rynki finansowe

Czym są rynki finansowe?

Rynki finansowe odnoszą się ogólnie do każdego rynku, na którym odbywa się obrót papierami wartościowymi, w tym między innymi na giełdzie, rynku obligacji, rynku forex i rynku instrumentów pochodnych. Rynki finansowe są niezbędne do sprawnego funkcjonowania gospodarek kapitalistycznych.

Zrozumienie rynków finansowych

Rynki finansowe odgrywają kluczową rolę w ułatwianiu sprawnego funkcjonowania gospodarek kapitalistycznych poprzez alokację zasobów i tworzenie płynności dla przedsiębiorstw i przedsiębiorców. Rynki ułatwiają kupującym i sprzedającym handel swoimi pakietami finansowymi. Rynki finansowe tworzą produkty związane z papierami wartościowymi, które zapewniają zwrot dla tych, którzy mają nadmiar środków (Inwestorzy/pożyczkodawcy) i udostępniają te środki tym, którzy potrzebują dodatkowych pieniędzy (pożyczkobiorcy).

Giełda to tylko jeden rodzaj rynku finansowego. Rynki finansowe są tworzone poprzez kupowanie i sprzedawanie wielu rodzajów instrumentów finansowych, w tym akcji, obligacji, walut i instrumentów pochodnych. Rynki finansowe w dużej mierze polegają na przejrzystości informacji, aby zapewnić, że rynki ustalają ceny, które są efektywne i odpowiednie. Ceny rynkowe papierów wartościowych mogą nie wskazywać na ich rzeczywistą wartość ze względu na czynniki makroekonomiczne, takie jak podatki.

Niektóre rynki finansowe są małe i charakteryzują się niewielką aktywnością, a inne, takie jak Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE),. codziennie handlują papierami wartościowymi o wartości bilionów dolarów. Rynek akcji (akcji) to rynek finansowy, który umożliwia inwestorom kupowanie i sprzedawanie akcji spółek notowanych na giełdzie. Rynek pierwotny to miejsce, na którym sprzedawane są nowe emisje akcji, zwane pierwszymi ofertami publicznymi (IPO). Każdy kolejny obrót akcjami odbywa się na rynku wtórnym, gdzie inwestorzy kupują i sprzedają papiery wartościowe, które już posiadają.

Ceny papierów wartościowych w obrocie na rynkach finansowych niekoniecznie odzwierciedlają ich prawdziwą wartość wewnętrzną.

Rodzaje rynków finansowych

###Rynki akcji

Być może najbardziej wszechobecnym rynkiem finansowym są rynki akcji. Są to miejsca, w których spółki notują swoje akcje i są one kupowane i sprzedawane przez traderów i inwestorów. Giełdy lub rynki akcji są wykorzystywane przez firmy do pozyskiwania kapitału poprzez pierwszą ofertę publiczną (IPO), a akcje są następnie przedmiotem obrotu między różnymi kupującymi i sprzedającymi na tak zwanym rynku wtórnym.

Akcje mogą być przedmiotem obrotu na giełdach, takich jak New York Stock Exchange (NYSE) lub Nasdaq lub pozagiełdowych (OTC). Większość obrotu akcjami odbywa się za pośrednictwem regulowanych giełd, które odgrywają ważną rolę w gospodarce, zarówno jako miernik ogólnego stanu gospodarki, jak i zapewniają inwestorom zyski kapitałowe i dochód z dywidend, w tym inwestorom posiadającym konta emerytalne, takie jak IRA. oraz plany 401(k).

Typowymi uczestnikami rynku akcji są (zarówno detaliczni, jak i instytucjonalni) inwestorzy i handlowcy, a także animatorzy rynku (MM) i specjaliści, którzy utrzymują płynność i zapewniają rynki dwustronne. Brokerzy to strony trzecie, które ułatwiają transakcje między kupującymi a sprzedającymi, ale nie zajmują rzeczywistej pozycji w akcjach.

Rynki bez recepty

Rynek pozagiełdowy (OTC) jest rynkiem zdecentralizowanym — co oznacza, że nie ma fizycznych lokalizacji, a handel odbywa się drogą elektroniczną — na którym uczestnicy rynku handlują papierami wartościowymi bezpośrednio między dwiema stronami bez pośrednika. Chociaż OTC może obsługiwać handel na niektórych rynkach (np. mniejsze lub bardziej ryzykowne firmy, które nie spełniają kryteriów notowań giełd), większość obrotu akcjami odbywa się za pośrednictwem giełd. Niektóre rynki instrumentów pochodnych są jednak wyłącznie OTC, a więc stanowią ważny segment rynków finansowych. Ogólnie rzecz biorąc, rynki OTC i transakcje na nich zachodzące są znacznie mniej regulowane, mniej płynne i bardziej nieprzejrzyste.

