Zapas pożyczek

Co to jest pożyczka?

Akcje pożyczkowe odnoszą się do akcji zwykłych lub uprzywilejowanych,. które są używane jako zabezpieczenie pożyczki od innej strony. Pożyczka jest oprocentowana według stałej stopy procentowej, podobnie jak standardowa pożyczka, i może być zabezpieczona lub niezabezpieczona. Zasób pożyczki zabezpieczonej można również nazwać zapasem pożyczki zamiennej, jeśli zasób pożyczki można bezpośrednio zamienić na akcje zwykłe na określonych warunkach i przy ustalonym z góry kursie wymiany,. tak jak w przypadku niewymiennych zamiennych niezabezpieczonych akcji pożyczkowych (ICULS).

Zrozumienie akcji kredytowej

Kiedy akcje pożyczkowe są wykorzystywane jako zabezpieczenie, pożyczkodawca znajdzie najwyższą wartość w akcjach firmy, która jest w obrocie publicznym i nie podlega ograniczeniom; akcje te łatwiej sprzedać, jeśli pożyczkobiorca nie jest w stanie spłacić pożyczki. Pożyczkodawcy mogą zachować fizyczną kontrolę nad akcjami, dopóki pożyczkobiorca nie spłaci pożyczki. W tym czasie akcje zostaną zwrócone pożyczkobiorcy, ponieważ nie są już potrzebne jako zabezpieczenie. Ten rodzaj finansowania jest również znany jako finansowanie akcji kredytów portfelowych.

Ryzyko dla pożyczkodawców

Ponieważ cena akcji może wahać się w zależności od popytu rynkowego, wartość akcji użytej do zabezpieczenia pożyczki nie jest gwarantowana w długim okresie. W sytuacjach, gdy akcje tracą na wartości, zabezpieczenie związane z pożyczką może okazać się niewystarczające, aby pokryć zaległą kwotę. Jeżeli pożyczkobiorca w tym czasie nie wywiąże się ze zobowiązań, pożyczkodawca może ponieść straty w kwocie, która nie jest pokrywana przez bieżącą wartość posiadanych akcji. Ponieważ ceny akcji mogą nawet spaść do zera lub firma może zbankrutować, pożyczki zabezpieczone w ten sposób mogą teoretycznie skutkować całkowicie niepokrytą pożyczką.

Zgłaszanie obaw biznesowych dotyczących akcji kredytowej

Działalność emisyjna akcji służących do zabezpieczenia pożyczki może mieć wątpliwości co do wyniku umowy. Jeżeli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty pożyczki, właścicielem zabezpieczonych akcji staje się instytucja finansowa, która udzieliła pożyczki. Stając się udziałowcem, instytucja finansowa może uzyskać prawo głosu w sprawach spółki i stać się częściowym właścicielem przedsiębiorstwa, którego akcje posiada.

Firmy pożyczkowe

Istnieją w pełni rozwinięte firmy, które działają wyłącznie dzięki oferowaniu opcji transakcji na akcje pożyczkowe, umożliwiając posiadaczowi portfela uzyskanie finansowania w oparciu o wartość jego papierów wartościowych, a także inne czynniki, takie jak domniemana zmienność ich zasobów i zdolność kredytowa. Wskaźnik wartości kredytu do wartości (LTV) jest ustalany na podstawie portfela, podobnie jak ocenia się wartość domu podczas zabezpieczania hipoteki, a fundusze są zabezpieczone papierami wartościowymi w portfelu kredytobiorcy.

Kredyt dla głównego dealera

Jako środek nadzwyczajny, we wrześniu 2008 r. Rezerwa Federalna rozszerzyła zakres kwalifikowanych zabezpieczeń pożyczek za pośrednictwem swojego instrumentu kredytowego dla głównych dealerów (PDCF) o niektóre akcje. Był to jeden z wielu bezprecedensowych ruchów banku centralnego w obliczu kryzysu finansowego z 2008 r. Kryzys,. a PDFC został później zlikwidowany w 2010 r., gdy gospodarka się ustabilizowała.

W marcu 2020 r. Fed ponownie otworzył PDCF, aby zająć się krachem na giełdzie i problemami z płynnością związanymi z rozprzestrzenianiem się wirusa COVID-19 i wynikającymi z tego środkami powstrzymywania wprowadzonymi przez urzędników zdrowia publicznego. Ponownie otwarty PDCF obejmuje szeroki zakres akcji jako kwalifikowanego zabezpieczenia.

To sprawia, że Fed jest posiadaczem zabezpieczenia akcji kredytowej na poczet pożyczek jednodniowych, które udziela za pośrednictwem PDCF. Potencjalnie naraża to Fed na znaczne ryzyko giełdowe w bardzo niestabilnym okresie i może budzić obawy, że Fed, jako instytucja rządowa, może stać się bezpośrednim udziałowcem niektórych spółek notowanych na giełdzie.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Instrument kredytowy dla głównych dealerów Rezerwy Federalnej akceptuje akcje jako zabezpieczenie pożyczek jednodniowych dla głównych instytucji finansowych, co powoduje to samo ryzyko i obawy dla Fed.

• Spółka, która wyemitowała akcje, może również zostać dotknięta w przypadku niewykonania zobowiązania, co może sprawić, że pożyczkodawca stanie się znaczącym udziałowcem z dnia na dzień.

• Akcje pożyczkowe to papiery wartościowe służące jako zabezpieczenie pożyczki.

• Praktyka ta potencjalnie stwarza ryzyko dla pożyczkodawcy, że wartość zabezpieczenia spadnie, jeśli cena akcji spadnie.