko wycofania z giełdy z powodu niespełnienia pewnych minimalnych wymogów cenowych. Wyższa cena akcji może również przyciągnąć niektórych inwestorów, którzy nie braliby pod uwagę akcji groszowych dla swoich portfeli.

Czy odwrotne podziały są dobre czy złe?

Wielokrotnie odwrotne podziały są postrzegane negatywnie, ponieważ sygnalizują, że cena akcji spółki znacznie spadła, co może narazić ją na ryzyko wycofania z giełdy. Akcje o wyższej cenie po podziale mogą być również mniej atrakcyjne dla niektórych inwestorów detalicznych, którzy preferują akcje z niższymi cenami naklejek.