Rynki obligacji

Obligacja to papier wartościowy, w którym inwestor pożycza pieniądze na określony czas po ustalonym oprocentowaniu. Możesz myśleć o obligacji jako o umowie między pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą, która zawiera szczegóły pożyczki i jej płatności. Obligacje są emitowane przez korporacje, a także przez gminy, stany i suwerenne rządy w celu finansowania projektów i operacji. Rynek obligacji sprzedaje papiery wartościowe, takie jak np. banknoty i weksle emitowane przez Skarb Stanów Zjednoczonych. Rynek obligacji jest również nazywany rynkiem długu, kredytu lub rynku o stałym dochodzie.

Rynki pieniężne

Zazwyczaj rynki pieniężne obracają produktami o bardzo płynnych, krótkoterminowych terminach zapadalności (krótszych niż jeden rok) i charakteryzują się wysokim stopniem bezpieczeństwa oraz stosunkowo niską stopą zwrotu z odsetek. Na poziomie hurtowym rynki pieniężne obejmują duże transakcje między instytucjami a handlowcami. Na poziomie detalicznym są to fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego kupowane przez inwestorów indywidualnych oraz rachunki rynku pieniężnego otwierane przez klientów banków. Osoby fizyczne mogą również inwestować na rynkach pieniężnych, kupując między innymi krótkoterminowe certyfikaty depozytowe (CD),. banknoty komunalne lub amerykańskie bony skarbowe.

Rynki instrumentów pochodnych

Instrument pochodny to kontrakt między dwiema lub większą liczbą stron, którego wartość opiera się na uzgodnionym bazowym składniku aktywów finansowych (takim jak papier wartościowy) lub zestawie aktywów (takim jak indeks). Instrumenty pochodne to wtórne papiery wartościowe, których wartość wynika wyłącznie z wartości pierwotnego papieru wartościowego, z którym są powiązane. Pochodna sama w sobie jest bezwartościowa. Zamiast bezpośrednio handlować akcjami, rynek instrumentów pochodnych handluje kontraktami futures i opcjami oraz innymi zaawansowanymi produktami finansowymi, które czerpią swoją wartość z instrumentów bazowych, takich jak obligacje, towary, waluty, stopy procentowe, indeksy rynkowe i akcje.

Rynki futures to miejsca, na których notowane są i sprzedawane kontrakty futures. W przeciwieństwie do forwardów, które handlują OTC, rynki futures wykorzystują standardowe specyfikacje kontraktów, są dobrze uregulowane i wykorzystują izby rozliczeniowe do rozliczania i potwierdzania transakcji. Rynki opcji, takie jak Chicago Board Options Exchange (CBOE),. podobnie wymieniają i regulują kontrakty opcyjne. Zarówno giełdy kontraktów futures, jak i opcji mogą notować kontrakty na różne klasy aktywów, takie jak akcje, papiery wartościowe o stałym dochodzie, towary i tak dalej.

Rynek Forex

Rynek walutowy (forex) to rynek, na którym uczestnicy mogą kupować, sprzedawać, zabezpieczać i spekulować na kursach wymiany między parami walut. Rynek forex jest najbardziej płynnym rynkiem na świecie, ponieważ gotówka jest najbardziej płynnym z aktywów. Rynek walutowy obsługuje ponad 6,6 biliona dolarów w codziennych transakcjach, czyli więcej niż rynki kontraktów terminowych i akcji razem wzięte.

Podobnie jak w przypadku rynków OTC, rynek forex jest również zdecentralizowany i składa się z globalnej sieci komputerów i brokerów z całego świata. Rynek forex składa się z banków, spółek handlowych, banków centralnych, firm zarządzających inwestycjami, funduszy hedgingowych oraz detalicznych brokerów forex i inwestorów.

Rynki towarowe

Towary to miejsca, w których producenci i konsumenci spotykają się, aby wymieniać fizyczne towary, takie jak produkty rolne (np. kukurydza, zwierzęta gospodarskie, soja), rynki energii (ropa, gaz, kredyty węglowe), metale szlachetne (złoto, srebro, platyna) lub towary (takie jak bawełna, kawa i cukier). Są one znane jako rynki towarowe kasowe,. na których fizyczne towary są wymieniane na pieniądze.

Większość obrotu tymi towarami odbywa się jednak na rynkach instrumentów pochodnych, które wykorzystują towary kasowe jako aktywa bazowe. Forwardy, kontrakty futures i opcje na towary są wymieniane zarówno na rynku pozagiełdowym, jak i na giełdach notowanych na całym świecie, takich jak Chicago Mercantile Exchange (CME) i Intercontinental Exchange (ICE).

###Rynki kryptowalut

W ciągu ostatnich kilku lat pojawiły się i pojawiły się kryptowaluty , takie jak Bitcoin i Ethereum,. zdecentralizowane aktywa cyfrowe oparte na technologii blockchain. Dziś tysiące tokenów kryptowalut jest dostępnych i handluje się na całym świecie poprzez mozaikę niezależnych internetowych giełd kryptowalut. Giełdy te obsługują cyfrowe portfele dla traderów, którzy mogą wymieniać jedną kryptowalutę na inną lub na pieniądze fiducjarne, takie jak dolary lub euro.

Ponieważ większość giełd kryptograficznych to platformy scentralizowane, użytkownicy są podatni na włamania lub oszustwa. Dostępne są również zdecentralizowane giełdy, które działają bez żadnego organu centralnego. Giełdy te umożliwiają bezpośredni handel walutami cyfrowymi typu peer-to-peer (P2P) bez konieczności posiadania rzeczywistego organu wymiany w celu ułatwienia transakcji. Handel kontraktami terminowymi i opcjami jest również dostępny na głównych kryptowalutach.

Przykłady rynków finansowych

Powyższe sekcje wyjaśniają, że „rynki finansowe” mają szeroki zakres i skalę. Aby podać dwa bardziej konkretne przykłady, rozważymy rolę rynków akcji w doprowadzeniu firmy do IPO oraz rolę rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych w kryzysie finansowym lat 2008-09.

###Rynki akcji i IPO

Gdy firma zakłada swoją działalność, będzie potrzebowała dostępu do kapitału od inwestorów. W miarę rozwoju firma często potrzebuje dostępu do znacznie większych kwot kapitału, niż może uzyskać z bieżącej działalności lub tradycyjnego kredytu bankowego. Firmy mogą pozyskać ten rozmiar kapitału, sprzedając akcje publicznie w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO). Zmienia to status firmy z „prywatnej” firmy, której akcje są w posiadaniu kilku akcjonariuszy, na spółkę publiczną , której akcje będą następnie w posiadaniu wielu członków społeczeństwa.

IPO oferuje również wczesnym inwestorom w firmie możliwość wypłaty części swoich udziałów, często zbierając w tym procesie bardzo atrakcyjne nagrody. Początkowo cena IPO jest zwykle ustalana przez ubezpieczycieli w procesie poprzedzającym wprowadzenie do obrotu.

Gdy akcje spółki zostaną notowane na giełdzie i rozpocznie się na niej obrót, cena tych akcji będzie się zmieniać, ponieważ inwestorzy i handlowcy oceniają i ponownie oceniają ich wartość wewnętrzną oraz podaż i popyt na te akcje w dowolnym momencie.

Instrumenty pochodne OTC a kryzys finansowy 2008: MBS i CDO

Chociaż kryzys finansowy lat 2008-09 był spowodowany i pogłębiony przez kilka czynników, jednym z powszechnie znanych czynników jest rynek papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS). Jest to rodzaj instrumentów pochodnych OTC, w których przepływy pieniężne z poszczególnych kredytów hipotecznych są łączone, dzielone i sprzedawane inwestorom. Kryzys był wynikiem sekwencji wydarzeń, z których każde miało swój własny wyzwalacz i zakończyło się niemal upadkiem systemu bankowego. Argumentowano, że ziarna kryzysu zostały zasiane już w latach 70. wraz z Ustawą o Rozwoju Społecznym, która wymagała od banków złagodzenia wymogów kredytowych dla konsumentów o niższych dochodach, tworząc rynek kredytów hipotecznych typu subprime.

Kwota długu hipotecznego typu subprime, gwarantowanego przez Freddie Mac i Fannie Mae, nadal rosła na początku XXI wieku, kiedy Zarząd Rezerwy Federalnej zaczął drastycznie obniżać stopy procentowe, aby uniknąć recesji. Kombinacja luźnych wymogów kredytowych i taniego pieniądza wywołała boom mieszkaniowy, który napędzał spekulacje, podnosząc ceny mieszkań i tworząc bańkę na rynku nieruchomości. W międzyczasie banki inwestycyjne, szukając łatwych zysków w następstwie krachu dotcomów i recesji w 2001 r., stworzyły rodzaj obligacji zabezpieczonych dłużnymi obligacjami zabezpieczonymi (CDO) z kredytów hipotecznych zakupionych na rynku wtórnym.

Ponieważ kredyty hipoteczne subprime były powiązane z kredytami hipotecznymi typu prime, inwestorzy nie mieli możliwości zrozumienia ryzyka związanego z produktem. Kiedy rynek CDO zaczął się rozgrzewać, budowana od kilku lat bańka mieszkaniowa w końcu pękła. Gdy ceny mieszkań spadły, kredytobiorcy subprime zaczęli nie spłacać kredytów, które były warte więcej niż ich domy, co przyspieszyło spadek cen.

Kiedy inwestorzy zdali sobie sprawę, że MBS i CDO są bezwartościowe z powodu toksycznego długu, który reprezentowali, podjęli próbę uwolnienia się od zobowiązań. Nie było jednak rynku na CDO. Kolejna kaskada niepowodzeń pożyczkodawców subprime spowodowała zarażenie płynności,. które dotarło do wyższych poziomów systemu bankowego. Dwa duże banki inwestycyjne, Lehman Brothers i Bear Stearns, upadły pod ciężarem ekspozycji na dług subprime, a ponad 450 banków upadło w ciągu następnych pięciu lat. Kilka dużych banków znajdowało się na krawędzi bankructwa i zostało uratowanych dzięki dofinansowaniu finansowanemu przez podatników.

Najczęściej zadawane pytania dotyczące rynków finansowych

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Istnieje wiele rodzajów rynków finansowych, w tym (ale nie tylko) rynki walutowe, pieniężne, giełdowe i obligacyjne.

• Rynki te mogą obejmować aktywa lub papiery wartościowe, które są notowane na regulowanych giełdach lub są przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC).

• W przypadku fiaska finansowego mogą wystąpić zakłócenia gospodarcze, w tym recesja i rynki bezrobocia.

• Finanse odnoszą się ogólnie do każdego rynku, na którym odbywa się handel na rynkach papierów wartościowych.

• Rynki finansowe handlują wszystkimi rodzajami papierów wartościowych i mają kluczowe znaczenie dla sprawnego funkcjonowania społeczeństwa kapitalistycznego.

##FAQ

Dlaczego rynki finansowe są ważne?

Bez rynków finansowych kapitał nie mógłby być efektywnie alokowany, a działalność gospodarcza, taka jak handel i handel, inwestycje i możliwości wzrostu byłyby znacznie ograniczone.

Kim są główni uczestnicy rynków finansowych?

Firmy wykorzystują rynki akcji i obligacji do pozyskiwania kapitału od inwestorów. Spekulanci szukają różnych klas aktywów, aby obstawiać przyszłe ceny, podczas gdy hedgingowcy korzystają z rynków instrumentów pochodnych, aby łagodzić różne rodzaje ryzyka, a arbitrzy starają się wykorzystać błędną wycenę lub anomalie zaobserwowane na różnych rynkach. Brokerzy często działają jako mediatorzy, którzy łączą kupujących i sprzedających, zarabiając prowizję lub opłatę za swoje usługi.

Jakie są rodzaje rynków finansowych?

Niektóre przykłady rynków finansowych i ich role obejmują między innymi rynek akcji, rynek obligacji, forex, towary i rynek nieruchomości. Rynki finansowe można również podzielić na rynki kapitałowe, rynki pieniężne, podstawowe vs. rynki wtórne i notowane vs. Rynki OTC.

Jakie są główne funkcje rynków finansowych?

Rynki finansowe istnieją z kilku powodów, ale najbardziej podstawową funkcją jest umożliwienie efektywnej alokacji kapitału i aktywów w gospodarce finansowej. Pozwalając na wolny rynek dla przepływu kapitału, zobowiązań finansowych i pieniędzy, rynki finansowe sprawiają, że gospodarka światowa działa bardziej płynnie, jednocześnie umożliwiając inwestorom udział w zyskach kapitałowych w czasie.

Jak działają rynki finansowe?

Pomimo tego, że obejmują wiele różnych klas aktywów i mają różne struktury i regulacje, wszystkie rynki finansowe działają zasadniczo poprzez łączenie kupujących i sprzedających w ramach niektórych aktywów lub kontraktów i umożliwianie im handlu między sobą. Często odbywa się to poprzez aukcję lub mechanizm ustalania ceny.